في يوليو 2025، يستمر الاقتصاد الأمريكي في نمط ارتفاع التضخم وضعف زخم النمو. لا يزال مؤشر أسعار المستهلك والتضخم الأساسي أعلى من هدف 2%، وسوق العمل يبرد بشكل طفيف، بينما انتعاش الاستهلاك معتدل ولكنه غير مستقر. تتزايد الانقسامات داخل الاحتياطي الفيدرالي بشأن توقيت خفض الفائدة، ويتوقع السوق أن يتم بدء خفض الفائدة في سبتمبر. تزداد المخاطر الجيوسياسية وصراع السياسات الداخلية من عدم اليقين.
في يوليو، شهد سوق العملات الرقمية زيادة ملحوظة في حجم التداول، حيث بلغ متوسطه 161.2 مليار دولار يومياً، بزيادة قدرها 56% مقارنة بالشهر السابق. وارتفع إجمالي القيمة السوقية إلى 3.94 تريليون دولار ( + 16.2% )، وبلغت حصة BTC من السوق 60.6%، بينما بلغت حصة ETH 11.8%. تتسارع الأموال من BTC إلى ETH وإيكولوجيته، مما يعكس ارتفاعًا في معنويات السوق. تهيمن الرموز الساخنة التي تم إدراجها حديثًا على مشاريع البنية التحتية، حيث تحظى Layer1 وLayer2 بأكبر اهتمام، ولا تزال تطبيقات DeFi هي القوة الدافعة المهمة للنمو.
في يوليو، بلغ صافي التدفق إلى صندوق تداول البيتكوين الفوري 201.5 مليار دولار، وصافي التدفق إلى الإيثريوم 107.1 مليار دولار، مما أدى إلى زيادة الأسعار بنسبة 11.46% و55.83% على التوالي. كما ارتفعت كمية التداول للعملات المستقرة بمقدار 96.17 مليار دولار، وزادت عملة USDE بمقدار 36.2% في شهر واحد.
حاولت BTC عدة مرات الوصول إلى 120,000 دولار دون جدوى، والسعر الحالي حوالي 119,600 دولار. كان أداء ETH هو الأقوى، حيث ارتفعت خلال اليومين الماضيين من 3,740 دولار إلى 3,881 دولار. SOL ضعيفة نسبيًا، وتتداول حاليًا في نطاق 187-190 دولار.
قامت العديد من شركات الأسهم الأمريكية بزيادة كبيرة في حيازاتها من ETH والتخزين على السلسلة، مما دفع ETH نحو التحول إلى أصل احتياطي على مستوى المؤسسات. دخلت أول قانون اتحادي للعملات المستقرة في الولايات المتحدة حيز التنفيذ، مما أثار تدفق العملات المستقرة وتخطيط المؤسسات للدفع على السلسلة. تم إدراج أول صندوق استثمار متداول يدعم التخزين على السلسلة من سولانا في الولايات المتحدة، مما أوجد هيكل "التخزين + توزيعات نقدية".
دخل مشروع قانون CLARITY مجلس الشيوخ للمراجعة، ومن المتوقع أن يدفع التوافق في سوق العملات الرقمية في الولايات المتحدة وتدفق رأس المال. تسريع الموافقة على ETF الفوري لـ Solana، ومن المتوقع أن تظهر النتائج بحلول أكتوبر على أقصى تقدير. من المتوقع أن يتم الموافقة على ETF المراهنة على Ethereum في الربع الرابع.
في يوليو 2025، تظهر الاقتصاديات الكلية الأمريكية نمطًا من التضخم المتكرر والارتفاع مع ضعف زخم النمو. لا يزال مستوى التضخم بعيدًا عن هدف 2%، وتظل السياسة النقدية في موقف حذر. يشهد سوق العمل تراجعًا طفيفًا، بينما تعود نفقات الاستهلاك ولكنها غير مستقرة، بالإضافة إلى عدم اليقين الناتج عن الجغرافيا السياسية وصراعات السياسات الداخلية، مما يؤثر باستمرار على معنويات السوق.
أظهر مؤشر أسعار المستهلك لشهر يونيو أن معدل التضخم العام السنوي في الولايات المتحدة ارتفع إلى 2.7%، بينما ارتفع التضخم الأساسي على أساس سنوي إلى 2.9%. أدت تعديلات التعريفات الجمركية إلى زيادة تكاليف المدخلات، وارتفعت الأسعار بشكل ملحوظ في قطاع الخدمات. وأكد مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي أن البيانات الحالية لا تدعم البدء الفوري لدورة التيسير، حيث تظل السياسة تركز على "استقرار السوق".
زاد عدد الوظائف الجديدة في يونيو بمقدار 147,000، وهو أقل من متوسط الأشهر الـ 12 الماضية، وانخفض معدل البطالة قليلاً إلى 4.1%. انخفض عدد المتقدمين للحصول على إعانات البطالة بشكل مستمر، لكن الرغبة في التوظيف في بعض الصناعات تراجعت، مما يدل على ضعف هامشي.
زادت مبيعات التجزئة في يونيو بنسبة 0.6٪ على أساس شهري، وعادت الإنفاق على السلع غير الضرورية والاستهلاك عبر الإنترنت بشكل إيجابي. ومع ذلك، لا تزال معدلات الفائدة المرتفعة وزيادة تكاليف الائتمان وانخفاض معدلات الادخار تقيد الاستهلاك في الفئات المتوسطة والعالية. وعلى الرغم من أن الاستهلاك لم يتدهور بشكل واضح، إلا أن مرونته تواجه تحديات.
