Hyperliquid: منصة تداول مبتكرة اللامركزية

منذ عام 2014، كانت مشاكل المنصة المركزية تؤرق صناعة العملات المشفرة. بعد حادثة FTX في عام 2022، حصلت منصات دفتر الطلبات اللامركزية على مزيد من الاهتمام. بحلول نهاية عام 2024، برزت Hyperliquid بسرعة بفضل منتجاتها واستراتيجياتها التسويقية، مما أثار نقاشًا واسعًا. على الرغم من وجود جدل، فإن Hyperliquid مرشحة لتصبح تطبيقًا ظاهرة، وفتح فصل جديد في منصات التداول اللامركزية.

صممت Hyperliquid سلسلة تطبيقات مخصصة لخدمة نظام دفتر الطلبات عالي الأداء. حالياً هناك 4 عقد تحقق فقط، مما يضحي باللامركزية والأمان، لكنه يعزز كفاءة التداول، ويحقق تجربة مستخدم بمستوى البورصات المركزية. يعكس هذا النهج الذي يتبعه الفريق في السعي أولاً لتحقيق تجربة مستخدم ممتازة وجذب المستخدمين بسرعة، ثم معالجة مشكلات الأمان بشكل تدريجي.

تواجه Hyperliquid تحديًا رئيسيًا وهو بدء التشغيل البارد. لهذا السبب، بذلوا جهودًا كبيرة في تشغيل السوق وتصميم المنتج. ستحلل هذه المقالة نهج تصميم Hyperliquid من ثلاثة جوانب: HIP وVaults ونموذج Token.

HIP-1 و HIP-2

قدمت Hyperliquid اقتراحين أساسيين هما HIP-1 و HIP-2، لحل مشكلة إدراج وتداول الرموز. يركز HIP-1 بشكل أساسي على إصدار وإدارة الرموز، مماثلاً ل ERC-20 في الإيثيريوم. بينما يقدم HIP-2 خطة لصناعة السوق التلقائية، من خلال "صناعة السوق الخطية" ضمن نطاق سعري محدد.

هذه التصميمات خفضت بشكل كبير من تكلفة إدراج العملات وتداولها من قبل فرق المشروع. يضمن HIP-1 اللامركزية والشفافية في إدراج العملات، بينما يوفر HIP-2 خدمات صنع السوق التلقائية للمشاريع التي تفتقر إلى موارد صنع السوق.

تستخدم Hyperliquid آلية المزاد الهولندي لإدراج العملات، حيث يتم إجراء دورة مزاد كل 31 ساعة، مع حد أقصى يبلغ 280 مقعدًا في السنة. تضمن هذه الطريقة علانية وشفافية عملية الإدراج، وتجنب التدخل البشري، كما تستطيع تصفية المشاريع ذات الجودة المنخفضة.

خزائن

Vaults هي الكلمات الأساسية لـ Hyperliquid، المسؤولة عن عمليات السوق والتسوية. يمكن للمستخدمين تقديم الأموال إلى Vaults، ومشاركة العوائد أو تحمل المخاطر.

تتضمن مصادر إيرادات Vaults أرباح السوق، مكافآت الطلبات، وأرباح التسوية. لكن هناك أيضًا مخاطر محتملة، مثل خسائر السوق الناتجة عن تقلبات السوق، أو الخسائر الناتجة عن عدم التسوية في الوقت المناسب.

يوجد حاليا خزنة HLP التي أنشأتها الجهات الرسمية ( للتداول ) وخزنة Liquidator ( للتصفية )، ويمكن للمستخدمين أيضا إنشاء خزائن مخصصة. هذا التصميم يفتح سلطات التداول والتصفية أمام المجتمع، مما يساعد على معالجة مشكلة بدء التشغيل الباردة.

تمكين التوكن

Hyperliquid يمكّن رمز $HYPE بطرق متعددة:

1. استخدام جزء كبير من إيرادات الأعمال لإعادة شراء وحرق $HYPE
2. استخدام $HYPE كرسوم الغاز على السلسلة
3. قد يتم توسيع مشاهد الإقراض والرهون وغيرها في المستقبل

تدعم هذه التدابير بشكل فعال سعر $HYPE، حيث ارتفع من 2 دولار عند TGE إلى حوالي 30 دولار.

الجدل والتفكير

تتضمن النزاعات الرئيسية التي تواجه Hyperliquid:

1. مشكلة أمان الأموال: تعمل على سلسلة الكتل المستقلة غير المفتوحة المصدر، قد يتم التحكم في عقد التوقيع المتعددة من قبل فريق المشروع.
2. صحة حجم التداول: هناك شبهات في التلاعب بالصفقات

بالنسبة لمشكلة شراء الطلبات الوهمية، يمكن فهمها من منظور بدء التشغيل البارد. استراتيجية Hyperliquid هي إعطاء الأولوية لحل مشكلات بدء التشغيل البارد وتجربة المستخدم، حتى لو كانت قد تسبب بعض الجدل. من النتائج، يمكن القول إن هذه الاستراتيجية حققت نتائج جيدة، مما يستحق التفكير والتقليد في الصناعة.