新加坡Web3 التنظيم الجديد: إعادة تشكيل و فرص متزامنة

تشير الإجراءات التنظيمية الصارمة التي أصدرتها هيئة النقد في سنغافورة (MAS) مؤخرًا إلى تحول كبير في استراتيجية تنظيم Web3 في هذا البلد الذي كان يُعرف سابقًا بـ "ملاذ التشفير". هذا التغيير لا يؤثر فقط على مشهد الصناعة المحلية لـ Web3، ولكنه يعيد تشكيل خريطة الأصول المشفرة العالمية.

خلفية ومنطق تشديد الرقابة

الجوهر من تشديد التنظيم في سنغافورة هو "قانون الخدمات والأسواق المالية"، وخاصة المادة 137 منه. يتطلب هذا القانون من جميع الأفراد أو المؤسسات التي لديها مكان عمل في سنغافورة وتقدم خدمات الرموز الرقمية للمستخدمين الخارجيين الحصول على ترخيص مزود خدمات الرموز الرقمية (DTSP). الهدف من هذا المتطلب هو منع مخاطر غسيل الأموال وضمان قدرة MAS على تنظيم هذه الأعمال عبر الحدود بشكل فعال.

تعريف MAS لخدمة "الرموز الرقمية" يغطي تقريبًا جميع جوانب الأعمال المتعلقة بالأصول الرقمية، بما في ذلك إصدار الرموز، خدمات الحفظ، الوساطة في التداول، خدمات الدفع والتحويل، خدمات التحقق والحوكمة، وغيرها. تهدف هذه المنطقية "للتنظيم الشامل" إلى تغطية جميع الأعمال ذات الصلة داخل وخارج سنغافورة، وسد الفجوات في التنظيم.

ردود الفعل الصناعية واستراتيجيات الاستجابة

في مواجهة القواعد الجديدة، انقسم العاملون في Web3 بسرعة إلى معسكرات مختلفة. شعر بعض الفرق الصغيرة والعاملين الفرديين بضغط هائل، بل حتى يفكرون في مغادرة سنغافورة. إن المتطلبات العالية للحصول على ترخيص DTSP - بما في ذلك رأس المال الابتدائي البالغ 250,000 دولار سنغافوري، وموظف امتثال مقيم، وآلية تدقيق مستقلة، وما إلى ذلك - جعلت العديد من الشركات الناشئة تتراجع.

ومع ذلك، يعتقد بعض المتخصصين المحليين أن سياسة التنظيم في سنغافورة ليست تحولًا جذريًا، بل هي توضيح وتفصيل للإطار القائم. يركز تنظيم MAS بشكل أساسي على الرموز الرقمية للدفع والرموز ذات الخصائص المتعلقة بأسواق رأس المال، بينما لا تمثل الرموز العملية ورموز الحوكمة حاليًا جوهر التنظيم.

تغيرات في الهيكل التنظيمي العالمي

أدى تشديد التنظيمات في سنغافورة إلى نشوب "حرب عالمية على المواهب". تسعى هونغ كونغ ودبي بسرعة لجذب المواهب والشركات في مجال Web3 من خلال نهج مفتوح. قدمت هونغ كونغ أول إطار تنظيمي شامل لعملات الاستقرار المرتبطة بالعملات القانونية في العالم، بينما تقدم دبي سياسات ضريبية جذابة وهيئة تنظيم مستقلة للأصول الرقمية.

ومع ذلك، فإن الاتجاهات التنظيمية العالمية تتجه نحو التوحيد، ويصعب على أي منطقة أن تكون مستقلة عن الاتجاهات العالمية. يتم إدراج Web3 والعملات المستقرة تدريجياً ضمن الأنظمة المالية السيادية الحالية ونظام العملات السيادية، وهي عملية حتمية يتم من خلالها استيعاب الابتكار التكنولوجي من قبل التيار الرئيسي.

فرص جديدة: العملات المستقرة و RWA

في ظل هذا التحول التنظيمي، أصبحت العملات المستقرة ورموز الأصول الحقيقية (RWA) من أكثر المجالات التي تتمتع بإمكانات نمو كبيرة. شهد سوق العملات المستقرة نمواً انفجارياً، حيث تزداد نشاطها في تسويات المدفوعات عبر الحدود. في الوقت نفسه، أصبحت RWA السوق التالي الذي سيتجاوز تريليون دولار، حيث نما إجمالي قيمة RWA على السلسلة بنسبة تزيد عن 110% على أساس سنوي.

على مستوى العالم، تتنافس الدول بشدة على "حق سك النقود" للعملات الرقمية. أطلقت الولايات المتحدة مشروع قانون "GENIUS"، بينما وضعت الاتحاد الأوروبي مشروع قانون تنظيم سوق الأصول المشفرة، وكل ذلك يهدف إلى إعادة تعريف النظام المالي الرقمي.

مزايا المؤسسات المحلية المرخصة

في بيئة تنظيمية جديدة، تقوم المؤسسات التي حصلت على الترخيص بنجاح بإنشاء حواجز تنافسية واضحة. حالياً، حصلت 33 شركة فقط على ترخيص رموز الدفع الرقمية في سنغافورة (DPT). هذه المؤسسات ليست فقط مقدمي خدمات، بل أصبحت أيضاً أعضاء في "القائمة البيضاء" الذين أكملوا التحقق من الهوية في النظام المالي الجديد.

بعض المؤسسات المحلية في سنغافورة، مثل MetaComp، قد أنشأت نظام ترخيص متكامل للامتثال، وهي تعمل على بناء البنية التحتية المالية من الجيل التالي من خلال تقنية blockchain. لا تمتلك MetaComp فقط ترخيص الدفع عبر الحدود وترخيص الأعمال المتعلقة بالأصول الرقمية، بل أنشأت أيضًا نظام امتثال شامل يغطي المدفوعات، الأوراق المالية، الحفظ، والمشتقات.

يوفر هذا المسار المحلي المتوافق بالكامل مرجعًا مهمًا لشركاء الأعمال في سنغافورة. تحقق MetaComp من خلال نظام محرك StableX الذكي الخاص بها، التوجيه الأمثل والتسوية الفورية بين الدولار والعملات المستقرة، مما يوفر حلولًا عالية الكفاءة ومنخفضة التكلفة لتدفق الأموال العالمية.

آفاق المستقبل

مع تعميق التنظيم العالمي، ستصبح القدرة على الامتثال نقطة فاصلة في الصناعة. من المتوقع أن تتمتع المؤسسات التي تمتلك تراخيص مسبقة، وشبكات دفع قوية، وهياكل إصدار الأصول الحقيقية، بمكانة متميزة في النظام المالي الرقمي العالمي الجديد. في العقد المقبل، لن يكون الامتثال عائقًا، بل سيكون القوة الدافعة الرئيسية لتطوير الصناعة بشكل صحي.