تسارع تطوير توكنز الأصول العالمية. وفقًا لبيانات المنصة، اعتبارًا من أبريل 2025، تجاوزت القيمة الإجمالية للأصول الملموسة على السلسلة 22 مليار دولار أمريكي. تتوقع شركة ديلويت أن تصل سوق العقارات المرمزة إلى 4 تريليون دولار أمريكي بحلول عام 2035.
تعتبر هونغ كونغ رائدة في تطوير RWA المتوافقة بفضل مزايا نظامها الفريدة. من مشروع توكينزات أصول محطات الشحن لمجموعة لانغ شين، إلى إطلاق مؤسسة هوشيا أول صندوق توكنينغ متوافق في آسيا، تم تنفيذ العديد من حالات المعايير بنجاح، مما يثبت إمكانات هذه الطريقة المبتكرة في التمويل في مجال الأصول الحقيقية.
1. تعريف RWA
RWA (الأصول الواقعية) تشير إلى رمز الأصول الواقعية أو توكنها، وهو نموذج مالي مبتكر يعتمد على تقنية البلوك تشين. يقوم هذا النموذج بربط الأصول المادية أو المالية بالسلسلة، وتحويلها إلى رموز رقمية ذات سيولة عالية وقابلة للتقسيم. لا يحقق هذا الإجراء فقط التعبير الرقمي للأصول، بل يمنح الأصول الواقعية مستوى غير مسبوق من الشفافية وقابلية التتبع من خلال تقنية البلوك تشين.
من منظور الامتثال القانوني، فإن RWA هو مفهوم واسع، وليس له إجابة معيارية. يمكن اعتبار جميع العمليات التي يتم من خلالها تحقيق توكينج الأصول من خلال تقنية البلوكشين كـ RWA.
2. مزايا RWA
( واحدة ) تفعيل مشاهد التمويل للأصول الثقيلة التي يصعب الوصول إليها في المالية التقليدية
يجمع نموذج RWA بين تقنية blockchain، مما يسمح بتقسيم الأصول المادية مثل العقارات وحقوق دخل البنية التحتية إلى رموز رقمية عالية السيولة. وهذا يفتح قنوات تمويل جديدة للأصول الثقيلة التي كانت "نائمة" في الأصل، ويقدم للشركات "طرق تمويل جديدة".
بالنسبة للمستثمرين، فإن قابلية تقسيم الرموز تقلل بشكل كبير من عتبة الاستثمار في الأصول المحددة. على سبيل المثال، في حالة العقارات، قد يحتاج المستثمر فقط إلى 50 دولارًا لشراء رمز يمثل جزءًا من الملكية، مما يمكّنه من الاستفادة من زيادة قيمة الأصول والعوائد.
( اثنان ) خفض تكلفة التمويل وزيادة كفاءة التمويل
بالمقارنة مع المراجعات الصارمة لإصدار الأوراق المالية التقليدية، فإن متطلبات وشروط الدخول في التمويل تحت نموذج RWA أقل نسبيًا. وهذا إلى حد ما يتجنب المراجعات الطويلة والإجراءات المعقدة، مما يقلل بشكل فعال من تكاليف التمويل.
(ثلاثة ) هيكل تداول مخصص
يوفر تمويل RWA للشركات مرونة غير مسبوقة. يمكن للشركات تصميم شروط رئيسية مثل توزيع العائدات، وآلية الاسترداد، وإلغاء قفل الرموز بشكل مستقل، وضبط شروط الإصدار في الوقت الحقيقي وفقًا لتغيرات السوق. تتيح هذه المرونة للشركات مطابقة توقعات المستثمرين بدقة، مما يزيد من استهداف التمويل ومعدل النجاح.
غيرت RWA من منطق التمويل التقليدي، محققةً الفصل الفعال بين "الائتمان المؤسسي" و"الائتمان الأصول". حتى لو كانت ائتمانات الكيانات المصدرة عادية، طالما أن الأصول الأساسية ذات جودة عالية، يمكن الحصول على التمويل بناءً على ائتمان الأصول نفسها.
