مراجعة أسبوعية لأبرز أحداث السوق من 6.3 إلى 6.7: تحليل إصدار العملة Pump.Fun والسياسات الجديدة في كوريا
هذا الأسبوع، كان سوق العملات المشفرة بشكل عام في حالة من التذبذب بحثًا عن اتجاه، حيث كانت الغالبية العظمى من التركيز على الانخفاض بعد الارتفاع. من الجانب الإيجابي، شهدت الرموز المميزة لنظام أحد منصات التداول ارتفاعًا عامًا بسبب نشاط ترويج السيولة، وظهر اتجاه إيجابي للمحادثات بين ترامب وشي جين بينغ، بينما كانت الشركة المستقرة قد حققت أداءً جيدًا تحت سياسة العملة المستقرة. من الجانب السلبي، تركزت المشكلات بشكل رئيسي على رسوم الصادرات للصلب، بالإضافة إلى الجدل بين ترامب وماسك يوم الجمعة، في حين أن خفض سعر الفائدة لم يحدث بعد. ستركز هذه المقالة على إصدار العملة من Pump.Fun والسياسات المتعلقة بالعملات المشفرة في كوريا الجنوبية وسنغافورة.
一، إصدار العملة Pump.Fun
في 4 يونيو، وردت أنباء تفيد بأن Pump.fun تخطط لبيع رموز بقيمة مليار دولار بتقييم قدره 4 مليارات دولار، موجهة للجمهور والمستثمرين الخاصين، ومن المحتمل أن يتم إصدارها في غضون الأسبوعين المقبلين. أثارت هذه الأنباء مناقشات واسعة في السوق.
1. فرصة إصدار العملة
سيولة السوق
في يناير وفبراير 2025، أدت حدثان كبيران لإصدار عملة meme إلى استنفاد سيولة السوق في ذلك الوقت بسرعة. تظهر البيانات أن ما يقرب من نصف المشترين أنشأوا محافظهم في يوم حصولهم على هذه الرموز. أدت هذه الأحداث إلى إثارة الذعر في السوق، مما أدى إلى انخفاض السيولة العامة.
تنافس المنصات
كانت Pump.Fun في وضع احتكاري تقريبًا في مسار الميمات على سولانا، لكن استراتيجيتها "كسب العملة وبيعها" وتأثيرها السلبي على نظام سولانا البيئي، أدت إلى انضمام منصات أخرى إلى المنافسة، مما أدى إلى تقليص حصتها في السوق بسرعة. في أوائل مايو، انخفضت حصة Pump.fun اليومية من العملة إلى 56.2%.
تراجع موجة الميم وانخفاض الإيرادات
انخفض حجم التداول على Pump.fun من 118.9 مليار دولار في يناير 2025 إلى 25.1 مليار دولار فقط، بانخفاض قدره 79%. كانت إيرادات المنصة في مايو 46.6 مليون دولار، بانخفاض بنسبة 42.85% مقارنة بـ 137 مليون دولار في يناير.
2. تحليل التقييم
تستند القيمة العالية لـ Pump بشكل رئيسي إلى دخل تدفقاته النقدية. منذ إطلاقه في مارس 2024، بلغت إيراداته التراكمية حوالي 700 مليون دولار. باستخدام P/S (نسبة السعر إلى المبيعات) كمؤشر تقييم، فإن نسبة P/S لـ Pump.fun هي 9.1، بناءً على تقييم قدره 4 مليارات دولار وإيرادات سنوية تقريبًا 440 مليون دولار.
بشكل عام، قد يشير P/S < 5 إلى أن السعر منخفض، بينما يعكس P/S 5-20 نطاقًا معقولًا، وP/S > 20 قد يشير إلى أن السعر مرتفع. بالنظر إلى ذلك، فإن التقييم الحالي البالغ 40 مليار ينطوي على مخاطر مرتفعة، خاصة في حالة استمرار انخفاض الإيرادات أو تآكل الحصة السوقية بسبب المنافسة.
ثانياً، سياسة التنظيم
1. سياسة التشفير للرئيس الجديد في كوريا الجنوبية
الرئيس الكوري الجنوبي الجديد لي جاي ميونغ تعهد بدفع تطوير صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة والعملات المستقرة بالوون.
