تبادل السلطة: صعود وهبوط منصة إصدار عملات الميم Solana
"الملك مات، يعيش الملك."
هذه الجملة ترددت في قصر فرساي عام 1774. كان لويس الخامس عشر قد توفي للتو، وتوجه النبلاء على الفور نحو الملك الجديد. لم يكن هذا بروداً، بل كان تعبيراً عن غريزة البقاء.
فهم الفرنسيون جوهر السلطة بعمق: السلطة لا تنتمي أبداً إلى الأفراد، إنها تتدفق مثل الماء، دائماً تبحث عن حاويات جديدة. هذه الجملة ليست في تأبين الراحلين، بل في الاعتراف بالملك الجديد. قد يكون الملك في الأمس مجرد هامش تاريخي اليوم. تأتي التغيرات بسرعة، بلا رحمة و لا مفر منها.
تحتاج السلطة إلى هذه البرودة. تنهض الإمبراطورية على جثث السابقين، ويورث الحكام الجدد العرش القديم، وهكذا تتكرر الدورة. والآن، تقوم منصة إصدار الميمكوين على سلسلة Solana بتمثيل نسخة جديدة من هذه الطقوس القديمة.
قبل شهر، كانت Pump.fun تمتلك 88% من حصة السوق، ولكن الآن لم يتبقى سوى 13%، بينما تمكنت المنافسة الناشئة Let'sBONK من السيطرة على 86% من السوق.
هذا ليس مجرد مثال آخر على تقلبات عالم التشفير، بل هو أيضًا حالة نموذجية لانهيار إمبراطورية: عندما تتجاهل أن الانتباه هو في النهاية الخندق الحامي، ستتحول حتى أكبر ميزة تنافسية إلى لا شيء في لحظة.
!7388151
صعود إمبراطورية Pump.fun
لفهم تراجع Pump.fun، يجب أولاً أن نفهم مدى قوته في السابق. في يناير 2024، أطلق ثلاثة شباب في العشرينات من عمرهم هذه المنصة، مُغيرين منطق إصدار العملات الميمية بجملة واحدة: "قم بتحميل صورة، اختر اسمًا، اضغط على بعض الأزرار، يمكنك إصدار عملة بتكلفة تقل عن 2 دولار، دون الحاجة إلى أي برمجة."
لقد تلبي هذه الحاجة الأساسية: تحويل الأشياء التي "لا قيمة لها" إلى أشياء "ذو قيمة معينة". في عالم التشفير، ليس هذا وهماً، بل هو نموذج عمل. بحلول يناير 2025، حققت Pump.fun أكثر من 458 مليون دولار من الإيرادات، مع ظهور آلاف العملات الجديدة يومياً، حيث تجاوزت إيرادات الذروة اليومية 7 ملايين دولار.
الأهم من ذلك، أنه فاز بساحة الاهتمام، وأصبح مرادفًا لثقافة الميم كوين على Solana. على تويتر العملات المشفرة، يعني إصدار العملة استخدام Pump.fun. إنه لا يحتل البنية التحتية فحسب، بل يتحكم أيضًا بقوة في خطاب الثقافة.
ومع ذلك، بدأت المأساة بأحد "الابتكارات" الأكثر تميزًا فيها: البث المباشر.
كان الهدف هو السماح لمصدري الرموز بالترويج للعملات الرقمية أمام الكاميرا، لكن الأمور خرجت عن السيطرة بسرعة. اعتبارًا من نوفمبر 2024، بدأ بعض الأشخاص في القيام بتصرفات متطرفة خلال البث المباشر لجذب الانتباه: محاكاة إيذاء النفس، تهديد الانتحار، وإيذاء الحيوانات، وكان أسوأ حدث هو قيام مستخدم قاصر برفع بندقية صيد أمام الكاميرا وتهديد عائلته فقط لجذب المستثمرين.
تم إجبار Pump.fun على إغلاق ميزة البث المباشر بشكل عاجل، ولكن سمعته تعرضت لضربة قوية. انخفض الدخل الأسبوعي بنسبة 66%، وردود الفعل العامة بدأت في الانعكاس، وبدأ المنافسون في استغلال الفرصة. في مواجهة انخفاض الدخل وضغط المنافسة، اتخذت Pump.fun قرارًا يبدو حكيمًا ولكنه قاتل في الواقع: إنقاذ نفسها من خلال إصدار عملة (ICO).
