في يوليو 2025، شهد سعر ETH على شبكة إيثريوم ارتفاعًا كبيرًا بنحو 50%. تركّز اهتمام المستثمرين على عملة مستقرة، وترميز الأصول، واعتماد المؤسسات، وهذه هي المزايا الأساسية لإيثريوم كأحد أوائل منصات العقود الذكية مقارنةً بالمنافسين الآخرين.
إن مشروع القانون الذي تم تمريره مؤخرًا يمثل علامة فارقة مهمة بالنسبة للعملات المستقرة وفئة الأصول المشفرة ككل. على الرغم من أن التشريعات المتعلقة بهيكل السوق قد تستغرق بعض الوقت للمرور في الكونغرس، إلا أن الجهات التنظيمية الأمريكية يمكنها الاستمرار في دعم تطوير صناعة الأصول الرقمية من خلال تعديلات سياسية أخرى، مثل الموافقة على وظيفة الرهن في منتجات الاستثمار المشفرة.
على المدى القصير، قد تشهد تقييمات الأصول المشفرة بعض التعديل، لكن المتخصصين في الصناعة لا يزالون متفائلين بشأن آفاق فئة الأصول في الأشهر القادمة. توفر الأصول المشفرة للمستثمرين فرصة للوصول إلى ابتكارات البلوكشين، بينما قد يكون لديها قدرة معينة على مقاومة بعض المخاطر المرتبطة بالأصول التقليدية (مثل ضعف الدولار المستمر). لذلك، من المتوقع أن تظل البيتكوين و ايثر والعديد من الأصول الرقمية الأخرى مفضلة لدى المستثمرين.
في 18 يوليو، تم التوقيع رسميًا على مشروع قانون يوفر إطارًا تنظيميًا شاملاً للعملات المستقرة الأمريكية. يمثل هذا "نهاية البداية" لفئة الأصول المشفرة: حيث تتقدم تقنية blockchain العامة من مرحلة التجريب إلى جوهر النظام المالي الذي يخضع للتنظيم. لقد انتهت المناقشات حول ما إذا كانت تقنية blockchain يمكن أن تقدم فوائد حقيقية للمستخدمين الرئيسيين، وقد انتقلت الهيئات التنظيمية الآن إلى ضمان أن ينمو القطاع بينما يتم تضمين آليات حماية المستهلك المناسبة والاستقرار المالي.
في يوليو، كانت سوق العملات المشفرة متحمسة بسبب تمرير هذا القانون، كما أنها مدعومة بشروط السوق الكلية المواتية. ارتفعت مؤشرات أسواق الأسهم في معظم أنحاء العالم، بينما قاد قطاع العائد الثابت العائدات من القطاعات عالية المخاطر، مثل سندات الشركات ذات العائد المرتفع في الولايات المتحدة وسندات الأسواق الناشئة. مع انخفاض تقلبات السوق، كانت استراتيجيات الاستثمار ذات الصلة تؤدي بشكل جيد.
ارتفع مؤشر الأصول الرقمية القابلة للاستثمار الذي يتم وزنه بحسب القيمة السوقية بنسبة 15%، بينما زادت أسعار البيتكوين بنسبة 8%. وأصبح إثيريوم ETH نجم الشهر، حيث ارتفعت أسعاره بشكل كبير بنسبة 49%، ليصل إجمالي ارتفاعه منذ أدنى مستوى له في بداية أبريل إلى أكثر من 150%.
إثيريوم هو أكبر منصة للعقود الذكية من حيث القيمة السوقية، وهو أيضًا بنية تحتية للتمويل القائم على البلوكشين. ومع ذلك، حتى وقت قريب، كانت أداء ETH في الأسعار بعيدًا عن أداء البيتكوين، بل حتى خلف بعض منصات العقود الذكية الأخرى. هذا جعل بعض الأشخاص يبدأون في التشكيك في استراتيجية تطوير إثيريوم ومكانتها التنافسية في الصناعة.