فيما يتعلق بالسياسة النقدية، تتوقع السوق أن تبقي الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة ثابتة في يوليو. تتزايد الانقسامات الداخلية بشأن توقيت خفض أسعار الفائدة، وتنتظر السوق أن يبدأ خفض أسعار الفائدة في سبتمبر في أقرب وقت.
فيما يتعلق بالوضع الدولي، تستمر النزاعات في الشرق الأوسط، وعلى الرغم من استئناف الحوار بين الولايات المتحدة والصين، إلا أن هناك تباينات في القضايا الرئيسية. تثير الجدل حول الاحتياطي الفيدرالي في الولايات المتحدة تساؤلات حول استقلالية السياسة. تؤثر هذه العوامل على ثقة الشركات في الاستثمار، مما يضغط على الميل للمخاطرة في السوق.
تطلّعاً إلى المستقبل، تمرّ الاقتصاد الأمريكي بمرحلة من لعبة القوى المتعددة. لم تصل التضخم إلى المستوى المستهدف، وضعف زخم التوظيف، وانتعاش الاستهلاك هش، والإشارات من السياسة النقدية غير واضحة. لا يزال الاحتياطي الفيدرالي يعتمد على البيانات في المدى القصير، حيث يحافظ على موقف مراقب. تراقب الأسواق بيانات الاقتصاد الأساسية لشهري أغسطس وسبتمبر واتجاه المخاطر الجيوسياسية. إذا دعمت البيانات انخفاض التضخم وزادت ضغوط التوظيف، فقد يدخل الاحتياطي الفيدرالي في خريف هذا العام في مسار خفض أسعار الفائدة.
2، نظرة عامة على سوق العملات الرقمية
حتى 28 يوليو، ارتفع حجم التداول في سوق العملات الرقمية بشكل ملحوظ في يوليو، حيث بلغ متوسطه اليومي 161.2 مليار دولار، بزيادة قدرها 56% عن الفترة السابقة. شهدت فترتا التركيز من 11-18 يوليو و21-25 يوليو زيادة كبيرة في الحجم، حيث تجاوز حجم التداول اليومي 200 مليار دولار عدة مرات، مما يعكس دخول الأموال بشكل كبير وزيادة المشاعر. تجاوزت BTC أعلى مستوى تاريخي لها، ودفعت ETH السوق نحو الصعود، مما أدى إلى تسريع إطلاق الفرص الهيكلية، وزيادة تفضيل المستثمرين للمخاطر.
بلغت القيمة الإجمالية لسوق العملات الرقمية 3.94 تريليون دولار، بزيادة قدرها 16.2% عن الشهر الماضي. تبلغ حصة BTC من السوق 60.6%، وارتفعت ETH إلى 11.8%، وارتفع سعر ETH/BTC إلى 0.32. في 22 يوليو، تجاوزت القيمة الإجمالية 4 تريليون دولار مسجلة رقماً قياسياً جديداً، ومنذ 11 يوليو تسارع معدل الزيادة بشكل ملحوظ، مما يعكس تدفق الأموال المستمر واستعادة الثقة. إن الوصول إلى أرقام قياسية جديدة لBTC، وقيادة ETH، وتناوب النقاط الساخنة، يدفع التوسع في القيمة السوقية ويظهر خصائص هيكلية، مما ينبئ بدخول السوق في دورة صعود جديدة.
تركز الرموز الجديدة الشائعة في يوليو على مشاريع البنية التحتية، حيث تحظى Layer1 و Layer2 بشعبية كبيرة مثل Chainbase و ZKWASM و Caldera و ERA وغيرها. كما تحظى Aspecta من فئة DeFi بالاهتمام. السوق مهتم بشكل كبير بالمشاريع التي تعزز من أداء التشفير و قابلية التوسع، ولا تزال تطبيقات DeFi تمثل دافعاً هاماً للنمو.
3، تحليل البيانات على السلسلة
في يوليو، بلغ صافي تدفق صندوق ETF الفوري للبيتكوين 201.5 مليار دولار. حتى 28، ارتفع سعر البيتكوين من 107,172 دولار إلى 119,451 دولار، بزيادة قدرها 11.46%. كان تدفق الأموال إلى صندوق ETF قويًا، حيث زادت الأصول الصافية الإجمالية من 131.3 مليار دولار إلى 151.45 مليار دولار ( +15.35% ).
تألق ETH بشكل أفضل، حيث ارتفع من 2,486 دولار إلى 3,874 دولار، بزيادة شهرية قدرها 55.83%. بلغ صافي تدفق صناديق ETF الفورية لـ ETH 10.71 مليار دولار، وارتفعت الأصول الصافية الإجمالية من 9.95 مليار دولار إلى 20.66 مليار دولار (+107.64%)، مما يعكس الثقة القوية في سوق العملات الرقمية.
ارتفع إجمالي المعروض من العملات المستقرة في يوليو بمقدار 96.17 مليار دولار ( +4.14% )، ليصل إلى 241.38 مليار دولار. تتصدر USDE بمعدل نمو 36.2% ( +1.9 مليار دولار )، بينما تساهم USDT ( +5.55 مليار ) و USDC ( +2.13 مليار ) في الزيادة الرئيسية.