كانت هذه الـ ICO ناجحة من الناحية التقنية - تم جمع 500 مليون دولار من أكثر من 10,000 محفظة في 12 دقيقة، بالإضافة إلى 700 مليون دولار من الإصدارات الخاصة.
لكن من خلال التحليل المتعمق، يمكن اكتشاف ظهور المشكلة القديمة مرة أخرى: أكثر من 200 محفظة امتلأت بالحد الأقصى البالغ 1,000,000 دولار، وقد استحوذ أول 340 مشترٍ على 60% من الحصة. جميع رموز البيع تم فك قفلها بالكامل، مع تحديد فترة قيود التحويل من 48 إلى 72 ساعة.
近半数参与者 في 24 ساعة فقط قاموا بتمويل محافظهم - وهذا قد يشير إلى استراتيجية شراء منظمة، أو قد يكون مجرد اهتمام قوي من المستثمرين الأفراد بالإصدار.
سعر الرمز المميز ارتفع في البداية بنسبة 75% ليصل إلى 0.007 دولار، لكن الحماس تلاشى بسرعة. خلال أسابيع، انخفض بنسبة 60%، مستمراً في تسجيل أدنى مستويات جديدة، مما يظهر نمط "حلزوني الموت" النموذجي. اقتصاديات الرمز المميز نفسها كانت عدوانية جداً، حيث تم تخصيص 33% فقط للاكتتاب العام والخاص، و67% تحت سيطرة فريق المشروع، كما أن جدول التوزيع غير واضح. من بين هذه النسبة 33%، تم تخصيص 18% حصراً لحصص الاكتتاب الخاص للمستثمرين المؤسسيين.
على الرغم من أن المستخدمين قد حققوا إيرادات بقيمة تقارب 7.5 مليار دولار للمنصة، إلا أنه لم تكن هناك أي مكافآت فورية للمجتمع؛ وفي الوقت نفسه، قام المستثمرون في القطاع الخاص ببيع رموز بقيمة 1.6 مليار دولار للبورصة، مما أدى إلى ضغط كبير على البيع.
كانت القشة الأخيرة هي إعلان المؤسس المشارك Alon Cohen علنًا أن "الإصدار" الذي تم الالتزام به طويل الأمد "لن يحدث في المستقبل المنظور".
لعدة أشهر، كان المشروع يلمح إلى أن المكافآت التي سيتم إصدارها "ستكون أكثر سخاءً من أي شخص في الصناعة"، مما خلق توقعات كبيرة في السوق. وفي أضعف لحظات الثقة في المجتمع، أعلنوا عن إلغاء الإطلاق المجاني. انخفض سعر الرمز المميز بنسبة 15% خلال 24 ساعة. ليس لأن الإطلاق المجاني كان مهمًا للغاية، ولكن لأن تكلفة عدم الوفاء بالوعود كانت قاتلة للغاية.
!7388153
صعود Let'sBONK
عندما تتعرض Pump.fun للعديد من الخسائر، فإن Let'sBONK تبني بهدوء كل ما ينقص المنافسين: الشفافية، التوجه المجتمعي، والتواصل الواضح.
حاليًا، بلغ الدخل اليومي لـ Let'sBONK 1.3 مليون دولار، بينما بلغ الدخل لـ Pump.fun 254 ألف دولار فقط، بفارق 5 أضعاف. وبحساب الدخل السنوي، يصل دخل Let'sBONK الشهري إلى 434.92 مليون دولار، بينما يصل دخل Pump.fun إلى 267.25 مليون دولار.
من صفر تقريبًا في مايو إلى تجاوز الإيرادات اليومية مليون دولار في يوليو، شهدت إيرادات Let'sBONK ارتفاعًا ثابتًا. في الوقت نفسه، انخفضت إيرادات Pump.fun من ذروتها في يناير والتي تجاوزت 7 ملايين دولار إلى مستويات سبتمبر 2024.
بعد ICO، انخفضت قيمة عملة PUMP بنسبة 60%، في حين أن BONK ظلت مستقرة نسبيًا، حيث حافظت على قيمة سوقية تبلغ 2.1 مليار دولار. ستخصص Let'sBONK 1% من إيراداتها الأسبوعية لإعادة شراء BONK، لدعم هذه العملة البيئية التي سبقت إنشاء المنصة ولديها قاعدة موجودة.
!7388154
اقتصاد الانتباه
كانت Pump.fun قد استغلت تأثير الشبكة لتأخذ الصدارة - السبب في أن المطورين يصدرون العملات هناك هو أن المتداولين موجودون هناك؛ والسبب في وجود المتداولين هناك هو أن أشهر الميم كوينز تصدر هناك. يبدو أن هذه الديناميكية تتسارع بشكل متزايد، وكأنها لا يمكن إيقافها.