بالمقارنة مع توريق الأصول ( ABS )، فإن المشاركين في سوق RWA أكثر تنوعًا وثراءً. من المؤسسات إلى الأفراد العاديين إلى الشركاء، يمكنهم شراء وبيع واستخدام الرموز بحرية، ليصبحوا جزءًا مهمًا من نظام الرموز البيئي. إن نموذج التطوير ذو التغذية الراجعة الإيجابية هذا بين السلسلة والسلسلة هو الميزة الحقيقية لنموذج RWA مقارنة بأساليب التمويل التقليدية.
ثالثاً، تنظيم هونغ كونغ للأصول الحقيقية
( ) المبادئ التنظيمية
تتبنى هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ "مبدأ الشفافية" ( See-Through Approach ) لتنظيم منتجات RWA. النقطة الأساسية ليست ما إذا كان المنتج يتخذ شكل "رمز"، بل الخصائص المالية للأصول الحقيقية التي يقابلها الرمز. وهذا يعكس مفهوم "نفس الأعمال، نفس المخاطر، نفس القواعد".
(اثنان) وثيقة المعايير المحددة
في نوفمبر 2023، أصدرت هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ "تعليمات بشأن المنتجات الاستثمارية المعتمدة من الهيئة المرموقة"، موضحة مفهوم الإدارة الطبقية لإصدار الرموز المميزة للأوراق المالية.
في نوفمبر 2023، أصدرت هيئة الرقابة على السوق المالية في هونغ كونغ تعميماً بشأن الأنشطة المتعلقة بالأوراق المالية المرمزة، مؤكدة على ضرورة امتثال الأوراق المالية المرمزة للقوانين المالية الحالية.
في مارس 2024، ستبدأ هيئة النقد في هونغ كونغ "مشروع Ensemble"، لاستكشاف تطبيقات تقنية التوكن.
٤. النقاط الرئيسية للامتثال للشركات القارية التي تعمل في هونغ كونغ في مجال RWA
( واحد ) الامتثال للأصول الأساسية
تأكيد ملكية الأصول: ضمان وجود ملكية قانونية وواضحة للأصول الأساسية.
تفكيك الأصول: فصل الأصول الأساسية عن الكيان الفعلي الذي تديره الجهة المشروع، لتحقيق عزل المخاطر.
( اثنان ) البيانات متوافقة مع سلسلة الكتل
اعتماد نموذج "سلسلتين وجسر واحد": يتم تسجيل بيانات الأصول في سلسلة التحالف المحلية، ويتم نشر رموز RWA على السلسلة العامة الخارجية، من خلال جسر عبر السلاسل لربطها.
أو الاعتماد على منطقة اختبار تدفق البيانات عبر الحدود في ميناء هاينان للتجارة الحرة لإكمال ربط البيانات عبر الحدود وتداولها.
(ثلاثة) الامتثال لتداول الأموال
تصميم إطار لجمع وتداول الأموال الخارجية. خيارات قنوات الأموال الشائعة:
QFLP ( شريك محدود مؤهل أجنبي )
FDI (استثمار أجنبي مباشر )
QFII ( المستثمرون المؤسسيون الأجانب المؤهلون )
يجب أخذ عبء الضرائب، ومتطلبات الدخول، ومتطلبات الإجراءات، وتكاليف الامتثال وغيرها من العوامل في الاعتبار عند التصميم.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 9
أعجبني
9
7
مشاركة
تعليق
0/400
GasFeeCry
· 07-22 17:40
هل هذا؟ يمكن أن ترتفع رسوم الغاز أيضًا.
شاهد النسخة الأصليةرد0
MemecoinResearcher
· 07-21 11:42
ngmi مع rwa بصراحة... محاولة توكنة العالم الحقيقي هو قمة الخزي
شاهد النسخة الأصليةرد0
TopBuyerBottomSeller
· 07-19 20:45
السوق الصاعدة مرة أخرى شراء الانخفاض أكل المعكرونة أيامها أخيرًا انتهت
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasWaster
· 07-19 20:45
靠谱 就等hk تحفيز السوق بقوة了
شاهد النسخة الأصليةرد0
SingleForYears
· 07-19 20:37
هذا الشيء يبدو وكأنه خداع الناس لتحقيق الربح
شاهد النسخة الأصليةرد0
TokenRationEater
· 07-19 20:31
موهبة متعددة الجوانب!! شخص لديه مهارات تقنية ويفهم المالية، كان يعمل سابقًا في استثمار العقارات، والآن هو المدير الفني لشركة إدارة الأصول الرقمية، ويستثمر أيضًا في Web3. يحب التعليق ومشاركة رؤى الصناعة، ويعتبر كشف التضليل ومساعدة الناس على فهم السوق بمثابة واجبه.