فشل BTC في تحقيق اختراق مقاومة 120,000 دولار عدة مرات هذا الأسبوع، حيث تراجع إلى 114,759 دولار بعد أن بلغ 120,113 دولار في 23 يوليو. وقد ارتفع مؤخرًا بشكل طفيف إلى حوالي 119,600 دولار، مع انتعاش قصير الأمد ولكنه لا يزال يتأرجح تحت المتوسط المتحرك لمدة 20 يومًا حوالي 116,300 دولار (.
تقنياً، تحاول BTC بناء قاعدة في نطاق 110,530-116,000 دولار، وإذا نجحت في الارتداد، فقد تتحدى 123,000 دولار، مما يفتح الطريق نحو 135,000 دولار. إذا انخفضت تحت 110,530 دولار، فقد تتجه نحو مستوى 100,000 دولار. زادت الثقة بسبب الارتفاع في اليومين الماضيين، لكنها لم تتجاوز المقاومة الرئيسية، لذلك ينبغي توخي الحذر.
شهدت ETH حركة قوية، حيث ارتفعت في اليومين الماضيين من 3,740 دولار إلى 3,881 دولار، بزيادة يومية تتراوح بين 3-4%، متفوقة على BTC وSOL. جذب صندوق ETF للذهب الفوري لـ ETH صافي تدفق قدره 2.4 مليار دولار خلال ستة أيام، مما يتجاوز بكثير 827 مليون دولار لصندوق ETF لـ BTC، مما يدل على تركيز الأموال نحو ETH.
ETH في مرحلة الهجوم على مستوى مقاومة 3,745 دولار، وإذا تم الاختراق فقد يصل إلى 4,094 دولار، مما يفتح الطريق نحو 4,868 دولار. إذا انخفضت دون 3,500 دولار أو المتوسط المتحرك لمدى 20 يومًا ) حوالي 3,234 دولار (، فقد تضعف القوة الصاعدة. في اليومين الحاليين هناك ارتفاع طفيف، وإذا استمر في القوة يمكن اعتباره تمهيدًا للاختراق.
سعر SOL ضعيف، فقد كسر مستوى 200 دولار بسرعة وعاد للانخفاض تحت مستوى الدعم 185 دولار، حيث وصل أدنى مستوى إلى 184 دولار. حالياً يتراوح بين 190-187 دولار، ويشكل نمط رأس وعكسي أو كوب ومقبض. إذا تم كسر مقاومة 180-188 دولار، فقد يرتفع إلى 220 دولار؛ وإذا تم كسر مستوى الدعم 176 دولار، فقد ينخفض إلى 157 دولار.
لم يرتفع سعر SOL بشكل كبير في اليومين الماضيين، مما يجعله متأخراً عن ETH و BTC، حيث أن سوق العملات الرقمية يعاني من انخفاض في الحماس، وانخفض اهتمام المستثمرين الجدد، وهناك علامات على تخفيض حيازات المستثمرين على المدى الطويل. لا يزال SOL في وضع تصحيحي، ولم يعد المضاربون بشكل واضح.
![نظرة عامة على BitMart VIP | نظرة عامة على سوق العملات الرقمية لشهر يوليو])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3fa447920d7bd5eb4b72ee4a18ae553d.webp(
5، أحداث الساخنة لهذا الشهر
في الآونة الأخيرة، استمرت العديد من الشركات المدرجة في سوق الأسهم الأمريكية في زيادة حيازتها من ETH والتخزين على السلسلة، مما أنشأ "MicroStrategy بنسخة ETH". اعتبارًا من 21 يوليو، تمتلك SharpLink 358,000 قطعة ETH) بقيمة حوالي 1.278 مليار دولار(، بينما تمتلك Bitmine 300,700 قطعة، وBit Digital وBTCS يمتلكان على التوالي 120,300 قطعة و31,900 قطعة. أصبحت SharpLink أكبر جهة مؤسسية حائزة للعملات في العالم، وتخطط Bitmine لزيادة حيازتها من ETH إلى 5% لتعزيز موقع ETH كـ "أصول على مستوى الشركات".
يتم تحويل ETH من أصل تقني مدفوع من قبل الأفراد إلى أصل احتياطي يهيمن عليه المؤسسات. تظهر حيازات المؤسسات "مركزين مزدوجين": تمثل SharpLink معسكر التشفير الأصلي، بينما تمثل Bitmine مسار رأس المال التقليدي، مما يدفع ETH إلى دورة سرد جديدة من "الرهانات + الاحتياطي + الحوكمة". يدخل ETH الآن مرحلة إعادة تقييم مؤسسية مدفوعة من قبل صناديق الاستثمار المتداولة والشركات المدرجة ونقاط الربط على السلسلة.
في 17 يوليو، وافق مجلس النواب الأمريكي على قانون "GENIUS Act"، وأصبح القانون رسميًا في اليوم التالي، مما يمثل ولادة أول تشريع اتحادي للعملات المستقرة بالدولار. يحدد القانون متطلبات مؤهلات إصدار العملات، ويحدد بوضوح أن العملات المستقرة لا تخضع لقوانين الأوراق المالية وقوانين السلع، وتكون هيئات الرقابة المصرفية مسؤولة عن الإشراف.
