سوق العملات الرقمية في الربع الأول من 2025: البحث عن اتجاهات جديدة للعوائد الحقيقية
فشل مؤتمر هونغ كونغ للتوافق في فبراير 2025 في الوصول إلى توافق، ولم يظهر سوق العملات الرقمية في الربع الأول من 2025 أي خط رئيسي واضح.
في عام 2024، تجاوزت سلسلة الكتل L1 معينة حجم معاملات سلسلة الكتل الفردية الخاصة بها، وذلك من خلال تنفيذ استراتيجيات محددة، لتصبح الأولى التي تتفوق في المنافسة على مساحة الكتل مقارنةً بنظام إيثيريوم البيئي. ومع ذلك، فإن أساس هذا الانتصار ليس قويًا. بسبب العوامل المرتبطة بالعطلات التي أدت إلى انخفاض حاد في حجم المعاملات على السلسلة، بالإضافة إلى أن تجمع السيولة غير الكافي لم يستطع دعم التقييمات المرتفعة، حدثت عمليات سحب كبيرة في فبراير 2025.
لقد تراجعت الشركات الرائدة القديمة ولم تظهر الشركات الرائدة الجديدة بعد. في شهر مارس هذا، الذي يعتبر عادةً شهرًا متقلبًا، يمكننا أن نتكهن ببعض الاتجاهات الرئيسية في السوق المستقبلية.
ظهر اتجاه جديد في هيكل السوق الفوضوي الحالي: الأموال تتحول من الألعاب التي يقودها السرد فقط على السلسلة إلى زراعة العوائد المدعومة بأساسيات.
تنقسم المشاريع التمثيلية بشكل أساسي إلى ثلاث فئات:
الزراعة العائدية الجديدة ذات الطراز الكلاسيكي لمشروع ما، هي نسخة محسنة من آلية Ve(3,3)؛
بعض المشاريع ( 3 3) نموذج جديد، هو تطبيق آلية ( الخاصة بـ DAO معين على مستوى السلسلة؛
مشروع DePIN الممثل بمشروع معين، يمتلك عوائد زراعية متنوعة ذات دخل حقيقي وخارجيات إيجابية.
لقد حظيت الفئتان الأولى والثانية من المشاريع باهتمام كبير في السوق، بينما شهدت ساحة DePIN مناقشات قليلة بعد سنة من الصمت.
ومع ذلك، فإن المسار الأكثر وعدًا في تقرير آفاق عام 2025 من إحدى المؤسسات البحثية هو DePIN، وقد اقترحت أن تعيد إحدى سلاسل الكتل العامة L1 تركيز استراتيجيتها نحو DePIN في عام 2025.
من المعروف أن المفتاح لتحقيق عائدات فائقة يكمن في اختيار مجالات نادرة ولكن لديها إمكانيات. كلما كانت DePIN أقل اهتمامًا، زادت جدارتها بالتعمق فيها.
![Q1التشفير السردي المراقبة: لا توجد حبكة رئيسية، فقط عوائد حقيقية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b30729ab7a9491e1fb902e273bd82c96.webp(
وفقًا لبيانات تم جمعها من منصة بيانات معينة، تظهر مشاريع DePIN الأعلى أن هناك خمسة مشاريع في قائمة الدخل، بالإضافة إلى ثلاثة مشاريع معروفة للجميع، هناك مشروعين جديدين أيضًا.
من بين ذلك، حقق المشروع الذي يحتل المرتبة الأولى إيرادات قدرها 10 ملايين دولار في 30 يومًا. عند مراجعة لوحة التحكم الخاصة بوحدات المعالجة الرسومية، تم العثور على أن المشروع حقق إيرادات سنوية دورة )ARR( بقيمة 1.05 مليار دولار، وقدم 487 مليون ساعة من قوة الحوسبة، ووزع أكثر من 3.6 مليار توكن كمكافآت، وتم إجراء ما يقرب من مليون معاملة على السلسلة.
كنت أعتقد أن نموذج الدخل الحقيقي في سوق العملات الرقمية سيستغرق سنوات عديدة ليتم الاعتراف به، لكن بعد رؤية مسار نمو هذا المشروع، ربما يأتي هذا اليوم أسرع مما نتخيل.
هناك سببان لنجاح هذا المشروع: الأول هو اتخاذ استراتيجية تنافسية متمايزة، حيث تم استخدام وحدات معالجة الرسوميات عالية الأداء لبناء منصة حوسبة سحابية لامركزية، لتقديم قوة معالجة GPU على مستوى المؤسسات لمطوري الذكاء الاصطناعي والألعاب في جميع أنحاء العالم؛ الثاني هو استغلال فرصة الذكاء الاصطناعي x العملة المشفرة في الربع الأول من عام 2024، حيث تم جمع التمويل بنجاح وشراء كمية كبيرة من وحدات معالجة الرسوميات عالية الجودة، مما أسس لوجود حاجز حماية وسرع من تحقيق تأثير الشبكة.