دعم قانونية ETF العملات المشفرة و البيتكوين
خطة لإطلاق عملة مستقرة مرتبطة بالوون الكوري
توجيه صناديق التقاعد الوطنية وغيرها من المؤسسات الحكومية لاستثمار الأصول المشفرة
تحسين التنظيم، وتقليل العبء الضريبي ورسوم التداول على العملات المشفرة
2. اللوائح الجديدة لتنظيم العملات المشفرة في سنغافورة
ستقوم الهيئة التنظيمية المالية في سنغافورة بحظر خدمات العملات المشفرة الأجنبية غير المرخصة:
يجب على مزودي الخدمة الذين لم يحصلوا على ترخيص DTSP التوقف عن تقديم الخدمات للعملاء في الخارج قبل 30 يونيو 2025
متطلبات ترخيص DTSP الصارمة تغطي نطاقًا واسعًا
تعريف "مكان العمل" واسع وقد يؤثر على موظفي الشركات الأجنبية
القواعد الجديدة تصبح سارية المفعول مباشرة دون فترة انتقالية، ومعايير الموافقة مرتفعة جداً
تشير هذه السياسة الجديدة إلى تحول سنغافورة من "صديقة للعملات المشفرة" إلى تنظيم قوي. قد يؤدي ذلك في المدى القصير إلى انسحاب المشاريع الصغيرة والمتوسطة أو دمجها مع المؤسسات الكبيرة، لكن على المدى الطويل قد يعزز ثقة السوق، ولكنه قد يضعف جاذبية سنغافورة كمركز للابتكار في Web3.
3. جي بي مورغان يقبل بيتكوين ETF كضمان للقروض
تخطط جي بي مورغان للسماح للعملاء باستخدام ETF بتكوين كضمان للقروض، وستعزز هذه الخطوة بشكل كبير الخصائص المالية للبتكوين، حيث ستتحول من "أصل ثابت" إلى "رأس مال سائل". وهذا لا يعزز فقط من كفاءة استخدام رأس المال للبتكوين وعلاوة التقييم، بل قد يدفع أيضًا بنوكًا أخرى للاقتداء بها، مما يزيد من قبول الأصول المشفرة من قبل المؤسسات.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 15
أعجبني
15
6
مشاركة
تعليق
0/400
FUDwatcher
· 07-17 03:38
40 مليار دولار؟ ماذا تفكر؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
SmartContractWorker
· 07-16 22:14
40 مليار تقييم تجعل العملة تتداول مرة أخرى ويُستغل بغباء.
Pump.Fun تخطط لإصدار العملة بتقييم 40 مليار دولار ، ولفتت السياسات التنظيمية الجديدة في كوريا الجنوبية المتابعة.
مراجعة أسبوعية لأبرز أحداث السوق من 6.3 إلى 6.7: تحليل إصدار العملة Pump.Fun والسياسات الجديدة في كوريا
هذا الأسبوع، كان سوق العملات المشفرة بشكل عام في حالة من التذبذب بحثًا عن اتجاه، حيث كانت الغالبية العظمى من التركيز على الانخفاض بعد الارتفاع. من الجانب الإيجابي، شهدت الرموز المميزة لنظام أحد منصات التداول ارتفاعًا عامًا بسبب نشاط ترويج السيولة، وظهر اتجاه إيجابي للمحادثات بين ترامب وشي جين بينغ، بينما كانت الشركة المستقرة قد حققت أداءً جيدًا تحت سياسة العملة المستقرة. من الجانب السلبي، تركزت المشكلات بشكل رئيسي على رسوم الصادرات للصلب، بالإضافة إلى الجدل بين ترامب وماسك يوم الجمعة، في حين أن خفض سعر الفائدة لم يحدث بعد. ستركز هذه المقالة على إصدار العملة من Pump.Fun والسياسات المتعلقة بالعملات المشفرة في كوريا الجنوبية وسنغافورة.