قد تعكس التجديد الحماسي لإيثريوم وETH تركيز السوق على العملة المستقرة، وترميز الأصول، واعتماد المؤسسات على البلوكشين - وهي نقاط قوة إيثريوم. على سبيل المثال، يحتوي نظام إيثريوم البيئي، بما في ذلك شبكة Layer 2 الخاصة به، على أكثر من 50% من رصيد العملة المستقرة، ويعالج حوالي 45% من معاملات العملة المستقرة (حسب القيمة بالدولار).
!
إثيريوم لا تزال موطنًا لحوالي 65% من قيمة الأصول المقفلة في بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi) ، وأيضًا موطن لحوالي 80% من منتجات ترميز الأصول لسندات الخزانة الأمريكية. لقد كانت إثيريوم دائمًا الشبكة المفضلة للعديد من المؤسسات التي تبني مشاريع التشفير ، بما في ذلك العديد من الشركات المعروفة.
إن زيادة اعتماد العملة المستقرة وترميز الأصول ستعود بالنفع على إثيريوم وغيرها من منصات العقود الذكية. يعتقد المتخصصون في الصناعة أن العملة المستقرة لديها القدرة على إحداث تحول في بعض مجالات صناعة المدفوعات العالمية من خلال تكاليف أقل، وأوقات تسوية أسرع، وشفافية أعلى.
توجد نوعان من الإيرادات المرتبطة بالعملة المستقرة: الأولى هي صافي هامش الربح (NIM) الذي يحققه مُصدر العملة المستقرة، والثانية هي رسوم المعاملات التي تحققها بلوكتشين المعالجة. نظرًا لأن إثيريوم قد احتلت موقع الصدارة في مجال العملات المستقرة، يبدو أن نظامها البيئي سيستفيد من زيادة رسوم المعاملات نتيجة النمو في اعتماد العملات المستقرة.
ترميز الأصول (عملية تحويل الأصول التقليدية إلى سلسلة الكتل) هو الحال نفسه. السوق الحالي للأصول المرمزة صغير الحجم (حوالي 120 مليار دولار)، ولكن لديه إمكانات نمو هائلة. تعتبر سندات الخزانة الأمريكية المرمزة أكبر فئة من الأصول المرمزة في الوقت الحالي، وإثيريوم هو قائد السوق. في مجال الأصول البديلة، أطلقت بعض المؤسسات الكبيرة مؤخرًا صناديق ائتمان على السلسلة.
علاوة على ذلك، فإن سوق الأسهم المرمزة صغير ولكنه في نمو: أطلقت بعض المنصات حصصاً مرمزة لشركات خاصة، وهناك منصات تخطط لترميز الأسهم على إثيريوم. هذه المنتجات متاحة على عدة بلوكتشين، بينما تتوفر بعض منتجات الأسهم المرمزة بشكل رئيسي في نظام إثيريوم البيئي.
جذب اهتمام المستثمرين بإيثريوم تدفقاً صافياً كبيراً إلى منتجات تداول العقود الآجلة من نوع إيثريوم (ETP). في يوليو، بلغ التدفق الصافي من ETPs المتداولة في الولايات المتحدة 5.4 مليار دولار، وهو أكبر تدفق صافي شهري منذ إطلاق هذه المنتجات العام الماضي.
!
حالياً، يمتلك ETHETP أصولاً تبلغ حوالي 21.5 مليار دولار، وهو ما يعادل حوالي 6 ملايين عملة ETH، ويشكل حوالي 5% من إجمالي المعروض. وفقاً لبيانات تقرير مراكز المتداولين من CFTC، يُقدّر أن صافي التدفقات الداخلة من ETHETP من "تداول الفارق" الخاص بالصناديق التحوطية يتراوح بين 1 إلى 2 مليار دولار، بينما الباقي هو رأس المال طويل الأجل.
بدأت بعض الشركات المساهمة أيضًا في تراكم ايثر للحصول على حقوق استخدام العملة من خلال أدوات حقوق الملكية. تمتلك أكبر شركتين في "إدارة الأموال المشفرة" معًا أكثر من 1,000,000 ايثر، بقيمة إجمالية تبلغ 3.9 مليار دولار.