سوق العملات الرقمية عاد إلى الانتعاش: ارتفع ETH بنسبة حوالي 50% في يوليو، بينما ارتفع BTC بنسبة 10.27%، وتدفق 96.17 مليار دولار أمريكي إلى العملات المستقرة. تسارع المؤسسات المالية في إصدار العملات المستقرة أو استكشاف حلول الدفع على السلسلة، حيث أدمجت البنوك التقليدية والمنصات عبر الإنترنت العملات المستقرة في المدفوعات والتسويات عبر الحدود وإدارة النقد للأعمال، مما يعزز دخول العملات المستقرة إلى السوق المالية الرئيسية.
في يوليو، تم إدراج أول صندوق متداول في البورصة ETF يسمح بتخزين العملات الرقمية في الولايات المتحدة - REX-Osprey Sol + Staking ETF)SSK( في بورصة Cboe BZX. يتضمن هذا الصندوق آلية "التخزين": حيث يشارك 60% من أصول SOL في تخزين على السلسلة، مع عائد سنوي يبلغ حوالي 7% كأرباح نقدية، و40% تستثمر في منتجات ETP سولانا الخارجية. هيكل "التخزين + الأرباح" هذا يختلف عن ETF الذي يتتبع فقط عقود SOL الآجلة، ويعتبر علامة على تخفيف التنظيم.
ارتفعت SOL بنسبة 6% في فترة قصيرة نتيجة للأخبار. وقد قدمت عدة مؤسسات طلبات لصندوق تداول Solana Spot ETF، ومن المتوقع أن تصدر لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) قرارها بحلول 10 أكتوبر على أبعد تقدير. ومن المتوقع أيضًا أن تحذو صناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بيثيريوم حذوها.
![BitMart VIP洞察 | نظرة عامة على سوق العملات الرقمية لشهر يوليو])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d53f54040c58269b43db6b0f9ec7e748.webp(
6، آفاق الشهر المقبل
"مشروع قانون وضوح سوق الأصول الرقمية" )CLARITY ( تم تمريره من قبل مجلس النواب الأمريكي ودخل مرحلة المراجعة في مجلس الشيوخ. يهدف هذا القانون إلى توضيح معايير تصنيف الأصول المشفرة وحدود التنظيم، وتحديد نطاق مسؤوليات SEC وCFTC، وتوفير مسارات الامتثال للمشاريع اللامركزية، والتوكنات المستقرة، وبروتوكولات DeFi. إذا تم تمريره بنجاح، سيعزز من يقين القوانين، ويشجع على التشغيل المتوافق، ويضعف من صلاحيات تنظيم SEC، ويؤكد الوضع القانوني لـ DeFi والمزيد من الحفظ الذاتي.
منذ منتصف يوليو، تعافت العديد من مشاريع DeFi الرائدة وأصول البورصات. إذا سارت مراجعة مجلس الشيوخ في أغسطس بسلاسة، واستمر الدعم للإعفاءات المتعلقة بـ DeFi و"سلاسل النضج"، فإن مشروع قانون CLARITY قد يساهم في دفع سوق العملات الرقمية في الولايات المتحدة إلى جولة جديدة من الامتثال ودخول رأس المال.
تسريع تقدم ETF الفوري الخاص بـ Solana، حيث قدمت سبع مؤسسات بالفعل إعلانات تسجيل S-1 إلى SEC. تطلب SEC تقديم نسخة معدلة قبل 31 يوليو، وستصدر قرارًا في موعد أقصاه 10 أكتوبر، لكن السوق يتوقع أن يتم اتخاذ القرار في وقت مبكر من منتصف إلى أواخر أغسطس. إذا حصلت على الموافقة، ستصبح Solana ثالث أصل مشفر رئيسي يحصل على دعم ETF فوري بعد BTC و ETH.
فيما يتعلق بصناديق الاستثمار المتداولة المدعومة بإيثيريوم، قدمت BlackRock مستند 19b-4 المعدل، الذي يهدف إلى إجراء جزء أو كامل من عملية الإيداع من خلال خدمات الإيداع الموثوقة لاحتياطيات ETH. لا تزال طلبات Grayscale قيد المراجعة، وقد تتأخر حتى أكتوبر على أقصى تقدير. أصدرت SEC أول دليل تنظيمي لصناديق الاستثمار المتداولة في العملات الرقمية، والذي يحدد العمليات التنظيمية مثل الإيداع، والحفظ، وتوزيع العوائد. إذا سارت العمليات بشكل سلس، فقد يتم الموافقة على أول صناديق الاستثمار المتداولة المدعومة بإيثيريوم في أقرب وقت في الربع الرابع من عام 2025.
![BitMart VIP洞察 | نظرة عامة على سوق العملات الرقمية لشهر يوليو])
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 16
أعجبني
16
5
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
MetadataExplorer
· منذ 23 س
استيقظ! السوق الصاعدة قد جاءت!
شاهد النسخة الأصليةرد0
AirdropHuntress
· منذ 23 س
هل ستقوم BTC بإرسال نقاط مرة أخرى؟ هذه البيانات مثيرة للاهتمام
شاهد النسخة الأصليةرد0
CryptoHistoryClass
· منذ 23 س
*يتحقق من البيانات التاريخية* يبدو وكأنه صيف 2021 مرة أخرى... لكننا نعرف كيف تنتهي تلك الفيلم
شهد سوق العملات الرقمية انتعاشاً في يوليو، حيث قاد ETH بارتفاع قدره 55%، ووضعت المؤسسات استثمارات في التكديس داخل السلسلة.