يرجى استخدام الصينية، لإنشاء تعليق.
مجرد فخ آخر لضرائب الذكاء.
شاهد النسخة الأصليةرد0
DefiPlaybook
· 07-19 20:19
هل يجب أيضًا أن يتم ربط أرضيات خشب العود بسلسلة RWA؟
ظهور RWA: هونغ كونغ تقود نموذج التمويل الجديد لترميز الأصول في العالم الحقيقي
RWA: نمط تمويل جديد للأصول الواقعية
تسارع تطوير توكنز الأصول العالمية. وفقًا لبيانات المنصة، اعتبارًا من أبريل 2025، تجاوزت القيمة الإجمالية للأصول الملموسة على السلسلة 22 مليار دولار أمريكي. تتوقع شركة ديلويت أن تصل سوق العقارات المرمزة إلى 4 تريليون دولار أمريكي بحلول عام 2035.
تعتبر هونغ كونغ رائدة في تطوير RWA المتوافقة بفضل مزايا نظامها الفريدة. من مشروع توكينزات أصول محطات الشحن لمجموعة لانغ شين، إلى إطلاق مؤسسة هوشيا أول صندوق توكنينغ متوافق في آسيا، تم تنفيذ العديد من حالات المعايير بنجاح، مما يثبت إمكانات هذه الطريقة المبتكرة في التمويل في مجال الأصول الحقيقية.
1. تعريف RWA
RWA (الأصول الواقعية) تشير إلى رمز الأصول الواقعية أو توكنها، وهو نموذج مالي مبتكر يعتمد على تقنية البلوك تشين. يقوم هذا النموذج بربط الأصول المادية أو المالية بالسلسلة، وتحويلها إلى رموز رقمية ذات سيولة عالية وقابلة للتقسيم. لا يحقق هذا الإجراء فقط التعبير الرقمي للأصول، بل يمنح الأصول الواقعية مستوى غير مسبوق من الشفافية وقابلية التتبع من خلال تقنية البلوك تشين.
من منظور الامتثال القانوني، فإن RWA هو مفهوم واسع، وليس له إجابة معيارية. يمكن اعتبار جميع العمليات التي يتم من خلالها تحقيق توكينج الأصول من خلال تقنية البلوكشين كـ RWA.
2. مزايا RWA
( واحدة ) تفعيل مشاهد التمويل للأصول الثقيلة التي يصعب الوصول إليها في المالية التقليدية
يجمع نموذج RWA بين تقنية blockchain، مما يسمح بتقسيم الأصول المادية مثل العقارات وحقوق دخل البنية التحتية إلى رموز رقمية عالية السيولة. وهذا يفتح قنوات تمويل جديدة للأصول الثقيلة التي كانت "نائمة" في الأصل، ويقدم للشركات "طرق تمويل جديدة".
بالنسبة للمستثمرين، فإن قابلية تقسيم الرموز تقلل بشكل كبير من عتبة الاستثمار في الأصول المحددة. على سبيل المثال، في حالة العقارات، قد يحتاج المستثمر فقط إلى 50 دولارًا لشراء رمز يمثل جزءًا من الملكية، مما يمكّنه من الاستفادة من زيادة قيمة الأصول والعوائد.
( اثنان ) خفض تكلفة التمويل وزيادة كفاءة التمويل
بالمقارنة مع المراجعات الصارمة لإصدار الأوراق المالية التقليدية، فإن متطلبات وشروط الدخول في التمويل تحت نموذج RWA أقل نسبيًا. وهذا إلى حد ما يتجنب المراجعات الطويلة والإجراءات المعقدة، مما يقلل بشكل فعال من تكاليف التمويل.
