مع توقعات تحسين بيئة التنظيم، قد يشهد منطقة ETH Staking المعلومات المفضلة

في الآونة الأخيرة، ومع تغييرات المشهد السياسي، بدأ السوق في مناقشة احتمال استقالة رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. وقد أثار هذا التوقع مناقشات حول إمكانية تحسين بيئة التنظيم، حيث من المتوقع أن تكون منطقة ETH Staking المستفيد المباشر، وقد تتمكن المشروع الرائد Lido من الخروج من وضعها السعري الحالي.

مراجعة أزمة تنظيم Lido

يُعتبر Lido المشروع الرائد في مجال Staking لـ ETH، حيث يساعد المستخدمين على المشاركة في PoS الخاص بإيثريوم والحصول على عوائد من خلال خدمات التكنولوجيا غير الوصائية، بينما يقلل من العوائق التقنية والمالية. وقد جمع هذا المشروع 1.7 مليون دولار من التمويل، وحافظ على حصة سوقية تبلغ حوالي 27% بفضل ميزة السبق.

ومع ذلك، غيرت دعوى قضائية في نهاية عام 2023 مسار تطوير Lido. قام شخص يُدعى أندرو صامويلز برفع دعوى ضد Lido DAO في المحكمة الفيدرالية في المنطقة الشمالية من كاليفورنيا، متهمًا إياها ببيع رموز LDO للجمهور دون تسجيل، مما يمثل انتهاكًا لقانون الأوراق المالية لعام 1933. لا تتعلق هذه القضية بـ Lido DAO فقط، بل تشمل أيضًا مستثمريها الرئيسيين.

مع تقدم القضية، اضطرت Lido DAO للتعامل بنشاط، وتوظيف محامين للدفاع. في الوقت نفسه، أثرت دعوى SEC ضد Consensys Software Inc. بشكل كبير على Lido. تعتقد SEC أن Consensys تمارس إصدار وبيع الأوراق المالية غير المسجلة من خلال خدمة MetaMask Staking، حيث تم وصف stETH الخاص بـ Lido بشكل واضح كأداة مالية.

جدل الخصائص القابلة للتداول لـ stETH

أصبح ما إذا كانت stETH تعتبر أوراق مالية محور الجدل. وفقًا لـ "اختبار هاو"، يجب النظر في أربعة معايير لتحديد ما إذا كانت الأصول تعتبر أوراق مالية: الأموال المستثمرة، المشروع المشترك، الأرباح المتوقعة وجهود الآخرين. تعتقد بعض منصات تداول العملات المشفرة أن نشاط ETH Staking لا يتوافق مع هذه المعايير، وبالتالي لا ينبغي اعتباره تداولًا للأوراق المالية.

1. يحتفظ المستخدم بملكية الأصول خلال عملية الرهن، ولا توجد سلوكيات استثمارية.
2. يتم إجراء الرهن من خلال شبكة لامركزية وعقد ذكي، وليس مزود الخدمة شركة مشتركة.
3. مكافآت الرهن تشبه عائدات عمل المدققين، وليس عائد الاستثمار.
4. تقدم مؤسسات خدمات الرهن العقاري الدعم الفني فقط، وليس سلوك إدارة.

يستحق تطوير Lido المستقبلي الاهتمام

تأتي الضغوط السعرية التي تواجهها Lido حالياً بشكل أساسي من عدم اليقين التنظيمي، وليس من ضعف الأداء التجاري. مع احتمال تحسن البيئة التنظيمية، فإن آفاق تطوير Lido تستحق المتابعة:

1. الضغط على الأسعار يأتي بشكل رئيسي من ضغوط تنظيمية، والسعر الحالي في نقطة منخفضة تقنيًا.
2. تم تعريف ETH كسلعة، وهناك مساحة كبيرة للنقاش ذات الصلة.
3. بعد الموافقة على صندوق تداول الإيثريوم (ETH ETF) ، قد توفر الموارد ذات الصلة الدعم لدفع مبيعات الصندوق.
4. تكاليف القانون المرتبطة بحل النزاعات صغيرة نسبيًا وتأثيرها محدود.

بالنظر إلى ما سبق، خلال فترة تغيير السياسة هذه، مع ارتفاع توقعات تحسين بيئة التنظيم، فإن التطورات اللاحقة لـ Lido تستحق متابعة وثيقة. قد تصبح منطقة ETH Staking المستفيد المباشر، ويجب على المشاركين في السوق أن يكونوا يقظين وأن يستغلوا الفرص المحتملة.