أعلنت شركة مدرجة أخرى في أواخر يوليو أنها تخطط لجمع 2 مليار دولار من خلال إصدار الأسهم العادية والأسهم الممتازة لشراء المزيد من ايثر (تمتلك الشركة حاليًا حوالي 70,000 ايثر، بقيمة حوالي 250 مليون دولار). بالإضافة إلى التدفقات الصافية من منتجات ETP الخاصة بايثر، قد يكون الضغط الشرائي من شركات إدارة الأموال المستندة إلى إثيريوم قد ساهم أيضًا في ارتفاع الأسعار.
علاوة على ذلك، زادت حصة إثيريوم في سوق المشتقات للعملات المشفرة هذا الشهر، مما يشير إلى أن اهتمام السوق بالمضاربة على هذه العملة آخذ في الارتفاع. في العقود الآجلة التقليدية، زادت العقود الآجلة لـ ETH المفتوحة إلى حوالي 40% من العقود الآجلة المفتوحة لـ Bitcoin (BTC). في عقود الفيوتر الدائمة، زادت كمية العقود المفتوحة لـ ETH إلى حوالي 65% من كمية العقود المفتوحة لـ Bitcoin (BTC). هذا الشهر، تجاوز حجم تداول العقود الآجلة الدائمة لـ إيثر حجم تداول العقود الآجلة الدائمة لـ Bitcoin.
!
على الرغم من أن الايثر كان محط اهتمام كبير خلال معظم شهر يوليو، إلا أن منتجات استثمار البيتكوين كانت لا تزال تحظى بطلب مستقر من المستثمرين. وصلت صافي تدفقات ETP البيتكوين الفورية المدرجة في الولايات المتحدة إلى 6 مليارات دولار، ويُقدّر حاليًا أنها تحتفظ بـ 1.3 مليون عملة بيتكوين. كما قامت العديد من الشركات المدرجة بتوسيع استراتيجيات إدارة الأموال الخاصة بالبيتكوين.
في يوليو، ارتفعت تقييمات جميع قطاعات سوق التشفير. من منظور قطاع الأصول المشفرة، كان أفضل أداء هو قطاع العقود الذكية (بفضل ارتفاع ETH بنسبة 49%)، بينما كان أسوأ أداء هو قطاع الذكاء الاصطناعي، المتأثر بضعف خاص في عدد قليل من العملات. خلال يوليو، ارتفعت كمية المراكز المفتوحة لعقود الآجلة للعديد من الأصول المشفرة ومعدل التمويل (تكلفة تمويل المراكز الطويلة بالرافعة المالية)، مما يشير إلى زيادة تفضيل المستثمرين للمخاطر وزيادة المراكز الطويلة المضاربة.
!
بعد تحقيق عوائد قوية، قد تحدث بعض التعديلات أو التماسك في التقييم. يعتبر تمرير القانون الأخير خبرًا جيدًا لفئة الأصول الرقمية، حيث عزز العوائد المطلقة والمعدلة حسب المخاطر. كما أن الكونغرس ينظر في تشريع هيكل السوق للعملات الرقمية، وقد حصل مشروع قانون في مجلس النواب على دعم الحزبين وتم تمريره في 17 يوليو. ومع ذلك، فإن مجلس الشيوخ يقوم بمراجعة نسخته الخاصة من تشريع هيكل السوق، ومن المتوقع ألا يكون هناك تقدم ملحوظ قبل سبتمبر. لذلك، قد تكون هناك عوامل تشريعية أقل تدعم ارتفاع تقييم الأصول الرقمية على المدى القصير.
على الرغم من ذلك، لا يزال المتخصصون في الصناعة متفائلين للغاية بشأن آفاق الأصول المشفرة في الأشهر القليلة المقبلة. أولاً، حتى بدون تشريع، لا تزال الرياح التنظيمية مواتية. على سبيل المثال، أصدرت البيت الأبيض مؤخرًا تقريرًا مفصلًا حول الأصول الرقمية، حيث اقترحت 94 توصية محددة لدعم تطوير صناعة الأصول الرقمية في الولايات المتحدة. 60 من هذه التوصيات تقع ضمن نطاق اختصاص الهيئات التنظيمية (بينما تتطلب الـ 34 المتبقية عملًا مشتركًا من الكونغرس أو الكونغرس والهيئات التنظيمية). من خلال دعم الهيئات التنظيمية، قد تجذب منتجات الاستثمار في العملات المشفرة (مثل وظائف الإيداع أو ETPs المشفرة الفورية الأوسع) رأس المال الجديد لدخول هذه الفئة من الأصول.
