عصر جديد لتنظيم الأصول الافتراضية في هونغ كونغ

في 1 يونيو، دخل تنظيم الأصول الافتراضية في هونغ كونغ مرحلة جديدة. وفقًا للأنظمة ذات الصلة، ستُمنع المؤسسات التي لم تحصل على ترخيص "مزود خدمات الأصول الافتراضية" من العمل في هونغ كونغ. قبل ذلك، أعلنت العديد من بورصات العملات المشفرة العالمية الكبرى عن سحب طلبات تراخيص منصات تداول الأصول الافتراضية (VASP) في هونغ كونغ، مما أثار ردود فعل قوية في السوق. في الوقت نفسه، حصلت بورصة Hashkey على ترخيص كامل، لتصبح بورصة الأصول الافتراضية المرخصة بالكامل في هونغ كونغ.

فيما يتعلق بآفاق تطوير الصناعة بعد انتهاء المهلة التنظيمية، أجرت رئيسة تحرير إحدى الوسائط الإعلامية مقابلة مع الرئيس التنفيذي لـ Hashkey Exchange، وونغ شياو تشي. فيما يلي النقاط الرئيسية من المقابلة:

تأثير الموعد النهائي للتنظيم على السوق

قال وانغ شياو تشي إن هناك 28 مؤسسة تقدمت بطلب للحصول على ترخيص من البورصة، حصلت اثنتان منها فقط على الترخيص الرسمي، بينما حصلت 11 على مؤهلات انتظار الترخيص. أثار إعلان سياسة الأصول الافتراضية في هونغ كونغ اهتمامًا كبيرًا من قبل الصناعة. تشمل المؤسسات المتقدمة للحصول على الترخيص نوعين رئيسيين: الأول هو المنصات التي تتدفق من البر الرئيسي للصين، والثاني هو المؤسسات المشتقة من الشركات المالية التقليدية المحلية في هونغ كونغ.

تظهر ملكية المؤهلات للحصول على الترخيص في هذه المرة أن الجهات التنظيمية تميل أكثر إلى اختيار المؤسسات المحلية التي لا تحمل أعباء مخاطر تاريخية، وتفهم قواعد التنظيم في هونغ كونغ، ولديها خبرة في التمويل التقليدي. وقد أثار هذا بعض الجدل، حيث قد تقع بعض المؤسسات التي تختار الذهاب إلى هونغ كونغ في حالة من الانتظار أو حتى الخروج.

يعتقد ونغ شياو تشي أن الهيئات التنظيمية في هونغ كونغ قد حددت مسارًا للتنمية، وهو السماح للمؤسسات المالية ذات الأساس الثقة بأن تكون القوة الرئيسية، والسير في مسار دمج التمويل التقليدي مع المسارات الجديدة. ويتوقع أن تحقق هونغ كونغ بعض التقدم في الجوانب التالية:

1. إطلاق المزيد من العملات الرئيسية
2. تعزيز المشتقات ذات المخاطر المنخفضة لـ BTC و ETH
3. قد يتم إطلاق ETF إيثريوم الفوري المدعوم بالتخزين
4. خفض عتبة دخول المؤسسات المالية التقليدية
5. تسريع دخول RWA/STO

الفئات المستهدفة وحصة السوق

تتمتع Hashkey حاليًا بأكبر قاعدة مستخدمين وحصة سوقية. يأتي المستخدمون بشكل رئيسي من هونغ كونغ والمغتربين الصينيين في جميع أنحاء العالم. بعد "5.31"، سيتم إبعاد العملاء من المنصات غير المرخصة تدريجيًا، مما سيكون له تأثير إيجابي على البورصات المرخصة.

تكلفة ووقت تقديم الطلب

تكاليف الحصول على الترخيص لا تقل عن عدة عشرات الملايين من دولارات هونغ كونغ. بدأت Hashkey في التقدم للحصول على الترخيص في عام 2019، وتمت الموافقة المبدئية في أبريل 2022، وحصلت على الترخيص رسميًا في عام 2023. كانت العملية طويلة، لكنها فتحت الطريق للآخرين.

توقعات هيكل السوق

قبل 5.31، لا تزال البورصات غير المرخصة تهيمن. ستؤدي هذه الحملة إلى تحقيق فوائد للبورصات المرخصة. زاد عدد العملاء النشطين في Hashkey مؤخرًا بنسبة 267% على أساس سنوي، وقد تجاوزت أصول العملاء 500 مليون دولار، وتم إتمام معاملات بقيمة 440 مليار دولار هونغ كونغ.

على المدى الطويل، ستدخل هونغ كونغ مرحلة الترخيص الشامل، مما سيساعد في جذب المزيد من العملاء المحتملين. من بين 11 مؤسسة تنتظر الحصول على الترخيص، قد يحصل البعض على الترخيص الرسمي في النهاية. تعتبر سوق الثيران فترة حاسمة لنمو البورصات، حيث أن البورصات المرخصة لديها فرص أكبر للاستفادة من هذه الفرصة.

##判断 سوق الثور للعملات المشفرة

يعتقد ونج شياو تشي أن الوقت الحالي هو سوق صاعدة نموذجية للمؤسسات. يوفر إصدار صناديق الاستثمار المتداولة في الولايات المتحدة تدفقًا كبيرًا من الأموال الجديدة، وعلى الرغم من أن أداء صناديق الاستثمار المتداولة في هونغ كونغ في الموجة الأولى لم يكن كما هو متوقع، إلا أن لديها إمكانيات في المستقبل. تبحث المؤسسات في السوق الشرقية في كيفية الدخول، ومن المتوقع أن تزداد هذه الاتجاهات وضوحًا في النصف الثاني من هذا العام مع المزيد من الاختراقات في السوق.

أصدرت هونغ كونغ أول صندوق متداول في البورصة للعقود الآجلة للإيثريوم في العالم يدعم الشراء الفعلي ، مما يساعد على دمج الأموال التقليدية مع الأصول الناشئة. بشكل عام ، فإن سرعة تطور هونغ كونغ في مجال الأصول الافتراضية قد تجاوزت المالية التقليدية ، ومن المتوقع أن تتسارع أكثر في المستقبل.