توجد مؤخرًا آراء في السوق تشير إلى أن النماذج مفتوحة المصدر منخفضة التكلفة ستقلل من الطلب على وحدات معالجة الرسوميات عالية الأداء. لكن هذه الآراء في الواقع هي ضوضاء سوقية ولا تستدعي القلق المفرط. لقد قام أحد التنفيذيين البارزين في شركة تصنيع وحدات معالجة الرسوميات الشهيرة بالرد علنًا على هذه الآراء، بالإضافة إلى تأثير "أثر جافن". بعبارة أخرى، لن تقلل النماذج مفتوحة المصدر من الطلب على وحدات معالجة الرسوميات عالية الأداء، بل ستعزز زيادة الطلب.
علاوة على ذلك، فإن الابتكار في مجال الذكاء الاصطناعي في أوجه، بالإضافة إلى نماذج اللغة الكبيرة، أصبح الذكاء الجسدي نقطة جذب للتمويل. يتطلب الذكاء الجسدي قدرة حسابية ذات تأخير منخفض وموثوقية عالية وبنية شبكة متعددة الطبقات، وقد يصبح محركًا لإشعال منحنى النمو الثاني لهذا المشروع.
لذلك، لا يحتاج جانب الطلب إلى القلق. يركز فريق المشروع في هذه المرحلة على جانب العرض، ويكرس جهوده لجذب المزيد من مزودي قوة الحوسبة GPU من المستوى المؤسسي للانضمام إلى الشبكة. ولهذا السبب، أطلقوا شبكة خاصة تقدم دعمًا للامتثال لمزودي قوة الحوسبة GPU وتلغي متطلبات الرهن.
بشكل عام، تطور DePIN من "احتيال كبير" في عام 2023 إلى شبكة تعاون للأجهزة الفيزيائية تتمتع بإيرادات حقيقية وميزات إيجابية خارجية، ولكن السوق لم يعكس ذلك بشكل كافٍ. هذه هي بالضبط فرصة استثمارية محتملة.
![Q1 التشفير السردي: لا خط رئيسي، فقط العوائد الحقيقية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f152de838278daa5ca8be83f20a606dd.webp(
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
ظهور DePIN: اتجاه جديد للعائدات في سوق العملات الرقمية في الربع الأول من عام 2025
سوق العملات الرقمية في الربع الأول من 2025: البحث عن اتجاهات جديدة للعوائد الحقيقية
فشل مؤتمر هونغ كونغ للتوافق في فبراير 2025 في الوصول إلى توافق، ولم يظهر سوق العملات الرقمية في الربع الأول من 2025 أي خط رئيسي واضح.
في عام 2024، تجاوزت سلسلة الكتل L1 معينة حجم معاملات سلسلة الكتل الفردية الخاصة بها، وذلك من خلال تنفيذ استراتيجيات محددة، لتصبح الأولى التي تتفوق في المنافسة على مساحة الكتل مقارنةً بنظام إيثيريوم البيئي. ومع ذلك، فإن أساس هذا الانتصار ليس قويًا. بسبب العوامل المرتبطة بالعطلات التي أدت إلى انخفاض حاد في حجم المعاملات على السلسلة، بالإضافة إلى أن تجمع السيولة غير الكافي لم يستطع دعم التقييمات المرتفعة، حدثت عمليات سحب كبيرة في فبراير 2025.
لقد تراجعت الشركات الرائدة القديمة ولم تظهر الشركات الرائدة الجديدة بعد. في شهر مارس هذا، الذي يعتبر عادةً شهرًا متقلبًا، يمكننا أن نتكهن ببعض الاتجاهات الرئيسية في السوق المستقبلية.
ظهر اتجاه جديد في هيكل السوق الفوضوي الحالي: الأموال تتحول من الألعاب التي يقودها السرد فقط على السلسلة إلى زراعة العوائد المدعومة بأساسيات.
تنقسم المشاريع التمثيلية بشكل أساسي إلى ثلاث فئات:
لقد حظيت الفئتان الأولى والثانية من المشاريع باهتمام كبير في السوق، بينما شهدت ساحة DePIN مناقشات قليلة بعد سنة من الصمت.