!
ثانياً، من المتوقع أن تستمر البيئة الكلية في دعم الأصول المشفرة. توفر هذه الأصول للمستثمرين فرصة للوصول إلى الابتكارات في تقنية البلوكشين، وفي الوقت نفسه تتمتع بمناعة معينة ضد بعض مخاطر الأصول التقليدية (مثل ضعف الدولار المستمر). بالإضافة إلى التشريعات المتعلقة بالتشفير التي تم تمريرها في يوليو، تم التوقيع على مشروع قانون يقيد العجز الفيدرالي الضخم على مدى السنوات العشر القادمة.
أعربت الحكومة أيضًا عن أملها في خفض أسعار الفائدة، مشددة على أن ضعف الدولار سيكون في صالح الصناعة التحويلية، ورفعت الرسوم الجمركية على مجموعة من المنتجات والشركاء التجاريين. قد تستمر العجز الكبير في الميزانية وأسعار الفائدة الحقيقية المنخفضة في الضغط على قيمة الدولار، خاصة مع الحصول على دعم ضمني من الحكومة. قد تستفيد السلع الرقمية النادرة مثل البيتكوين و إثيريوم من ذلك، وتعمل كأداة تحوط جزئية في محافظ الاستثمار التي تواجه مخاطر استمرار ضعف الدولار.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 20
أعجبني
20
7
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
defi_detective
· منذ 2 س
شراء الانخفاض大神在此
شاهد النسخة الأصليةرد0
ForkMonger
· منذ 15 س
مجرد استغلال آخر للحوكمة ينتظر حدوثه... لم يتعلم أقصى الإيثريوم أبداً
شاهد النسخة الأصليةرد0
MemeKingNFT
· منذ 23 س
سوق يتغير بسرعة، وقد توقعت منذ فترة طويلة أن ETH ستظهر في النهاية.
شاهد النسخة الأصليةرد0
OnchainGossiper
· 08-10 19:37
استمر في جني المال وشرب الحساء، واجلب المزيد من القوة.
إثيريوم تهيمن على عملة مستقرة وترميز الأصول ارتفع سعر ETH بنسبة 50%
إثيريوم: قائد عملة مستقرة وترميز الأصول
في يوليو 2025، شهد سعر ETH على شبكة إيثريوم ارتفاعًا كبيرًا بنحو 50%. تركّز اهتمام المستثمرين على عملة مستقرة، وترميز الأصول، واعتماد المؤسسات، وهذه هي المزايا الأساسية لإيثريوم كأحد أوائل منصات العقود الذكية مقارنةً بالمنافسين الآخرين.
إن مشروع القانون الذي تم تمريره مؤخرًا يمثل علامة فارقة مهمة بالنسبة للعملات المستقرة وفئة الأصول المشفرة ككل. على الرغم من أن التشريعات المتعلقة بهيكل السوق قد تستغرق بعض الوقت للمرور في الكونغرس، إلا أن الجهات التنظيمية الأمريكية يمكنها الاستمرار في دعم تطوير صناعة الأصول الرقمية من خلال تعديلات سياسية أخرى، مثل الموافقة على وظيفة الرهن في منتجات الاستثمار المشفرة.
على المدى القصير، قد تشهد تقييمات الأصول المشفرة بعض التعديل، لكن المتخصصين في الصناعة لا يزالون متفائلين بشأن آفاق فئة الأصول في الأشهر القادمة. توفر الأصول المشفرة للمستثمرين فرصة للوصول إلى ابتكارات البلوكشين، بينما قد يكون لديها قدرة معينة على مقاومة بعض المخاطر المرتبطة بالأصول التقليدية (مثل ضعف الدولار المستمر). لذلك، من المتوقع أن تظل البيتكوين و ايثر والعديد من الأصول الرقمية الأخرى مفضلة لدى المستثمرين.