لكن الانتباه ضعيف. إنه ليس مثل خندق الشركات التقليدية - اقتصادات الحجم، تكاليف التحول، حواجز التنظيم - بمجرد انهيار الثقة، سيتفكك عقل المستخدم على الفور. حادثة بث مباشر واحدة أعطت المستخدمين سببًا لتجربة المنصات البديلة. أصبحت Let'sBONK على الفور الخيار "النظيف"، منصة بدون أعباء تاريخية.
هذا يشبه كيف خسرت Myspace أمام Facebook في ذلك الوقت. كانت Myspace تمتلك الميزات والحجم، لكنها خسرت السرد الثقافي. أصبح Facebook منصة "المستخدمين الحقيقيين"، بينما أصبحت Myspace مرادفًا للمعلومات المزعجة والواجهات الفوضوية والتهميش. بعد إدراك أزمة البقاء أو الفناء، أطلقت Pump.fun حربًا مضادة يائسة تقريبًا.
أولاً، قاموا برفع نسبة إعادة شراء الرموز من 25% من الإيرادات اليومية إلى 100%. على الرغم من أن هذا يعني أن حوالي 254,000 دولار أمريكي تُستخدم يوميًا لإعادة الشراء، وهو ما يتجاوز بكثير 13,000 دولار أمريكي التي تُستخدم يوميًا لإعادة شراء Let'sBONK (بنسبة 1% فقط)، إلا أنه يمثل أيضًا أن Pump.fun تستخدم جميع الإيرادات لإعادة الشراء، بدلاً من استخدامها لنمو المنصة.
ثانياً، أطلقوا برنامج حوافز لمدة 30 يوماً يكافئ رموز PUMP بناءً على نشاط التداول. لكن التعليقات الأولية تظهر أن هذه الاستراتيجية لم تغير من حالة المنافسة.
المشكلة ليست في المستوى التكتيكي، بل في المستوى الاستراتيجي. بغض النظر عن عدد عمليات الاسترداد أو خطط التحفيز، لا يمكن استعادة الثقة المفقودة، ولا يمكن إعادة جذب انتباه المستخدمين الذين تم تحويله.
تتمحور آلية المكافآت في Pump.fun فقط حول حجم التداول، بينما قامت Let'sBONK ببناء نظام مكافآت بيئي حقيقي مرتبط بمصالح المستخدمين.
تسمح خطة مكافآت BONK للمستخدمين بقفل أموالهم لمدة 6 إلى 12 شهرًا، للحصول على نسبة من عائدات منتجات مثل BonkBot و BonkSwap. كلما زادت فترة القفل، زادت المضاعفات. كلما كانت أداء المنتج أفضل، زادت عوائد المستخدمين. هذا ليس "إنفاق الأموال لجعل الآخرين يتداولون"، بل هو "دفع الأموال لبناء مع المستخدمين".
يمكن للمستخدمين (بما في ذلك فريق المشروع) الحصول على "نقاط Bonk" من خلال التداول أو الشراء أو الإصدار. من المتوقع أن يمكن استبدال هذه النقاط في المستقبل بسلع ملموسة أو حقوق، مما يعزز المشاركة النشطة. تتيح تجربة النمو الم gamification للمستخدمين الشعور بأنهم يشاركون في مهمة أكبر.
عندما كانت Pump.fun لا تزال تبحث عن ICO، وتخلفت عن وعد توزيع المكافآت، كانت Let'sBONK قد قدمت بالفعل نظام مكافآت هيكلي لمستخدميها الرئيسيين. في عالم التشفير، تتدفق رأس المال دائمًا نحو آليات التحفيز الأفضل.
!7388155
صورة أكبر
في الصناعات التقليدية، غالبًا ما يتمكن قادة السوق من البقاء على العرش لعشرات السنين. كانت جنرال موتورز تتصدر صناعة السيارات لمدة نصف قرن، وكانت آي بي إم تتحكم في الحوسبة المؤسسية تقريبًا بنفس القدر من الزمن. بينما في السوق الرقمية، تكلفة التحويل للمستخدمين قريبة من الصفر، وقد تختفي الهيمنة في غضون أشهر.
تكشف التحقيقات أن المؤسس المشارك لـ Pump.fun، ديلان كيرلر، كان قد شارك في خدعة "رفع السعر والتفريغ" في عام 2017 - وهو بالضبط السلوك الذي تدعي Pump.fun أنها ستقضي عليه. في صناعة تعتمد على الثقة والميمات، فإن انهيار السمعة يعني أزمة وجودية.