نظرة عامة على سوق العملات الرقمية في يوليو
ملخص
في يوليو 2025، يستمر الاقتصاد الأمريكي في نمط ارتفاع التضخم وضعف زخم النمو. لا يزال مؤشر أسعار المستهلك والتضخم الأساسي أعلى من هدف 2%، وسوق العمل يبرد بشكل طفيف، بينما انتعاش الاستهلاك معتدل ولكنه غير مستقر. تتزايد الانقسامات داخل الاحتياطي الفيدرالي بشأن توقيت خفض الفائدة، ويتوقع السوق أن يتم بدء خفض الفائدة في سبتمبر. تزداد المخاطر الجيوسياسية وصراع السياسات الداخلية من عدم اليقين.
في يوليو، شهد سوق العملات الرقمية زيادة ملحوظة في حجم التداول، حيث بلغ متوسطه 161.2 مليار دولار يومياً، بزيادة قدرها 56% مقارنة بالشهر السابق. وارتفع إجمالي القيمة السوقية إلى 3.94 تريليون دولار ( + 16.2% )، وبلغت حصة BTC من السوق 60.6%، بينما بلغت حصة ETH 11.8%. تتسارع الأموال من BTC إلى ETH وإيكولوجيته، مما يعكس ارتفاعًا في معنويات السوق. تهيمن الرموز الساخنة التي تم إدراجها حديثًا على مشاريع البنية التحتية، حيث تحظى Layer1 وLayer2 بأكبر اهتمام، ولا تزال تطبيقات DeFi هي القوة الدافعة المهمة للنمو.
في يوليو، بلغ صافي التدفق إلى صندوق تداول البيتكوين الفوري 201.5 مليار دولار، وصافي التدفق إلى الإيثريوم 107.1 مليار دولار، مما أدى إلى زيادة الأسعار بنسبة 11.46% و55.83% على التوالي. كما ارتفعت كمية التداول للعملات المستقرة بمقدار 96.17 مليار دولار، وزادت عملة USDE بمقدار 36.2% في شهر واحد.
حاولت BTC عدة مرات الوصول إلى 120,000 دولار دون جدوى، والسعر الحالي حوالي 119,600 دولار. كان أداء ETH هو الأقوى، حيث ارتفعت خلال اليومين الماضيين من 3,740 دولار إلى 3,881 دولار. SOL ضعيفة نسبيًا، وتتداول حاليًا في نطاق 187-190 دولار.
قامت العديد من شركات الأسهم الأمريكية بزيادة كبيرة في حيازاتها من ETH والتخزين على السلسلة، مما دفع ETH نحو التحول إلى أصل احتياطي على مستوى المؤسسات. دخلت أول قانون اتحادي للعملات المستقرة في الولايات المتحدة حيز التنفيذ، مما أثار تدفق العملات المستقرة وتخطيط المؤسسات للدفع على السلسلة. تم إدراج أول صندوق استثمار متداول يدعم التخزين على السلسلة من سولانا في الولايات المتحدة، مما أوجد هيكل "التخزين + توزيعات نقدية".
دخل مشروع قانون CLARITY مجلس الشيوخ للمراجعة، ومن المتوقع أن يدفع التوافق في سوق العملات الرقمية في الولايات المتحدة وتدفق رأس المال. تسريع الموافقة على ETF الفوري لـ Solana، ومن المتوقع أن تظهر النتائج بحلول أكتوبر على أقصى تقدير. من المتوقع أن يتم الموافقة على ETF المراهنة على Ethereum في الربع الرابع.
! رؤى BitMart VIP | نظرة عامة على سوق التشفير لشهر يوليو
1، منظور ماكرو
في يوليو 2025، تظهر الاقتصاديات الكلية الأمريكية نمطًا من التضخم المتكرر والارتفاع مع ضعف زخم النمو. لا يزال مستوى التضخم بعيدًا عن هدف 2%، وتظل السياسة النقدية في موقف حذر. يشهد سوق العمل تراجعًا طفيفًا، بينما تعود نفقات الاستهلاك ولكنها غير مستقرة، بالإضافة إلى عدم اليقين الناتج عن الجغرافيا السياسية وصراعات السياسات الداخلية، مما يؤثر باستمرار على معنويات السوق.
أظهر مؤشر أسعار المستهلك لشهر يونيو أن معدل التضخم العام السنوي في الولايات المتحدة ارتفع إلى 2.7%، بينما ارتفع التضخم الأساسي على أساس سنوي إلى 2.9%. أدت تعديلات التعريفات الجمركية إلى زيادة تكاليف المدخلات، وارتفعت الأسعار بشكل ملحوظ في قطاع الخدمات. وأكد مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي أن البيانات الحالية لا تدعم البدء الفوري لدورة التيسير، حيث تظل السياسة تركز على "استقرار السوق".
زاد عدد الوظائف الجديدة في يونيو بمقدار 147,000، وهو أقل من متوسط الأشهر الـ 12 الماضية، وانخفض معدل البطالة قليلاً إلى 4.1%. انخفض عدد المتقدمين للحصول على إعانات البطالة بشكل مستمر، لكن الرغبة في التوظيف في بعض الصناعات تراجعت، مما يدل على ضعف هامشي.
