تغيرت القابضة للمستثمر الأسطوري مايكل بيري في الربع الأول من عام 2025 بشكل جذري ، وتحولت الأسهم المصفاة إلى الاتجاه الهبوطي على أسهم التكنولوجيا الصينية ، وأصبحت إستي لودر الوحيدة التي احتفظت بها. (ملخص: بيع ماكبيري على المكشوف الكبير: "التدقيق" لشهادات احتياطي الصرف لا معنى له) (ملحق الخلفية: الأسطوري القصير القصير جيم تشانوس يصرخ "استراتيجية صغيرة قصيرة ، بيتكوين طويلة" ، أفكار مراجحة مجنونة تشعل نقاشا في وول ستريت حول تقييمات العملات المشفرة) ماكبيري (Michael Burry) ، هذا مشهور بفيلم "Big Short" (The Short) الكبار لطالما كان المستثمرون الأسطوريون في دائرة الضوء لقدرتهم على التنبؤ بالسوق بدقة. مع التنبؤ الدقيق بانهيار الإسكان في عام 2008 ، والبصيرة المبكرة لإمكانات GameStop والارتفاع في أسهم التكنولوجيا الصينية ، وحتى التنبؤ الناجح بالتضخم بعد الوباء ، أثارت مبادرات بيري الاستثمارية دائما نقاشا واسع النطاق في السوق. في السنوات الأخيرة ، اختار أن يظل بعيدا عن الأضواء ونادرا ما يتحدث علنا. حتى وقت قريب ، كان إيداع مركز (Q1 2025) 13F للربع الأول من عام 2025 الصادر عن Scion Asset Management ، والذي كشف مرة أخرى عن التصحيح الرئيسي لمحفظته "جميع الأسهم تقريبا" وراهن بشدة على خيارات البيع ، مما أرسل إشارة قوية إلى السوق. تحول مركز McBerry Q1 2025 وفقا لأحدث إيداع للربع الأول من عام 2025 في الربع الأول من عام 2025 ، شهدت محفظة McBerry تغييرات كبيرة. تظهر الوثائق أن بيري قام بتصفية جميع ممتلكاته من أسهمه تقريبا ، واحتفظ بممتلكاته من أسهم Estee Lauder ( Estée Lauder ) وزاده. في الوقت نفسه ، قام ببناء مركز بيع كبير ، مما يكمل أن القيمة الإجمالية للمحفظة يمكن أن تزيد بشكل كبير من 77.4 مليون دولار في الربع الرابع من عام 2024 إلى 199.2 مليون دولار في الربع الأول من عام 2025 ، بينما انخفض عدد المقتنيات من 13 إلى سبعة. اجتذب المستثمر ، المعروف بالتنبؤ بنجاح بفقاعة الإسكان لعام 2008 ، وسوق GameStop القصير وتضخم ما بعد الوباء ، الكثير من الاهتمام من السوق مرة أخرى. أسهم التكنولوجيا الصينية تتراجع عن صالحها تجدر الإشارة إلى أن موقف بيري تجاه أسهم التكنولوجيا الصينية قد تغير بشكل كبير. في الربع الرابع من عام 2024 وما قبله ، كان متفائلا على المدى الطويل بشأن علي بابا ( علي بابا ) ، JD.com ( JD.com ) ، بايدو ( شركات مثل Baidu ) و PDD Holdings ( Pinduoduo ) ، التي اعتبرت في ذلك الوقت هذه "الشركات المستقرة" التي انخفضت قيمتها مؤقتا فقط بسبب الحالة العامة للاقتصاد الصيني ، وتوقعت أن يؤدي الانتعاش الاقتصادي إلى صعود. ومع ذلك ، في غضون ثلاثة أشهر فقط ، عكس بيري موقفه تماما وتحولت بشدة إلى المراهنة بشدة على خيارات البيع في هذه الشركات. يرتبط هذا التحول بالتصعيد الحاد الأخير للحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين والتغيرات في البيئة الجيوسياسية. بعد عيد التحرير ، أطلق الرئيس الأمريكي الحالي دونالد ترامب صراعا تجاريا واسع النطاق ، حيث فرض رسوما جمركية تصل إلى 67٪ على مجموعة من الواردات ، مما أدى إلى فرض رسوم جمركية انتقامية من الصين ، والتي رفعتها الولايات