نجاح Let'sBONK ليس بسبب أنهم بنوا منتجًا أفضل جوهريًا، ولكن لأنهم دخلوا السوق في أضعف أوقات سمعة Pump.fun. في اقتصاد الانتباه، التوقيت غالبًا ما يكون أكثر أهمية من التقنية.
بدأت منطق الفائز يأخذ كل شيء الناتج عن تأثير الشبكة في الانعكاس. بمجرد أن يبدأ المستخدمون في الانتقال إلى Let'sBONK، يبدأ العجلة التي ساعدت على صعود Pump.fun في الانعكاس أيضًا. يتبع المطورون المتداولين، ويتعقب المتداولون أكثر المشاريع سخونة، مما يسرع من وتيرة تراجع المنصة.
!7388156
هل لا يزال لدى Pump.fun فرصة للعودة؟ على الرغم من أن حصته في السوق قد انخفضت بشكل كبير، إلا أنه لم يصل بعد إلى مرحلة الخروج.
لديهم بالفعل بعض المزايا: 1.2 مليار دولار من التمويل أكسبتهم الوقت، كما منحهم رأس المال للتجريب والتغلب على المنافسين. كانت منصتهم تدعم عشرات الآلاف من عمليات الإصدار دون أن تنهار - وهو أمر مهم بشكل خاص في بيئة تتعرض فيها المنصات الجديدة الأخرى للفشل تحت الضغط العالي. حتى مع انخفاض حصة السوق، لا يزال لديهم أكثر من 250,000 دولار من الإيرادات يوميًا، ويقترب إجمالي الإيرادات السنوية من 100 مليون دولار، بالإضافة إلى احتياطي ضخم من الأموال، فما زال الأساس متينًا.
هم رائدو هذه الفئة. لقد حولوا إصدار العملات من البرمجة إلى عملية تتطلب بضع نقرات بالماوس، مما أكسبهم اعترافاً دائماً بالعلامة التجارية. ميزة الإطلاق الأول ليست شيئاً يمكن تجاهله.
الأفعال الأخيرة توضح أيضًا أنهم لم يتخلوا عن الأمر: Pump.fun 2.0 أضاف تحديثات بيانات في الوقت الفعلي وتجارة بنقرة واحدة؛ ارتفع معدل الشراء إلى 100٪؛ تم إطلاق حوافز للمستخدمين. هذه ليست مواقف استسلام، بل هي رد فعل.
أكثر السيناريوهات احتمالاً ليس الانهيار الكامل، ولكن تفتيت السوق. نادراً ما يظهر في مجال التشفير احتكار دائم. الاحتمال الأكبر هو أن يصبح Let'sBONK المنصة الرئيسية، ويسيطر على عدد العملات والإيرادات، بينما تتحول Pump.fun إلى منصة متخصصة تتمتع بقاعدة مستخدمين مخلصين، وتحتل مكانة بفضل واجهتها أو ميزاتها أو نظامها البيئي.
لكن لكي يتمكنوا من قلب الأمور حقًا، يجب على Pump.fun ألا تحل المشكلات التقنية فقط أو تعتمد على المال للإبقاء على الناس، بل يجب عليها إعادة بناء الثقة واستعادة المكانة الثقافية. وهذا يعني أنه يجب أن تكون هناك هيكل اقتصادي رمزي مفتوح وشفاف ومركز على المجتمع، وقد يتطلب الأمر حتى تغيير القيادة بالكامل للتخلص تمامًا من الجدل السابق.
فهمت المحكمة الفرنسية منذ زمن بعيد حقيقة واحدة: عندما يفقد الملك شرعيته، لا يمكن لأي كمية من الذهب والفضة أو الطقوس استعادة الكرامة. فقط الحاكم الجديد يمكنه كسب الاحترام القديم. في بعض الأحيان، من أجل استمرار المملكة، يجب أن تنتقل التاج إلى شخص جديد.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 16
أعجبني
16
5
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
LeekCutter
· 09-02 02:54
التاريخ دائمًا ما يعيد نفسه
شاهد النسخة الأصليةرد0
DeFiChef
· 09-02 02:49
هذا العمل السيئ حقًا هو فوضى في كل مكان
شاهد النسخة الأصليةرد0
CryptoPunster
· 09-02 02:45
يُستغل بغباء من لا ينضب من ورثة العرش
شاهد النسخة الأصليةرد0
RektButAlive
· 09-02 02:42
كبرت الأمور، كبرت الأمور، الجميع يقوم بشراء الانخفاض، أليس كذلك؟
لعبة القوة على سولانا: سقوط إمبراطورية Pump.fun، وظهور Let'sBONK بشكل مفاجئ
تبادل السلطة: صعود وهبوط منصة إصدار عملات الميم Solana
"الملك مات، يعيش الملك."