زادت مبيعات التجزئة في يونيو بنسبة 0.6٪ على أساس شهري، وعادت الإنفاق على السلع غير الضرورية والاستهلاك عبر الإنترنت بشكل إيجابي. ومع ذلك، لا تزال معدلات الفائدة المرتفعة وزيادة تكاليف الائتمان وانخفاض معدلات الادخار تقيد الاستهلاك في الفئات المتوسطة والعالية. وعلى الرغم من أن الاستهلاك لم يتدهور بشكل واضح، إلا أن مرونته تواجه تحديات.
فيما يتعلق بالسياسة النقدية، تتوقع السوق أن تبقي الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة ثابتة في يوليو. تتزايد الانقسامات الداخلية بشأن توقيت خفض أسعار الفائدة، وتنتظر السوق أن يبدأ خفض أسعار الفائدة في سبتمبر في أقرب وقت.
فيما يتعلق بالوضع الدولي، تستمر النزاعات في الشرق الأوسط، وعلى الرغم من استئناف الحوار بين الولايات المتحدة والصين، إلا أن هناك تباينات في القضايا الرئيسية. تثير الجدل حول الاحتياطي الفيدرالي في الولايات المتحدة تساؤلات حول استقلالية السياسة. تؤثر هذه العوامل على ثقة الشركات في الاستثمار، مما يضغط على الميل للمخاطرة في السوق.
تطلّعاً إلى المستقبل، تمرّ الاقتصاد الأمريكي بمرحلة من لعبة القوى المتعددة. لم تصل التضخم إلى المستوى المستهدف، وضعف زخم التوظيف، وانتعاش الاستهلاك هش، والإشارات من السياسة النقدية غير واضحة. لا يزال الاحتياطي الفيدرالي يعتمد على البيانات في المدى القصير، حيث يحافظ على موقف مراقب. تراقب الأسواق بيانات الاقتصاد الأساسية لشهري أغسطس وسبتمبر واتجاه المخاطر الجيوسياسية. إذا دعمت البيانات انخفاض التضخم وزادت ضغوط التوظيف، فقد يدخل الاحتياطي الفيدرالي في خريف هذا العام في مسار خفض أسعار الفائدة.
2، نظرة عامة على سوق العملات الرقمية
حتى 28 يوليو، ارتفع حجم التداول في سوق العملات الرقمية بشكل ملحوظ في يوليو، حيث بلغ متوسطه اليومي 161.2 مليار دولار، بزيادة قدرها 56% عن الفترة السابقة. شهدت فترتا التركيز من 11-18 يوليو و21-25 يوليو زيادة كبيرة في الحجم، حيث تجاوز حجم التداول اليومي 200 مليار دولار عدة مرات، مما يعكس دخول الأموال بشكل كبير وزيادة المشاعر. تجاوزت BTC أعلى مستوى تاريخي لها، ودفعت ETH السوق نحو الصعود، مما أدى إلى تسريع إطلاق الفرص الهيكلية، وزيادة تفضيل المستثمرين للمخاطر.
بلغت القيمة الإجمالية لسوق العملات الرقمية 3.94 تريليون دولار، بزيادة قدرها 16.2% عن الشهر الماضي. تبلغ حصة BTC من السوق 60.6%، وارتفعت ETH إلى 11.8%، وارتفع سعر ETH/BTC إلى 0.32. في 22 يوليو، تجاوزت القيمة الإجمالية 4 تريليون دولار مسجلة رقماً قياسياً جديداً، ومنذ 11 يوليو تسارع معدل الزيادة بشكل ملحوظ، مما يعكس تدفق الأموال المستمر واستعادة الثقة. إن الوصول إلى أرقام قياسية جديدة لBTC، وقيادة ETH، وتناوب النقاط الساخنة، يدفع التوسع في القيمة السوقية ويظهر خصائص هيكلية، مما ينبئ بدخول السوق في دورة صعود جديدة.
تركز الرموز الجديدة الشائعة في يوليو على مشاريع البنية التحتية، حيث تحظى Layer1 و Layer2 بشعبية كبيرة مثل Chainbase و ZKWASM و Caldera و ERA وغيرها. كما تحظى Aspecta من فئة DeFi بالاهتمام. السوق مهتم بشكل كبير بالمشاريع التي تعزز من أداء التشفير و قابلية التوسع، ولا تزال تطبيقات DeFi تمثل دافعاً هاماً للنمو.
3، تحليل البيانات على السلسلة
في يوليو، بلغ صافي تدفق صندوق ETF الفوري للبيتكوين 201.5 مليار دولار. حتى 28، ارتفع سعر البيتكوين من 107,172 دولار إلى 119,451 دولار، بزيادة قدرها 11.46%. كان تدفق الأموال إلى صندوق ETF قويًا، حيث زادت الأصول الصافية الإجمالية من 131.3 مليار دولار إلى 151.45 مليار دولار ( +15.35% ).
تألق ETH بشكل أفضل، حيث ارتفع من 2,486 دولار إلى 3,874 دولار، بزيادة شهرية قدرها 55.83%. بلغ صافي تدفق صناديق ETF الفورية لـ ETH 10.71 مليار دولار، وارتفعت الأصول الصافية الإجمالية من 9.95 مليار دولار إلى 20.66 مليار دولار (+107.64%)، مما يعكس الثقة القوية في سوق العملات الرقمية.