一، إصدار العملة Pump.Fun
في 4 يونيو، وردت أنباء تفيد بأن Pump.fun تخطط لبيع رموز بقيمة مليار دولار بتقييم قدره 4 مليارات دولار، موجهة للجمهور والمستثمرين الخاصين، ومن المحتمل أن يتم إصدارها في غضون الأسبوعين المقبلين. أثارت هذه الأنباء مناقشات واسعة في السوق.
1. فرصة إصدار العملة
في يناير وفبراير 2025، أدت حدثان كبيران لإصدار عملة meme إلى استنفاد سيولة السوق في ذلك الوقت بسرعة. تظهر البيانات أن ما يقرب من نصف المشترين أنشأوا محافظهم في يوم حصولهم على هذه الرموز. أدت هذه الأحداث إلى إثارة الذعر في السوق، مما أدى إلى انخفاض السيولة العامة.
كانت Pump.Fun في وضع احتكاري تقريبًا في مسار الميمات على سولانا، لكن استراتيجيتها "كسب العملة وبيعها" وتأثيرها السلبي على نظام سولانا البيئي، أدت إلى انضمام منصات أخرى إلى المنافسة، مما أدى إلى تقليص حصتها في السوق بسرعة. في أوائل مايو، انخفضت حصة Pump.fun اليومية من العملة إلى 56.2%.
انخفض حجم التداول على Pump.fun من 118.9 مليار دولار في يناير 2025 إلى 25.1 مليار دولار فقط، بانخفاض قدره 79%. كانت إيرادات المنصة في مايو 46.6 مليون دولار، بانخفاض بنسبة 42.85% مقارنة بـ 137 مليون دولار في يناير.
2. تحليل التقييم
تستند القيمة العالية لـ Pump بشكل رئيسي إلى دخل تدفقاته النقدية. منذ إطلاقه في مارس 2024، بلغت إيراداته التراكمية حوالي 700 مليون دولار. باستخدام P/S (نسبة السعر إلى المبيعات) كمؤشر تقييم، فإن نسبة P/S لـ Pump.fun هي 9.1، بناءً على تقييم قدره 4 مليارات دولار وإيرادات سنوية تقريبًا 440 مليون دولار.
بشكل عام، قد يشير P/S < 5 إلى أن السعر منخفض، بينما يعكس P/S 5-20 نطاقًا معقولًا، وP/S > 20 قد يشير إلى أن السعر مرتفع. بالنظر إلى ذلك، فإن التقييم الحالي البالغ 40 مليار ينطوي على مخاطر مرتفعة، خاصة في حالة استمرار انخفاض الإيرادات أو تآكل الحصة السوقية بسبب المنافسة.
ثانياً، سياسة التنظيم
1. سياسة التشفير للرئيس الجديد في كوريا الجنوبية
الرئيس الكوري الجنوبي الجديد لي جاي ميونغ تعهد بدفع تطوير صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة والعملات المستقرة بالوون.
2. اللوائح الجديدة لتنظيم العملات المشفرة في سنغافورة
ستقوم الهيئة التنظيمية المالية في سنغافورة بحظر خدمات العملات المشفرة الأجنبية غير المرخصة:
تشير هذه السياسة الجديدة إلى تحول سنغافورة من "صديقة للعملات المشفرة" إلى تنظيم قوي. قد يؤدي ذلك في المدى القصير إلى انسحاب المشاريع الصغيرة والمتوسطة أو دمجها مع المؤسسات الكبيرة، لكن على المدى الطويل قد يعزز ثقة السوق، ولكنه قد يضعف جاذبية سنغافورة كمركز للابتكار في Web3.
3. جي بي مورغان يقبل بيتكوين ETF كضمان للقروض
تخطط جي بي مورغان للسماح للعملاء باستخدام ETF بتكوين كضمان للقروض، وستعزز هذه الخطوة بشكل كبير الخصائص المالية للبتكوين، حيث ستتحول من "أصل ثابت" إلى "رأس مال سائل". وهذا لا يعزز فقط من كفاءة استخدام رأس المال للبتكوين وعلاوة التقييم، بل قد يدفع أيضًا بنوكًا أخرى للاقتداء بها، مما يزيد من قبول الأصول المشفرة من قبل المؤسسات.