هذه الجملة ترددت في قصر فرساي عام 1774. كان لويس الخامس عشر قد توفي للتو، وتوجه النبلاء على الفور نحو الملك الجديد. لم يكن هذا بروداً، بل كان تعبيراً عن غريزة البقاء.
فهم الفرنسيون جوهر السلطة بعمق: السلطة لا تنتمي أبداً إلى الأفراد، إنها تتدفق مثل الماء، دائماً تبحث عن حاويات جديدة. هذه الجملة ليست في تأبين الراحلين، بل في الاعتراف بالملك الجديد. قد يكون الملك في الأمس مجرد هامش تاريخي اليوم. تأتي التغيرات بسرعة، بلا رحمة و لا مفر منها.
تحتاج السلطة إلى هذه البرودة. تنهض الإمبراطورية على جثث السابقين، ويورث الحكام الجدد العرش القديم، وهكذا تتكرر الدورة. والآن، تقوم منصة إصدار الميمكوين على سلسلة Solana بتمثيل نسخة جديدة من هذه الطقوس القديمة.
قبل شهر، كانت Pump.fun تمتلك 88% من حصة السوق، ولكن الآن لم يتبقى سوى 13%، بينما تمكنت المنافسة الناشئة Let'sBONK من السيطرة على 86% من السوق.
هذا ليس مجرد مثال آخر على تقلبات عالم التشفير، بل هو أيضًا حالة نموذجية لانهيار إمبراطورية: عندما تتجاهل أن الانتباه هو في النهاية الخندق الحامي، ستتحول حتى أكبر ميزة تنافسية إلى لا شيء في لحظة.
!7388151
صعود إمبراطورية Pump.fun
لفهم تراجع Pump.fun، يجب أولاً أن نفهم مدى قوته في السابق. في يناير 2024، أطلق ثلاثة شباب في العشرينات من عمرهم هذه المنصة، مُغيرين منطق إصدار العملات الميمية بجملة واحدة: "قم بتحميل صورة، اختر اسمًا، اضغط على بعض الأزرار، يمكنك إصدار عملة بتكلفة تقل عن 2 دولار، دون الحاجة إلى أي برمجة."
لقد تلبي هذه الحاجة الأساسية: تحويل الأشياء التي "لا قيمة لها" إلى أشياء "ذو قيمة معينة". في عالم التشفير، ليس هذا وهماً، بل هو نموذج عمل. بحلول يناير 2025، حققت Pump.fun أكثر من 458 مليون دولار من الإيرادات، مع ظهور آلاف العملات الجديدة يومياً، حيث تجاوزت إيرادات الذروة اليومية 7 ملايين دولار.
الأهم من ذلك، أنه فاز بساحة الاهتمام، وأصبح مرادفًا لثقافة الميم كوين على Solana. على تويتر العملات المشفرة، يعني إصدار العملة استخدام Pump.fun. إنه لا يحتل البنية التحتية فحسب، بل يتحكم أيضًا بقوة في خطاب الثقافة.
ومع ذلك، بدأت المأساة بأحد "الابتكارات" الأكثر تميزًا فيها: البث المباشر.
كان الهدف هو السماح لمصدري الرموز بالترويج للعملات الرقمية أمام الكاميرا، لكن الأمور خرجت عن السيطرة بسرعة. اعتبارًا من نوفمبر 2024، بدأ بعض الأشخاص في القيام بتصرفات متطرفة خلال البث المباشر لجذب الانتباه: محاكاة إيذاء النفس، تهديد الانتحار، وإيذاء الحيوانات، وكان أسوأ حدث هو قيام مستخدم قاصر برفع بندقية صيد أمام الكاميرا وتهديد عائلته فقط لجذب المستثمرين.
تم إجبار Pump.fun على إغلاق ميزة البث المباشر بشكل عاجل، ولكن سمعته تعرضت لضربة قوية. انخفض الدخل الأسبوعي بنسبة 66%، وردود الفعل العامة بدأت في الانعكاس، وبدأ المنافسون في استغلال الفرصة. في مواجهة انخفاض الدخل وضغط المنافسة، اتخذت Pump.fun قرارًا يبدو حكيمًا ولكنه قاتل في الواقع: إنقاذ نفسها من خلال إصدار عملة (ICO).