ارتفع إجمالي المعروض من العملات المستقرة في يوليو بمقدار 96.17 مليار دولار ( +4.14% )، ليصل إلى 241.38 مليار دولار. تتصدر USDE بمعدل نمو 36.2% ( +1.9 مليار دولار )، بينما تساهم USDT ( +5.55 مليار ) و USDC ( +2.13 مليار ) في الزيادة الرئيسية.
! رؤى BitMart VIP | نظرة عامة على سوق التشفير لشهر يوليو
4، تحليل أسعار العملات الرئيسية
فشل BTC في تحقيق اختراق مقاومة 120,000 دولار عدة مرات هذا الأسبوع، حيث تراجع إلى 114,759 دولار بعد أن بلغ 120,113 دولار في 23 يوليو. وقد ارتفع مؤخرًا بشكل طفيف إلى حوالي 119,600 دولار، مع انتعاش قصير الأمد ولكنه لا يزال يتأرجح تحت المتوسط المتحرك لمدة 20 يومًا حوالي 116,300 دولار (.
تقنياً، تحاول BTC بناء قاعدة في نطاق 110,530-116,000 دولار، وإذا نجحت في الارتداد، فقد تتحدى 123,000 دولار، مما يفتح الطريق نحو 135,000 دولار. إذا انخفضت تحت 110,530 دولار، فقد تتجه نحو مستوى 100,000 دولار. زادت الثقة بسبب الارتفاع في اليومين الماضيين، لكنها لم تتجاوز المقاومة الرئيسية، لذلك ينبغي توخي الحذر.
شهدت ETH حركة قوية، حيث ارتفعت في اليومين الماضيين من 3,740 دولار إلى 3,881 دولار، بزيادة يومية تتراوح بين 3-4%، متفوقة على BTC وSOL. جذب صندوق ETF للذهب الفوري لـ ETH صافي تدفق قدره 2.4 مليار دولار خلال ستة أيام، مما يتجاوز بكثير 827 مليون دولار لصندوق ETF لـ BTC، مما يدل على تركيز الأموال نحو ETH.
ETH في مرحلة الهجوم على مستوى مقاومة 3,745 دولار، وإذا تم الاختراق فقد يصل إلى 4,094 دولار، مما يفتح الطريق نحو 4,868 دولار. إذا انخفضت دون 3,500 دولار أو المتوسط المتحرك لمدى 20 يومًا ) حوالي 3,234 دولار (، فقد تضعف القوة الصاعدة. في اليومين الحاليين هناك ارتفاع طفيف، وإذا استمر في القوة يمكن اعتباره تمهيدًا للاختراق.
سعر SOL ضعيف، فقد كسر مستوى 200 دولار بسرعة وعاد للانخفاض تحت مستوى الدعم 185 دولار، حيث وصل أدنى مستوى إلى 184 دولار. حالياً يتراوح بين 190-187 دولار، ويشكل نمط رأس وعكسي أو كوب ومقبض. إذا تم كسر مقاومة 180-188 دولار، فقد يرتفع إلى 220 دولار؛ وإذا تم كسر مستوى الدعم 176 دولار، فقد ينخفض إلى 157 دولار.
لم يرتفع سعر SOL بشكل كبير في اليومين الماضيين، مما يجعله متأخراً عن ETH و BTC، حيث أن سوق العملات الرقمية يعاني من انخفاض في الحماس، وانخفض اهتمام المستثمرين الجدد، وهناك علامات على تخفيض حيازات المستثمرين على المدى الطويل. لا يزال SOL في وضع تصحيحي، ولم يعد المضاربون بشكل واضح.
![نظرة عامة على BitMart VIP | نظرة عامة على سوق العملات الرقمية لشهر يوليو])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3fa447920d7bd5eb4b72ee4a18ae553d.webp(
5، أحداث الساخنة لهذا الشهر
في الآونة الأخيرة، استمرت العديد من الشركات المدرجة في سوق الأسهم الأمريكية في زيادة حيازتها من ETH والتخزين على السلسلة، مما أنشأ "MicroStrategy بنسخة ETH". اعتبارًا من 21 يوليو، تمتلك SharpLink 358,000 قطعة ETH) بقيمة حوالي 1.278 مليار دولار(، بينما تمتلك Bitmine 300,700 قطعة، وBit Digital وBTCS يمتلكان على التوالي 120,300 قطعة و31,900 قطعة. أصبحت SharpLink أكبر جهة مؤسسية حائزة للعملات في العالم، وتخطط Bitmine لزيادة حيازتها من ETH إلى 5% لتعزيز موقع ETH كـ "أصول على مستوى الشركات".
يتم تحويل ETH من أصل تقني مدفوع من قبل الأفراد إلى أصل احتياطي يهيمن عليه المؤسسات. تظهر حيازات المؤسسات "مركزين مزدوجين": تمثل SharpLink معسكر التشفير الأصلي، بينما تمثل Bitmine مسار رأس المال التقليدي، مما يدفع ETH إلى دورة سرد جديدة من "الرهانات + الاحتياطي + الحوكمة". يدخل ETH الآن مرحلة إعادة تقييم مؤسسية مدفوعة من قبل صناديق الاستثمار المتداولة والشركات المدرجة ونقاط الربط على السلسلة.