في 18 يوليو، تم التوقيع رسميًا على مشروع قانون يوفر إطارًا تنظيميًا شاملاً للعملات المستقرة الأمريكية. يمثل هذا "نهاية البداية" لفئة الأصول المشفرة: حيث تتقدم تقنية blockchain العامة من مرحلة التجريب إلى جوهر النظام المالي الذي يخضع للتنظيم. لقد انتهت المناقشات حول ما إذا كانت تقنية blockchain يمكن أن تقدم فوائد حقيقية للمستخدمين الرئيسيين، وقد انتقلت الهيئات التنظيمية الآن إلى ضمان أن ينمو القطاع بينما يتم تضمين آليات حماية المستهلك المناسبة والاستقرار المالي.
في يوليو، كانت سوق العملات المشفرة متحمسة بسبب تمرير هذا القانون، كما أنها مدعومة بشروط السوق الكلية المواتية. ارتفعت مؤشرات أسواق الأسهم في معظم أنحاء العالم، بينما قاد قطاع العائد الثابت العائدات من القطاعات عالية المخاطر، مثل سندات الشركات ذات العائد المرتفع في الولايات المتحدة وسندات الأسواق الناشئة. مع انخفاض تقلبات السوق، كانت استراتيجيات الاستثمار ذات الصلة تؤدي بشكل جيد.
ارتفع مؤشر الأصول الرقمية القابلة للاستثمار الذي يتم وزنه بحسب القيمة السوقية بنسبة 15%، بينما زادت أسعار البيتكوين بنسبة 8%. وأصبح إثيريوم ETH نجم الشهر، حيث ارتفعت أسعاره بشكل كبير بنسبة 49%، ليصل إجمالي ارتفاعه منذ أدنى مستوى له في بداية أبريل إلى أكثر من 150%.
إثيريوم هو أكبر منصة للعقود الذكية من حيث القيمة السوقية، وهو أيضًا بنية تحتية للتمويل القائم على البلوكشين. ومع ذلك، حتى وقت قريب، كانت أداء ETH في الأسعار بعيدًا عن أداء البيتكوين، بل حتى خلف بعض منصات العقود الذكية الأخرى. هذا جعل بعض الأشخاص يبدأون في التشكيك في استراتيجية تطوير إثيريوم ومكانتها التنافسية في الصناعة.
قد تعكس التجديد الحماسي لإيثريوم وETH تركيز السوق على العملة المستقرة، وترميز الأصول، واعتماد المؤسسات على البلوكشين - وهي نقاط قوة إيثريوم. على سبيل المثال، يحتوي نظام إيثريوم البيئي، بما في ذلك شبكة Layer 2 الخاصة به، على أكثر من 50% من رصيد العملة المستقرة، ويعالج حوالي 45% من معاملات العملة المستقرة (حسب القيمة بالدولار).
!
إثيريوم لا تزال موطنًا لحوالي 65% من قيمة الأصول المقفلة في بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi) ، وأيضًا موطن لحوالي 80% من منتجات ترميز الأصول لسندات الخزانة الأمريكية. لقد كانت إثيريوم دائمًا الشبكة المفضلة للعديد من المؤسسات التي تبني مشاريع التشفير ، بما في ذلك العديد من الشركات المعروفة.
إن زيادة اعتماد العملة المستقرة وترميز الأصول ستعود بالنفع على إثيريوم وغيرها من منصات العقود الذكية. يعتقد المتخصصون في الصناعة أن العملة المستقرة لديها القدرة على إحداث تحول في بعض مجالات صناعة المدفوعات العالمية من خلال تكاليف أقل، وأوقات تسوية أسرع، وشفافية أعلى.
توجد نوعان من الإيرادات المرتبطة بالعملة المستقرة: الأولى هي صافي هامش الربح (NIM) الذي يحققه مُصدر العملة المستقرة، والثانية هي رسوم المعاملات التي تحققها بلوكتشين المعالجة. نظرًا لأن إثيريوم قد احتلت موقع الصدارة في مجال العملات المستقرة، يبدو أن نظامها البيئي سيستفيد من زيادة رسوم المعاملات نتيجة النمو في اعتماد العملات المستقرة.