ومع ذلك، فإن المسار الأكثر وعدًا في تقرير آفاق عام 2025 من إحدى المؤسسات البحثية هو DePIN، وقد اقترحت أن تعيد إحدى سلاسل الكتل العامة L1 تركيز استراتيجيتها نحو DePIN في عام 2025.
من المعروف أن المفتاح لتحقيق عائدات فائقة يكمن في اختيار مجالات نادرة ولكن لديها إمكانيات. كلما كانت DePIN أقل اهتمامًا، زادت جدارتها بالتعمق فيها.
![Q1التشفير السردي المراقبة: لا توجد حبكة رئيسية، فقط عوائد حقيقية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b30729ab7a9491e1fb902e273bd82c96.webp(
وفقًا لبيانات تم جمعها من منصة بيانات معينة، تظهر مشاريع DePIN الأعلى أن هناك خمسة مشاريع في قائمة الدخل، بالإضافة إلى ثلاثة مشاريع معروفة للجميع، هناك مشروعين جديدين أيضًا.
من بين ذلك، حقق المشروع الذي يحتل المرتبة الأولى إيرادات قدرها 10 ملايين دولار في 30 يومًا. عند مراجعة لوحة التحكم الخاصة بوحدات المعالجة الرسومية، تم العثور على أن المشروع حقق إيرادات سنوية دورة )ARR( بقيمة 1.05 مليار دولار، وقدم 487 مليون ساعة من قوة الحوسبة، ووزع أكثر من 3.6 مليار توكن كمكافآت، وتم إجراء ما يقرب من مليون معاملة على السلسلة.
كنت أعتقد أن نموذج الدخل الحقيقي في سوق العملات الرقمية سيستغرق سنوات عديدة ليتم الاعتراف به، لكن بعد رؤية مسار نمو هذا المشروع، ربما يأتي هذا اليوم أسرع مما نتخيل.
هناك سببان لنجاح هذا المشروع: الأول هو اتخاذ استراتيجية تنافسية متمايزة، حيث تم استخدام وحدات معالجة الرسوميات عالية الأداء لبناء منصة حوسبة سحابية لامركزية، لتقديم قوة معالجة GPU على مستوى المؤسسات لمطوري الذكاء الاصطناعي والألعاب في جميع أنحاء العالم؛ الثاني هو استغلال فرصة الذكاء الاصطناعي x العملة المشفرة في الربع الأول من عام 2024، حيث تم جمع التمويل بنجاح وشراء كمية كبيرة من وحدات معالجة الرسوميات عالية الجودة، مما أسس لوجود حاجز حماية وسرع من تحقيق تأثير الشبكة.
توجد مؤخرًا آراء في السوق تشير إلى أن النماذج مفتوحة المصدر منخفضة التكلفة ستقلل من الطلب على وحدات معالجة الرسوميات عالية الأداء. لكن هذه الآراء في الواقع هي ضوضاء سوقية ولا تستدعي القلق المفرط. لقد قام أحد التنفيذيين البارزين في شركة تصنيع وحدات معالجة الرسوميات الشهيرة بالرد علنًا على هذه الآراء، بالإضافة إلى تأثير "أثر جافن". بعبارة أخرى، لن تقلل النماذج مفتوحة المصدر من الطلب على وحدات معالجة الرسوميات عالية الأداء، بل ستعزز زيادة الطلب.
علاوة على ذلك، فإن الابتكار في مجال الذكاء الاصطناعي في أوجه، بالإضافة إلى نماذج اللغة الكبيرة، أصبح الذكاء الجسدي نقطة جذب للتمويل. يتطلب الذكاء الجسدي قدرة حسابية ذات تأخير منخفض وموثوقية عالية وبنية شبكة متعددة الطبقات، وقد يصبح محركًا لإشعال منحنى النمو الثاني لهذا المشروع.
لذلك، لا يحتاج جانب الطلب إلى القلق. يركز فريق المشروع في هذه المرحلة على جانب العرض، ويكرس جهوده لجذب المزيد من مزودي قوة الحوسبة GPU من المستوى المؤسسي للانضمام إلى الشبكة. ولهذا السبب، أطلقوا شبكة خاصة تقدم دعمًا للامتثال لمزودي قوة الحوسبة GPU وتلغي متطلبات الرهن.
بشكل عام، تطور DePIN من "احتيال كبير" في عام 2023 إلى شبكة تعاون للأجهزة الفيزيائية تتمتع بإيرادات حقيقية وميزات إيجابية خارجية، ولكن السوق لم يعكس ذلك بشكل كافٍ. هذه هي بالضبط فرصة استثمارية محتملة.
![Q1 التشفير السردي: لا خط رئيسي، فقط العوائد الحقيقية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f152de838278daa5ca8be83f20a606dd.webp(