المتحدة لاحقا مرة أخرى. بالنسبة لبيري ، من الواضح أن هذه التطورات غيرت الوضع ، حيث لم تعد أسهم التكنولوجيا الصينية هذه شركات بحتة ، ولكنها "متورطة في معركة سياسية" ، حيث يمكن للتعريفات أن تضعف طلب المستهلكين ، وتضغط على أرباح الشركات وتشكل مجموعة من التحديات التنظيمية. إلى جانب تهديدات الشطب المحتملة من الولايات المتحدة ، وضوابط رأس المال المحتملة ، ومخاطر استمرار المشاعر السلبية تجاه الأسهم الصينية في الغرب ، يصبح الاتجاه الصعودي المحتمل لهذه الشركات فجأة غير جذاب. إذا كنت متشائما بشأن توقعات التجارة العالمية أو قلقا بشأن تصاعد الصراع الجيوسياسي ، فإن أسهم التكنولوجيا الصينية هي بطبيعة الحال الأهداف الرئيسية قصيرة الأجل. من موقف بيري ، يبدو أن هذه هي وجهة نظره بالضبط. بالإضافة إلى أسهم التكنولوجيا الصينية ، زادت Berry أيضا من حيازاتها الهبوطية في Nvidia ( Huida ) و Trip.com Group ، وترى تراجعا محموما في صناعة السفر. من بينها ، يقال إن التعرض المحتمل لمركز خيار البيع لشركة Nvidia يصل إلى 98 مليون دولار ، ومن المرجح أيضا أن تتأثر الأعمال السياحية الرئيسية لمجموعة Trip.com ومقرها شنغهاي ، وهي شركة أخرى مملوكة للصين ، بالحرب التجارية. Estee Lauder ( Estee Lauder ) السهم الوحيد الذي تم الاحتفاظ به وزيادته حيث قام McBerry بتصفية محفظته بقوة. اعتبارا من نهاية الربع الأول من عام 2025 ، كان يمتلك 200,000 سهم من Estee Lauder بقيمة 13.2 مليون دولار تقريبا. لم يكن أداء Estée Lauder الأخير مرضيا ، فقد انخفض سعر سهمها بشكل حاد بنحو 82٪ منذ ذروته في نهاية عام 2021 ، واستمرت الإيرادات في الانخفاض ، وتحول صافي الربح إلى سلبي ، ويرجع ذلك أساسا إلى ضعف الطلب في منطقة آسيا والمحيط الهادئ ، وخاصة الصين ، والاضطرابات في قناة البيع بالتجزئة للسفر. ومع ذلك ، شرعت Estée Lauder في خطة إعادة هيكلة شاملة ، بما في ذلك تسريح ما يصل إلى 7,000 موظف وتنفيذ العديد من تدابير توفير التكاليف. كما حددت الإدارة هدفا لزيادة الأرباح التشغيلية بمقدار 1.44 مليار دولار بحلول عام 2026. بالإضافة إلى ذلك ، تخضع قيادة الشركة لتغييرات ، مع تنحي الرؤساء التنفيذيين الذين خدموا لفترة طويلة. يبدو أن استثمار ماكبيري في إستي لودر يؤكد فلسفته الاستثمارية المتناقضة المتسقة. قد يرى Estée Lauder على أنها فرصة (cigar butt) دخان يتم التقليل من قيمتها بشكل كبير من قبل السوق ، ويراهن على أن الشركة ، التي تمتلك العديد من العلامات التجارية العالمية القوية مثل MAC و La Mer و Clinique والمزيد ، ستتحول بعد تصحيح كبير لأسعار الأسهم مع تقدم خطط إعادة الهيكلة وإنشاء إدارة جديدة. تتماشى هذه الخطوة مع استراتيجيته المتمثلة في البحث عن "فرص الأجيال" ، وشراء استهلاك النساء ، والتكتلات الفاخرة بخصومات كبيرة ، والمراهنة على الصناعات التي يمكن أن تبالغ فيها المخاوف بشأن مأزقها الحالي. إن تفسير التصفية العدوانية لبيري ماكبيري وتحولها إلى الاتجاه الهبوطي في الربع الأول من عام 2025 ، وخاصة استهداف أسهم التكنولوجيا الصينية ، يوفر منظورا مثيرا للاهتمام للسوق لمشاهدة تحول المستثمر الأسطوري في الاستراتيجية. ومع ذلك ، عند