ترميز الأصول (عملية تحويل الأصول التقليدية إلى سلسلة الكتل) هو الحال نفسه. السوق الحالي للأصول المرمزة صغير الحجم (حوالي 120 مليار دولار)، ولكن لديه إمكانات نمو هائلة. تعتبر سندات الخزانة الأمريكية المرمزة أكبر فئة من الأصول المرمزة في الوقت الحالي، وإثيريوم هو قائد السوق. في مجال الأصول البديلة، أطلقت بعض المؤسسات الكبيرة مؤخرًا صناديق ائتمان على السلسلة.
علاوة على ذلك، فإن سوق الأسهم المرمزة صغير ولكنه في نمو: أطلقت بعض المنصات حصصاً مرمزة لشركات خاصة، وهناك منصات تخطط لترميز الأسهم على إثيريوم. هذه المنتجات متاحة على عدة بلوكتشين، بينما تتوفر بعض منتجات الأسهم المرمزة بشكل رئيسي في نظام إثيريوم البيئي.
جذب اهتمام المستثمرين بإيثريوم تدفقاً صافياً كبيراً إلى منتجات تداول العقود الآجلة من نوع إيثريوم (ETP). في يوليو، بلغ التدفق الصافي من ETPs المتداولة في الولايات المتحدة 5.4 مليار دولار، وهو أكبر تدفق صافي شهري منذ إطلاق هذه المنتجات العام الماضي.
!
حالياً، يمتلك ETHETP أصولاً تبلغ حوالي 21.5 مليار دولار، وهو ما يعادل حوالي 6 ملايين عملة ETH، ويشكل حوالي 5% من إجمالي المعروض. وفقاً لبيانات تقرير مراكز المتداولين من CFTC، يُقدّر أن صافي التدفقات الداخلة من ETHETP من "تداول الفارق" الخاص بالصناديق التحوطية يتراوح بين 1 إلى 2 مليار دولار، بينما الباقي هو رأس المال طويل الأجل.
بدأت بعض الشركات المساهمة أيضًا في تراكم ايثر للحصول على حقوق استخدام العملة من خلال أدوات حقوق الملكية. تمتلك أكبر شركتين في "إدارة الأموال المشفرة" معًا أكثر من 1,000,000 ايثر، بقيمة إجمالية تبلغ 3.9 مليار دولار.
أعلنت شركة مدرجة أخرى في أواخر يوليو أنها تخطط لجمع 2 مليار دولار من خلال إصدار الأسهم العادية والأسهم الممتازة لشراء المزيد من ايثر (تمتلك الشركة حاليًا حوالي 70,000 ايثر، بقيمة حوالي 250 مليون دولار). بالإضافة إلى التدفقات الصافية من منتجات ETP الخاصة بايثر، قد يكون الضغط الشرائي من شركات إدارة الأموال المستندة إلى إثيريوم قد ساهم أيضًا في ارتفاع الأسعار.
علاوة على ذلك، زادت حصة إثيريوم في سوق المشتقات للعملات المشفرة هذا الشهر، مما يشير إلى أن اهتمام السوق بالمضاربة على هذه العملة آخذ في الارتفاع. في العقود الآجلة التقليدية، زادت العقود الآجلة لـ ETH المفتوحة إلى حوالي 40% من العقود الآجلة المفتوحة لـ Bitcoin (BTC). في عقود الفيوتر الدائمة، زادت كمية العقود المفتوحة لـ ETH إلى حوالي 65% من كمية العقود المفتوحة لـ Bitcoin (BTC). هذا الشهر، تجاوز حجم تداول العقود الآجلة الدائمة لـ إيثر حجم تداول العقود الآجلة الدائمة لـ Bitcoin.
!
على الرغم من أن الايثر كان محط اهتمام كبير خلال معظم شهر يوليو، إلا أن منتجات استثمار البيتكوين كانت لا تزال تحظى بطلب مستقر من المستثمرين. وصلت صافي تدفقات ETP البيتكوين الفورية المدرجة في الولايات المتحدة إلى 6 مليارات دولار، ويُقدّر حاليًا أنها تحتفظ بـ 1.3 مليون عملة بيتكوين. كما قامت العديد من الشركات المدرجة بتوسيع استراتيجيات إدارة الأموال الخاصة بالبيتكوين.