كانت هذه الـ ICO ناجحة من الناحية التقنية - تم جمع 500 مليون دولار من أكثر من 10,000 محفظة في 12 دقيقة، بالإضافة إلى 700 مليون دولار من الإصدارات الخاصة.
لكن من خلال التحليل المتعمق، يمكن اكتشاف ظهور المشكلة القديمة مرة أخرى: أكثر من 200 محفظة امتلأت بالحد الأقصى البالغ 1,000,000 دولار، وقد استحوذ أول 340 مشترٍ على 60% من الحصة. جميع رموز البيع تم فك قفلها بالكامل، مع تحديد فترة قيود التحويل من 48 إلى 72 ساعة.
近半数参与者 في 24 ساعة فقط قاموا بتمويل محافظهم - وهذا قد يشير إلى استراتيجية شراء منظمة، أو قد يكون مجرد اهتمام قوي من المستثمرين الأفراد بالإصدار.
سعر الرمز المميز ارتفع في البداية بنسبة 75% ليصل إلى 0.007 دولار، لكن الحماس تلاشى بسرعة. خلال أسابيع، انخفض بنسبة 60%، مستمراً في تسجيل أدنى مستويات جديدة، مما يظهر نمط "حلزوني الموت" النموذجي. اقتصاديات الرمز المميز نفسها كانت عدوانية جداً، حيث تم تخصيص 33% فقط للاكتتاب العام والخاص، و67% تحت سيطرة فريق المشروع، كما أن جدول التوزيع غير واضح. من بين هذه النسبة 33%، تم تخصيص 18% حصراً لحصص الاكتتاب الخاص للمستثمرين المؤسسيين.
على الرغم من أن المستخدمين قد حققوا إيرادات بقيمة تقارب 7.5 مليار دولار للمنصة، إلا أنه لم تكن هناك أي مكافآت فورية للمجتمع؛ وفي الوقت نفسه، قام المستثمرون في القطاع الخاص ببيع رموز بقيمة 1.6 مليار دولار للبورصة، مما أدى إلى ضغط كبير على البيع.
كانت القشة الأخيرة هي إعلان المؤسس المشارك Alon Cohen علنًا أن "الإصدار" الذي تم الالتزام به طويل الأمد "لن يحدث في المستقبل المنظور".
لعدة أشهر، كان المشروع يلمح إلى أن المكافآت التي سيتم إصدارها "ستكون أكثر سخاءً من أي شخص في الصناعة"، مما خلق توقعات كبيرة في السوق. وفي أضعف لحظات الثقة في المجتمع، أعلنوا عن إلغاء الإطلاق المجاني. انخفض سعر الرمز المميز بنسبة 15% خلال 24 ساعة. ليس لأن الإطلاق المجاني كان مهمًا للغاية، ولكن لأن تكلفة عدم الوفاء بالوعود كانت قاتلة للغاية.
!7388153
صعود Let'sBONK
عندما تتعرض Pump.fun للعديد من الخسائر، فإن Let'sBONK تبني بهدوء كل ما ينقص المنافسين: الشفافية، التوجه المجتمعي، والتواصل الواضح.
حاليًا، بلغ الدخل اليومي لـ Let'sBONK 1.3 مليون دولار، بينما بلغ الدخل لـ Pump.fun 254 ألف دولار فقط، بفارق 5 أضعاف. وبحساب الدخل السنوي، يصل دخل Let'sBONK الشهري إلى 434.92 مليون دولار، بينما يصل دخل Pump.fun إلى 267.25 مليون دولار.
من صفر تقريبًا في مايو إلى تجاوز الإيرادات اليومية مليون دولار في يوليو، شهدت إيرادات Let'sBONK ارتفاعًا ثابتًا. في الوقت نفسه، انخفضت إيرادات Pump.fun من ذروتها في يناير والتي تجاوزت 7 ملايين دولار إلى مستويات سبتمبر 2024.
بعد ICO، انخفضت قيمة عملة PUMP بنسبة 60%، في حين أن BONK ظلت مستقرة نسبيًا، حيث حافظت على قيمة سوقية تبلغ 2.1 مليار دولار. ستخصص Let'sBONK 1% من إيراداتها الأسبوعية لإعادة شراء BONK، لدعم هذه العملة البيئية التي سبقت إنشاء المنصة ولديها قاعدة موجودة.
