$SharpLink Gaming(SBET)$ 【هل سيكون هناك زيادة في الرافعة المالية لـ ETH أم أن هناك فيضان مبيعات محدودة؟ الاختبار الجديد لـ SBET】

شركة SharpLink Gaming (SBET) أصبحت "أكبر شركة مدرجة من حيث حيازة ETH" بفضل امتلاكها 170,000 ETH، وارتفعت أسهمها يوم الاثنين بنسبة 45.6% إلى 13.41 دولار، مما أعاد قيمتها السوقية إلى 800 مليون دولار، وهو ما يقارب 1.8 ضعف قيمة الخزينة (≈452 مليون دولار). ومع ذلك، توضح أحدث بيانات S-3 أن المستثمرين في PIPE يمكنهم إعادة بيع حوالي 58.7 مليون سهم و warrant، بينما التداول الفعلي في السوق لا يتجاوز 2 مليون سهم - مما قد يؤدي إلى تحول حاد في سوق "الندرة".

الأهم من ذلك، أن نسبة رهن ETH تصل إلى 95%، ولكن من الناحية الثابتة، فإن العائد السنوي يبلغ حوالي 3-5% فقط، مما يساهم في EPS الإجمالي المتداول بمبلغ 0.187-0.313 دولار، مما يجعل من الصعب دعم التقييم الحالي. على المدى القصير، قد يؤدي نقص الرقائق + تغطية المكشوف إلى تضخيم التقلبات؛ ولكن على المدى المتوسط والطويل، بمجرد فتح القيود وإعادة تشغيل ATM، قد ينخفض التقييم إلى نطاق "ETH NAV + عائد الرهن"، ما لم تتمكن الشركة من اتباع مسار رفع مالي أكثر تطرفًا.

غير نصيحة استثمار.

#ETH