تفسير ملف بيري 13F ، من المهم أن تضع في اعتبارك قيوده المتأصلة. أولا ، لا يتم الكشف عادة عن إيداعات 13F إلا بعد حوالي 45 يوما من نهاية الربع ، مما يعني أن معلومات المركز هذه "قديمة قليلا" في وقت النشر. في حالة تحركات السوق السريعة ، فمن المحتمل جدا أن يكون بيري قد قام بتعديل أو حتى إغلاق هذه المراكز. على الرغم من وجود عناصر استثمار القيمة في فلسفة بيري الاستثمارية ، إلا أن أسلوب تداولها يميل إلى أن يكون أقرب إلى أسلوب المتداولين على المدى القصير ، على عكس معلمي الاستثمار مثل وارن بافيت (Warren Buffett) الذين يتبعون استراتيجيات الاحتفاظ طويلة الأجل. بالنسبة لبيري ، فإن التحول في الظروف الجيوسياسية كاف لدفعه إلى تعديل استراتيجيته بسرعة ، وحتى الشركات التي كان متفائلا بشأنها سابقا لفترة طويلة قد تنقلب لفترة قصيرة. يتم تذكير القراء بأنه إذا أرادوا الإشارة إلى استثماراته ، فيجب عليهم النظر إلى هذه المعلومات العامة بعين حكيمة ، كإشارة مرجعية تعكس معنويات السوق والمخاطر المحتملة ، بدلا من دليل عملية الاستثمار المباشر ، ويجب أن يجمعوا بين مصادر أخرى للمعلومات في الوقت الفعلي ، بالإضافة إلى تحمل المخاطر وأهداف الاستثمار الخاصة بهم ، لاتخاذ قرارات سليمة. تقارير ذات صلة GameStop Short Legend: كيف قادت KOL مستثمري التجزئة إلى جني 40 مليون دولار من شورتات وول ستريت؟ يصرخ الأسطوري القصير الكبير جيم تشانوس "استراتيجية صغيرة قصيرة ، بيتكوين طويلة" ، جنون المراجحة ...
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
《大賣空》Michael Burry هذا الموسم إغلاق جميع المراكز! لماذا تحول إلى بيع Nvidia والأسهم التقنية الصينية؟
تغيرت القابضة للمستثمر الأسطوري مايكل بيري في الربع الأول من عام 2025 بشكل جذري ، وتحولت الأسهم المصفاة إلى الاتجاه الهبوطي على أسهم التكنولوجيا الصينية ، وأصبحت إستي لودر الوحيدة التي احتفظت بها. (ملخص: بيع ماكبيري على المكشوف الكبير: "التدقيق" لشهادات احتياطي الصرف لا معنى له) (ملحق الخلفية: الأسطوري القصير القصير جيم تشانوس يصرخ "استراتيجية صغيرة قصيرة ، بيتكوين طويلة" ، أفكار مراجحة مجنونة تشعل نقاشا في وول ستريت حول تقييمات العملات المشفرة) ماكبيري (Michael Burry) ، هذا مشهور بفيلم "Big Short" (The Short) الكبار لطالما كان المستثمرون الأسطوريون في دائرة الضوء لقدرتهم على التنبؤ بالسوق بدقة. مع التنبؤ الدقيق بانهيار الإسكان في عام 2008 ، والبصيرة المبكرة لإمكانات GameStop والارتفاع في أسهم التكنولوجيا الصينية ، وحتى التنبؤ الناجح بالتضخم بعد الوباء ، أثارت مبادرات بيري الاستثمارية دائما نقاشا واسع النطاق في السوق. في السنوات الأخيرة ، اختار أن يظل بعيدا عن الأضواء ونادرا ما يتحدث علنا. حتى وقت قريب ، كان إيداع مركز (Q1 2025) 13F للربع الأول من عام 2025 الصادر عن Scion Asset Management ، والذي كشف مرة أخرى عن التصحيح الرئيسي لمحفظته "جميع الأسهم تقريبا" وراهن بشدة على خيارات البيع ، مما أرسل إشارة قوية إلى السوق. تحول مركز McBerry Q1 2025 وفقا لأحدث إيداع للربع الأول من عام 2025 في الربع الأول من عام 2025 ، شهدت محفظة McBerry تغييرات كبيرة. تظهر