في 17 يوليو، وافق مجلس النواب الأمريكي على قانون "GENIUS Act"، وأصبح القانون رسميًا في اليوم التالي، مما يمثل ولادة أول تشريع اتحادي للعملات المستقرة بالدولار. يحدد القانون متطلبات مؤهلات إصدار العملات، ويحدد بوضوح أن العملات المستقرة لا تخضع لقوانين الأوراق المالية وقوانين السلع، وتكون هيئات الرقابة المصرفية مسؤولة عن الإشراف.
سوق العملات الرقمية عاد إلى الانتعاش: ارتفع ETH بنسبة حوالي 50% في يوليو، بينما ارتفع BTC بنسبة 10.27%، وتدفق 96.17 مليار دولار أمريكي إلى العملات المستقرة. تسارع المؤسسات المالية في إصدار العملات المستقرة أو استكشاف حلول الدفع على السلسلة، حيث أدمجت البنوك التقليدية والمنصات عبر الإنترنت العملات المستقرة في المدفوعات والتسويات عبر الحدود وإدارة النقد للأعمال، مما يعزز دخول العملات المستقرة إلى السوق المالية الرئيسية.
في يوليو، تم إدراج أول صندوق متداول في البورصة ETF يسمح بتخزين العملات الرقمية في الولايات المتحدة - REX-Osprey Sol + Staking ETF)SSK( في بورصة Cboe BZX. يتضمن هذا الصندوق آلية "التخزين": حيث يشارك 60% من أصول SOL في تخزين على السلسلة، مع عائد سنوي يبلغ حوالي 7% كأرباح نقدية، و40% تستثمر في منتجات ETP سولانا الخارجية. هيكل "التخزين + الأرباح" هذا يختلف عن ETF الذي يتتبع فقط عقود SOL الآجلة، ويعتبر علامة على تخفيف التنظيم.
ارتفعت SOL بنسبة 6% في فترة قصيرة نتيجة للأخبار. وقد قدمت عدة مؤسسات طلبات لصندوق تداول Solana Spot ETF، ومن المتوقع أن تصدر لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) قرارها بحلول 10 أكتوبر على أبعد تقدير. ومن المتوقع أيضًا أن تحذو صناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بيثيريوم حذوها.
![BitMart VIP洞察 | نظرة عامة على سوق العملات الرقمية لشهر يوليو])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d53f54040c58269b43db6b0f9ec7e748.webp(
6، آفاق الشهر المقبل
"مشروع قانون وضوح سوق الأصول الرقمية" )CLARITY ( تم تمريره من قبل مجلس النواب الأمريكي ودخل مرحلة المراجعة في مجلس الشيوخ. يهدف هذا القانون إلى توضيح معايير تصنيف الأصول المشفرة وحدود التنظيم، وتحديد نطاق مسؤوليات SEC وCFTC، وتوفير مسارات الامتثال للمشاريع اللامركزية، والتوكنات المستقرة، وبروتوكولات DeFi. إذا تم تمريره بنجاح، سيعزز من يقين القوانين، ويشجع على التشغيل المتوافق، ويضعف من صلاحيات تنظيم SEC، ويؤكد الوضع القانوني لـ DeFi والمزيد من الحفظ الذاتي.
منذ منتصف يوليو، تعافت العديد من مشاريع DeFi الرائدة وأصول البورصات. إذا سارت مراجعة مجلس الشيوخ في أغسطس بسلاسة، واستمر الدعم للإعفاءات المتعلقة بـ DeFi و"سلاسل النضج"، فإن مشروع قانون CLARITY قد يساهم في دفع سوق العملات الرقمية في الولايات المتحدة إلى جولة جديدة من الامتثال ودخول رأس المال.
تسريع تقدم ETF الفوري الخاص بـ Solana، حيث قدمت سبع مؤسسات بالفعل إعلانات تسجيل S-1 إلى SEC. تطلب SEC تقديم نسخة معدلة قبل 31 يوليو، وستصدر قرارًا في موعد أقصاه 10 أكتوبر، لكن السوق يتوقع أن يتم اتخاذ القرار في وقت مبكر من منتصف إلى أواخر أغسطس. إذا حصلت على الموافقة، ستصبح Solana ثالث أصل مشفر رئيسي يحصل على دعم ETF فوري بعد BTC و ETH.
فيما يتعلق بصناديق الاستثمار المتداولة المدعومة بإيثيريوم، قدمت BlackRock مستند 19b-4 المعدل، الذي يهدف إلى إجراء جزء أو كامل من عملية الإيداع من خلال خدمات الإيداع الموثوقة لاحتياطيات ETH. لا تزال طلبات Grayscale قيد المراجعة، وقد تتأخر حتى أكتوبر على أقصى تقدير. أصدرت SEC أول دليل تنظيمي لصناديق الاستثمار المتداولة في العملات الرقمية، والذي يحدد العمليات التنظيمية مثل الإيداع، والحفظ، وتوزيع العوائد. إذا سارت العمليات بشكل سلس، فقد يتم الموافقة على أول صناديق الاستثمار المتداولة المدعومة بإيثيريوم في أقرب وقت في الربع الرابع من عام 2025.
![BitMart VIP洞察 | نظرة عامة على سوق العملات الرقمية لشهر يوليو])