(ثلاثة ) هيكل تداول مخصص
يوفر تمويل RWA للشركات مرونة غير مسبوقة. يمكن للشركات تصميم شروط رئيسية مثل توزيع العائدات، وآلية الاسترداد، وإلغاء قفل الرموز بشكل مستقل، وضبط شروط الإصدار في الوقت الحقيقي وفقًا لتغيرات السوق. تتيح هذه المرونة للشركات مطابقة توقعات المستثمرين بدقة، مما يزيد من استهداف التمويل ومعدل النجاح.
غيرت RWA من منطق التمويل التقليدي، محققةً الفصل الفعال بين "الائتمان المؤسسي" و"الائتمان الأصول". حتى لو كانت ائتمانات الكيانات المصدرة عادية، طالما أن الأصول الأساسية ذات جودة عالية، يمكن الحصول على التمويل بناءً على ائتمان الأصول نفسها.
بالمقارنة مع توريق الأصول ( ABS )، فإن المشاركين في سوق RWA أكثر تنوعًا وثراءً. من المؤسسات إلى الأفراد العاديين إلى الشركاء، يمكنهم شراء وبيع واستخدام الرموز بحرية، ليصبحوا جزءًا مهمًا من نظام الرموز البيئي. إن نموذج التطوير ذو التغذية الراجعة الإيجابية هذا بين السلسلة والسلسلة هو الميزة الحقيقية لنموذج RWA مقارنة بأساليب التمويل التقليدية.
ثالثاً، تنظيم هونغ كونغ للأصول الحقيقية
( ) المبادئ التنظيمية
تتبنى هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ "مبدأ الشفافية" ( See-Through Approach ) لتنظيم منتجات RWA. النقطة الأساسية ليست ما إذا كان المنتج يتخذ شكل "رمز"، بل الخصائص المالية للأصول الحقيقية التي يقابلها الرمز. وهذا يعكس مفهوم "نفس الأعمال، نفس المخاطر، نفس القواعد".
(اثنان) وثيقة المعايير المحددة
في نوفمبر 2023، أصدرت هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ "تعليمات بشأن المنتجات الاستثمارية المعتمدة من الهيئة المرموقة"، موضحة مفهوم الإدارة الطبقية لإصدار الرموز المميزة للأوراق المالية.
في نوفمبر 2023، أصدرت هيئة الرقابة على السوق المالية في هونغ كونغ تعميماً بشأن الأنشطة المتعلقة بالأوراق المالية المرمزة، مؤكدة على ضرورة امتثال الأوراق المالية المرمزة للقوانين المالية الحالية.
في مارس 2024، ستبدأ هيئة النقد في هونغ كونغ "مشروع Ensemble"، لاستكشاف تطبيقات تقنية التوكن.
٤. النقاط الرئيسية للامتثال للشركات القارية التي تعمل في هونغ كونغ في مجال RWA
( واحد ) الامتثال للأصول الأساسية
تأكيد ملكية الأصول: ضمان وجود ملكية قانونية وواضحة للأصول الأساسية.
تدقيق الأصول: تعيين جهات متخصصة لإجراء التدقيق، لتوفير مرجع لتسعير وإصدار الأصول لاحقًا.
تفكيك الأصول: فصل الأصول الأساسية عن الكيان الفعلي الذي تديره الجهة المشروع، لتحقيق عزل المخاطر.
( اثنان ) البيانات متوافقة مع سلسلة الكتل
اعتماد نموذج "سلسلتين وجسر واحد": يتم تسجيل بيانات الأصول في سلسلة التحالف المحلية، ويتم نشر رموز RWA على السلسلة العامة الخارجية، من خلال جسر عبر السلاسل لربطها.
أو الاعتماد على منطقة اختبار تدفق البيانات عبر الحدود في ميناء هاينان للتجارة الحرة لإكمال ربط البيانات عبر الحدود وتداولها.
(ثلاثة) الامتثال لتداول الأموال
تصميم إطار لجمع وتداول الأموال الخارجية. خيارات قنوات الأموال الشائعة:
يجب أخذ عبء الضرائب، ومتطلبات الدخول، ومتطلبات الإجراءات، وتكاليف الامتثال وغيرها من العوامل في الاعتبار عند التصميم.
يرجى استخدام الصينية، لإنشاء تعليق.
مجرد فخ آخر لضرائب الذكاء.