الوثائق أن بيري قام بتصفية جميع ممتلكاته من أسهمه تقريبا ، واحتفظ بممتلكاته من أسهم Estee Lauder ( Estée Lauder ) وزاده. في الوقت نفسه ، قام ببناء مركز بيع كبير ، مما يكمل أن القيمة الإجمالية للمحفظة يمكن أن تزيد بشكل كبير من 77.4 مليون دولار في الربع الرابع من عام 2024 إلى 199.2 مليون دولار في الربع الأول من عام 2025 ، بينما انخفض عدد المقتنيات من 13 إلى سبعة. اجتذب المستثمر ، المعروف بالتنبؤ بنجاح بفقاعة الإسكان لعام 2008 ، وسوق GameStop القصير وتضخم ما بعد الوباء ، الكثير من الاهتمام من السوق مرة أخرى. أسهم التكنولوجيا الصينية تتراجع عن صالحها تجدر الإشارة إلى أن موقف بيري تجاه أسهم التكنولوجيا الصينية قد تغير بشكل كبير. في الربع الرابع من عام 2024 وما قبله ، كان متفائلا على المدى الطويل بشأن علي بابا ( علي بابا ) ، JD.com ( JD.com ) ، بايدو ( شركات مثل Baidu ) و PDD Holdings ( Pinduoduo ) ، التي اعتبرت في ذلك الوقت هذه "الشركات المستقرة" التي انخفضت قيمتها مؤقتا فقط بسبب الحالة العامة للاقتصاد الصيني ، وتوقعت أن يؤدي الانتعاش الاقتصادي إلى صعود. ومع ذلك ، في غضون ثلاثة أشهر فقط ، عكس بيري موقفه تماما وتحولت بشدة إلى المراهنة بشدة على خيارات البيع في هذه الشركات. يرتبط هذا التحول بالتصعيد الحاد الأخير للحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين والتغيرات في البيئة الجيوسياسية. بعد عيد التحرير ، أطلق الرئيس الأمريكي الحالي دونالد ترامب صراعا تجاريا واسع النطاق ، حيث فرض رسوما جمركية تصل إلى 67٪ على مجموعة من الواردات ، مما أدى إلى فرض رسوم جمركية انتقامية من الصين ، والتي رفعتها الولايات المتحدة لاحقا مرة أخرى. بالنسبة لبيري ، من الواضح أن هذه التطورات غيرت الوضع ، حيث لم تعد أسهم التكنولوجيا الصينية هذه شركات بحتة ، ولكنها "متورطة في معركة سياسية" ، حيث يمكن للتعريفات أن تضعف طلب المستهلكين ، وتضغط على أرباح الشركات وتشكل مجموعة من التحديات التنظيمية. إلى جانب تهديدات الشطب المحتملة من الولايات المتحدة ، وضوابط رأس المال المحتملة ، ومخاطر استمرار المشاعر السلبية تجاه الأسهم الصينية في الغرب ، يصبح الاتجاه الصعودي المحتمل لهذه الشركات فجأة غير جذاب. إذا كنت متشائما بشأن توقعات التجارة العالمية أو قلقا بشأن تصاعد الصراع الجيوسياسي ، فإن أسهم التكنولوجيا الصينية هي بطبيعة الحال الأهداف الرئيسية قصيرة الأجل. من موقف بيري ، يبدو أن هذه هي وجهة نظره بالضبط. بالإضافة إلى أسهم التكنولوجيا الصينية ، زادت Berry أيضا من حيازاتها الهبوطية في Nvidia ( Huida ) و Trip.com Group ، وترى تراجعا محموما في صناعة السفر. من بينها ، يقال إن التعرض المحتمل لمركز خيار البيع لشركة Nvidia يصل إلى 98 مليون دولار ، ومن المرجح أيضا أن تتأثر الأعمال السياحية الرئيسية لمجموعة Trip.com ومقرها شنغهاي ، وهي شركة أخرى مملوكة للصين ، بالحرب التجارية. Estee Lauder ( Estee Lauder ) السهم الوحيد الذي تم الاحتفاظ به وزيادته حيث قام McBerry بتصفية محفظته بقوة. اعتبارا من نهاية الربع الأول من عام 2025 ، كان يمتلك 200,000 سهم من Estee Lauder بقيمة 13.2 مليون دولار