!7388154
اقتصاد الانتباه
كانت Pump.fun قد استغلت تأثير الشبكة لتأخذ الصدارة - السبب في أن المطورين يصدرون العملات هناك هو أن المتداولين موجودون هناك؛ والسبب في وجود المتداولين هناك هو أن أشهر الميم كوينز تصدر هناك. يبدو أن هذه الديناميكية تتسارع بشكل متزايد، وكأنها لا يمكن إيقافها.
لكن الانتباه ضعيف. إنه ليس مثل خندق الشركات التقليدية - اقتصادات الحجم، تكاليف التحول، حواجز التنظيم - بمجرد انهيار الثقة، سيتفكك عقل المستخدم على الفور. حادثة بث مباشر واحدة أعطت المستخدمين سببًا لتجربة المنصات البديلة. أصبحت Let'sBONK على الفور الخيار "النظيف"، منصة بدون أعباء تاريخية.
هذا يشبه كيف خسرت Myspace أمام Facebook في ذلك الوقت. كانت Myspace تمتلك الميزات والحجم، لكنها خسرت السرد الثقافي. أصبح Facebook منصة "المستخدمين الحقيقيين"، بينما أصبحت Myspace مرادفًا للمعلومات المزعجة والواجهات الفوضوية والتهميش. بعد إدراك أزمة البقاء أو الفناء، أطلقت Pump.fun حربًا مضادة يائسة تقريبًا.
أولاً، قاموا برفع نسبة إعادة شراء الرموز من 25% من الإيرادات اليومية إلى 100%. على الرغم من أن هذا يعني أن حوالي 254,000 دولار أمريكي تُستخدم يوميًا لإعادة الشراء، وهو ما يتجاوز بكثير 13,000 دولار أمريكي التي تُستخدم يوميًا لإعادة شراء Let'sBONK (بنسبة 1% فقط)، إلا أنه يمثل أيضًا أن Pump.fun تستخدم جميع الإيرادات لإعادة الشراء، بدلاً من استخدامها لنمو المنصة.
ثانياً، أطلقوا برنامج حوافز لمدة 30 يوماً يكافئ رموز PUMP بناءً على نشاط التداول. لكن التعليقات الأولية تظهر أن هذه الاستراتيجية لم تغير من حالة المنافسة.
المشكلة ليست في المستوى التكتيكي، بل في المستوى الاستراتيجي. بغض النظر عن عدد عمليات الاسترداد أو خطط التحفيز، لا يمكن استعادة الثقة المفقودة، ولا يمكن إعادة جذب انتباه المستخدمين الذين تم تحويله.
تتمحور آلية المكافآت في Pump.fun فقط حول حجم التداول، بينما قامت Let'sBONK ببناء نظام مكافآت بيئي حقيقي مرتبط بمصالح المستخدمين.
تسمح خطة مكافآت BONK للمستخدمين بقفل أموالهم لمدة 6 إلى 12 شهرًا، للحصول على نسبة من عائدات منتجات مثل BonkBot و BonkSwap. كلما زادت فترة القفل، زادت المضاعفات. كلما كانت أداء المنتج أفضل، زادت عوائد المستخدمين. هذا ليس "إنفاق الأموال لجعل الآخرين يتداولون"، بل هو "دفع الأموال لبناء مع المستخدمين".
يمكن للمستخدمين (بما في ذلك فريق المشروع) الحصول على "نقاط Bonk" من خلال التداول أو الشراء أو الإصدار. من المتوقع أن يمكن استبدال هذه النقاط في المستقبل بسلع ملموسة أو حقوق، مما يعزز المشاركة النشطة. تتيح تجربة النمو الم gamification للمستخدمين الشعور بأنهم يشاركون في مهمة أكبر.
عندما كانت Pump.fun لا تزال تبحث عن ICO، وتخلفت عن وعد توزيع المكافآت، كانت Let'sBONK قد قدمت بالفعل نظام مكافآت هيكلي لمستخدميها الرئيسيين. في عالم التشفير، تتدفق رأس المال دائمًا نحو آليات التحفيز الأفضل.
!7388155
صورة أكبر
في الصناعات التقليدية، غالبًا ما يتمكن قادة السوق من البقاء على العرش لعشرات السنين. كانت جنرال موتورز تتصدر صناعة السيارات لمدة نصف قرن، وكانت آي بي إم تتحكم في الحوسبة المؤسسية تقريبًا بنفس القدر من الزمن. بينما في السوق الرقمية، تكلفة التحويل للمستخدمين قريبة من الصفر، وقد تختفي الهيمنة في غضون أشهر.