في يوليو، ارتفعت تقييمات جميع قطاعات سوق التشفير. من منظور قطاع الأصول المشفرة، كان أفضل أداء هو قطاع العقود الذكية (بفضل ارتفاع ETH بنسبة 49%)، بينما كان أسوأ أداء هو قطاع الذكاء الاصطناعي، المتأثر بضعف خاص في عدد قليل من العملات. خلال يوليو، ارتفعت كمية المراكز المفتوحة لعقود الآجلة للعديد من الأصول المشفرة ومعدل التمويل (تكلفة تمويل المراكز الطويلة بالرافعة المالية)، مما يشير إلى زيادة تفضيل المستثمرين للمخاطر وزيادة المراكز الطويلة المضاربة.
!
بعد تحقيق عوائد قوية، قد تحدث بعض التعديلات أو التماسك في التقييم. يعتبر تمرير القانون الأخير خبرًا جيدًا لفئة الأصول الرقمية، حيث عزز العوائد المطلقة والمعدلة حسب المخاطر. كما أن الكونغرس ينظر في تشريع هيكل السوق للعملات الرقمية، وقد حصل مشروع قانون في مجلس النواب على دعم الحزبين وتم تمريره في 17 يوليو. ومع ذلك، فإن مجلس الشيوخ يقوم بمراجعة نسخته الخاصة من تشريع هيكل السوق، ومن المتوقع ألا يكون هناك تقدم ملحوظ قبل سبتمبر. لذلك، قد تكون هناك عوامل تشريعية أقل تدعم ارتفاع تقييم الأصول الرقمية على المدى القصير.
على الرغم من ذلك، لا يزال المتخصصون في الصناعة متفائلين للغاية بشأن آفاق الأصول المشفرة في الأشهر القليلة المقبلة. أولاً، حتى بدون تشريع، لا تزال الرياح التنظيمية مواتية. على سبيل المثال، أصدرت البيت الأبيض مؤخرًا تقريرًا مفصلًا حول الأصول الرقمية، حيث اقترحت 94 توصية محددة لدعم تطوير صناعة الأصول الرقمية في الولايات المتحدة. 60 من هذه التوصيات تقع ضمن نطاق اختصاص الهيئات التنظيمية (بينما تتطلب الـ 34 المتبقية عملًا مشتركًا من الكونغرس أو الكونغرس والهيئات التنظيمية). من خلال دعم الهيئات التنظيمية، قد تجذب منتجات الاستثمار في العملات المشفرة (مثل وظائف الإيداع أو ETPs المشفرة الفورية الأوسع) رأس المال الجديد لدخول هذه الفئة من الأصول.
!
ثانياً، من المتوقع أن تستمر البيئة الكلية في دعم الأصول المشفرة. توفر هذه الأصول للمستثمرين فرصة للوصول إلى الابتكارات في تقنية البلوكشين، وفي الوقت نفسه تتمتع بمناعة معينة ضد بعض مخاطر الأصول التقليدية (مثل ضعف الدولار المستمر). بالإضافة إلى التشريعات المتعلقة بالتشفير التي تم تمريرها في يوليو، تم التوقيع على مشروع قانون يقيد العجز الفيدرالي الضخم على مدى السنوات العشر القادمة.
أعربت الحكومة أيضًا عن أملها في خفض أسعار الفائدة، مشددة على أن ضعف الدولار سيكون في صالح الصناعة التحويلية، ورفعت الرسوم الجمركية على مجموعة من المنتجات والشركاء التجاريين. قد تستمر العجز الكبير في الميزانية وأسعار الفائدة الحقيقية المنخفضة في الضغط على قيمة الدولار، خاصة مع الحصول على دعم ضمني من الحكومة. قد تستفيد السلع الرقمية النادرة مثل البيتكوين و إثيريوم من ذلك، وتعمل كأداة تحوط جزئية في محافظ الاستثمار التي تواجه مخاطر استمرار ضعف الدولار.
!