تقريبا. لم يكن أداء Estée Lauder الأخير مرضيا ، فقد انخفض سعر سهمها بشكل حاد بنحو 82٪ منذ ذروته في نهاية عام 2021 ، واستمرت الإيرادات في الانخفاض ، وتحول صافي الربح إلى سلبي ، ويرجع ذلك أساسا إلى ضعف الطلب في منطقة آسيا والمحيط الهادئ ، وخاصة الصين ، والاضطرابات في قناة البيع بالتجزئة للسفر. ومع ذلك ، شرعت Estée Lauder في خطة إعادة هيكلة شاملة ، بما في ذلك تسريح ما يصل إلى 7,000 موظف وتنفيذ العديد من تدابير توفير التكاليف. كما حددت الإدارة هدفا لزيادة الأرباح التشغيلية بمقدار 1.44 مليار دولار بحلول عام 2026. بالإضافة إلى ذلك ، تخضع قيادة الشركة لتغييرات ، مع تنحي الرؤساء التنفيذيين الذين خدموا لفترة طويلة. يبدو أن استثمار ماكبيري في إستي لودر يؤكد فلسفته الاستثمارية المتناقضة المتسقة. قد يرى Estée Lauder على أنها فرصة (cigar butt) دخان يتم التقليل من قيمتها بشكل كبير من قبل السوق ، ويراهن على أن الشركة ، التي تمتلك العديد من العلامات التجارية العالمية القوية مثل MAC و La Mer و Clinique والمزيد ، ستتحول بعد تصحيح كبير لأسعار الأسهم مع تقدم خطط إعادة الهيكلة وإنشاء إدارة جديدة. تتماشى هذه الخطوة مع استراتيجيته المتمثلة في البحث عن "فرص الأجيال" ، وشراء استهلاك النساء ، والتكتلات الفاخرة بخصومات كبيرة ، والمراهنة على الصناعات التي يمكن أن تبالغ فيها المخاوف بشأن مأزقها الحالي. إن تفسير التصفية العدوانية لبيري ماكبيري وتحولها إلى الاتجاه الهبوطي في الربع الأول من عام 2025 ، وخاصة استهداف أسهم التكنولوجيا الصينية ، يوفر منظورا مثيرا للاهتمام للسوق لمشاهدة تحول المستثمر الأسطوري في الاستراتيجية. ومع ذلك ، عند تفسير ملف بيري 13F ، من المهم أن تضع في اعتبارك قيوده المتأصلة. أولا ، لا يتم الكشف عادة عن إيداعات 13F إلا بعد حوالي 45 يوما من نهاية الربع ، مما يعني أن معلومات المركز هذه "قديمة قليلا" في وقت النشر. في حالة تحركات السوق السريعة ، فمن المحتمل جدا أن يكون بيري قد قام بتعديل أو حتى إغلاق هذه المراكز. على الرغم من وجود عناصر استثمار القيمة في فلسفة بيري الاستثمارية ، إلا أن أسلوب تداولها يميل إلى أن يكون أقرب إلى أسلوب المتداولين على المدى القصير ، على عكس معلمي الاستثمار مثل وارن بافيت (Warren Buffett) الذين يتبعون استراتيجيات الاحتفاظ طويلة الأجل. بالنسبة لبيري ، فإن التحول في الظروف الجيوسياسية كاف لدفعه إلى تعديل استراتيجيته بسرعة ، وحتى الشركات التي كان متفائلا بشأنها سابقا لفترة طويلة قد تنقلب لفترة قصيرة. يتم تذكير القراء بأنه إذا أرادوا الإشارة إلى استثماراته ، فيجب عليهم النظر إلى هذه المعلومات العامة بعين حكيمة ، كإشارة مرجعية تعكس معنويات السوق والمخاطر المحتملة ، بدلا من دليل عملية الاستثمار المباشر ، ويجب أن يجمعوا بين مصادر أخرى للمعلومات في الوقت الفعلي ، بالإضافة إلى تحمل المخاطر وأهداف الاستثمار الخاصة بهم ، لاتخاذ قرارات سليمة. تقارير ذات صلة GameStop Short Legend: كيف قادت KOL مستثمري التجزئة إلى جني 40 مليون دولار من شورتات وول ستريت؟ يصرخ الأسطوري القصير الكبير جيم تشانوس "استراتيجية صغيرة قصيرة ، بيتكوين طويلة" ، جنون المراجحة ...