تكشف التحقيقات أن المؤسس المشارك لـ Pump.fun، ديلان كيرلر، كان قد شارك في خدعة "رفع السعر والتفريغ" في عام 2017 - وهو بالضبط السلوك الذي تدعي Pump.fun أنها ستقضي عليه. في صناعة تعتمد على الثقة والميمات، فإن انهيار السمعة يعني أزمة وجودية.
نجاح Let'sBONK ليس بسبب أنهم بنوا منتجًا أفضل جوهريًا، ولكن لأنهم دخلوا السوق في أضعف أوقات سمعة Pump.fun. في اقتصاد الانتباه، التوقيت غالبًا ما يكون أكثر أهمية من التقنية.
بدأت منطق الفائز يأخذ كل شيء الناتج عن تأثير الشبكة في الانعكاس. بمجرد أن يبدأ المستخدمون في الانتقال إلى Let'sBONK، يبدأ العجلة التي ساعدت على صعود Pump.fun في الانعكاس أيضًا. يتبع المطورون المتداولين، ويتعقب المتداولون أكثر المشاريع سخونة، مما يسرع من وتيرة تراجع المنصة.
!7388156
هل لا يزال لدى Pump.fun فرصة للعودة؟ على الرغم من أن حصته في السوق قد انخفضت بشكل كبير، إلا أنه لم يصل بعد إلى مرحلة الخروج.
لديهم بالفعل بعض المزايا: 1.2 مليار دولار من التمويل أكسبتهم الوقت، كما منحهم رأس المال للتجريب والتغلب على المنافسين. كانت منصتهم تدعم عشرات الآلاف من عمليات الإصدار دون أن تنهار - وهو أمر مهم بشكل خاص في بيئة تتعرض فيها المنصات الجديدة الأخرى للفشل تحت الضغط العالي. حتى مع انخفاض حصة السوق، لا يزال لديهم أكثر من 250,000 دولار من الإيرادات يوميًا، ويقترب إجمالي الإيرادات السنوية من 100 مليون دولار، بالإضافة إلى احتياطي ضخم من الأموال، فما زال الأساس متينًا.
هم رائدو هذه الفئة. لقد حولوا إصدار العملات من البرمجة إلى عملية تتطلب بضع نقرات بالماوس، مما أكسبهم اعترافاً دائماً بالعلامة التجارية. ميزة الإطلاق الأول ليست شيئاً يمكن تجاهله.
الأفعال الأخيرة توضح أيضًا أنهم لم يتخلوا عن الأمر: Pump.fun 2.0 أضاف تحديثات بيانات في الوقت الفعلي وتجارة بنقرة واحدة؛ ارتفع معدل الشراء إلى 100٪؛ تم إطلاق حوافز للمستخدمين. هذه ليست مواقف استسلام، بل هي رد فعل.
أكثر السيناريوهات احتمالاً ليس الانهيار الكامل، ولكن تفتيت السوق. نادراً ما يظهر في مجال التشفير احتكار دائم. الاحتمال الأكبر هو أن يصبح Let'sBONK المنصة الرئيسية، ويسيطر على عدد العملات والإيرادات، بينما تتحول Pump.fun إلى منصة متخصصة تتمتع بقاعدة مستخدمين مخلصين، وتحتل مكانة بفضل واجهتها أو ميزاتها أو نظامها البيئي.
لكن لكي يتمكنوا من قلب الأمور حقًا، يجب على Pump.fun ألا تحل المشكلات التقنية فقط أو تعتمد على المال للإبقاء على الناس، بل يجب عليها إعادة بناء الثقة واستعادة المكانة الثقافية. وهذا يعني أنه يجب أن تكون هناك هيكل اقتصادي رمزي مفتوح وشفاف ومركز على المجتمع، وقد يتطلب الأمر حتى تغيير القيادة بالكامل للتخلص تمامًا من الجدل السابق.
فهمت المحكمة الفرنسية منذ زمن بعيد حقيقة واحدة: عندما يفقد الملك شرعيته، لا يمكن لأي كمية من الذهب والفضة أو الطقوس استعادة الكرامة. فقط الحاكم الجديد يمكنه كسب الاحترام القديم. في بعض الأحيان، من أجل استمرار المملكة، يجب أن تنتقل التاج إلى شخص جديد.
! [kQN3btsudtu1eV8VEnOnFZz2ryrBMDOvxnk9jWHa.png](