البنوك التقليدية تقاوم منافسة العملات المستقرة، وتواجه التشريعات الجديدة تحديات.

المؤلف: سمر ميرسينجر

ترجمة: شينتشاو TechFlow

العنوان الأصلي: وجهة نظر: أصبح قانون GENIUS قانونًا، وينبغي على البنوك الآن عدم محاولة إعادة كتابته

قالت Summer K. Mersinger، الرئيسة التنفيذية لجمعية البلوك تشين، إن المؤسسات المالية التقليدية يجب أن تحتضن المنافسة بنشاط، بدلاً من قمع الشركات الناشئة من خلال تدابير تنظيمية مضادة للابتكار.

يمكن أن يؤدي التنافس الصحي إلى تعزيز الابتكار وتقديم منتجات عالية الجودة للمستهلكين، وهذا هو جوهر مكانة الولايات المتحدة الاقتصادية الرائدة. ومع ذلك، من المؤسف أن العديد من المؤسسات المالية التقليدية تبدو مترددة بشأن الابتكار الذي تقدمه العملات المستقرة بعد توقيع قانون GENIUS الذي تم دفعه بشكل مشترك من قبل الحزبين ليصبح قانونًا.

تواصل جماعات الضغط المصرفية وفرق الشؤون العامة تقديم شكاوى أمام الكونغرس بشأن مشروع القانون، وحث النواب على إعادة فتح النقاش وإجراء تعديلات على التشريع لضمان عدم نمو سوق العملات المستقرة بسرعة، مما يحمي أرباح البنوك ويقيد خيارات المستهلكين.

هذه ردود فعل مبالغ فيها وغير ضرورية. ما يجب أن تفعله المؤسسات المالية التقليدية حقًا هو احتضان المنافسة، وطرح المنتجات والخدمات المبتكرة التي يحتاجها المستهلكون حقًا، بدلاً من قمع الشركات الناشئة من خلال قواعد وتنظيمات مضادة للابتكار.

"قانون GENIUS" مصمم بعناية من خلال تعاون ثنائي الحزب شامل، يهدف إلى تعزيز تدابير حماية المستهلك، وضمان الرقابة التنظيمية، والحفاظ على الاستقرار المالي. إن الجهود الرامية إلى إلغاء أحكامه تهدف في الغالب إلى حماية المصالح المصرفية المتجذرة، وليس حماية مصالح الأسر. هذه المنافسة تساعد في ضمان بقاء النظام المصرفي الأمريكي من بين الأقوى والأكثر ابتكارًا على مستوى العالم.

حذر النقاد من أن السماح للعملات المستقرة بتقديم مكافآت قد يؤدي إلى فقدان كبير للودائع في البنوك المجتمعية، حتى أنهم ذكروا أرقامًا تصل إلى 6.6 تريليون دولار. ومع ذلك، تشير التحليلات الإضافية إلى أن هذه المخاوف لا أساس لها.

أظهر تقرير تحليلي صادر عن شركة الاستشارات تشارلز ريفر أسوسييتس في يوليو 2025 أنه لا توجد علاقة دالة إحصائياً بين اعتماد العملات المستقرة وفقدان ودائع البنوك المجتمعية. في الواقع، لا يزال معظم احتياطي العملات المستقرة موجوداً في النظام المالي التقليدي - إما محتفظ به في حسابات بنوك تجارية، أو مستثمراً في سندات الخزانة قصيرة الأجل - وهذه الاحتياطيات تستمر في دعم السيولة والائتمان الأوسع للاقتصاد الأمريكي. تعتمد تلك التقديرات المرعبة على افتراضات غير واقعية، تفترض أن كل دولار يتم إصداره من العملات المستقرة سيغادر النظام المصرفي بشكل دائم.

لم تستخرج العملات المستقرة الموارد من أعمال القروض. في الواقع، وفقًا لتقرير وزارة الخزانة، قد تؤدي زيادتها مع مرور الوقت إلى زيادة تدفق المعروض النقدي الأمريكي. وهذا يعني أن الأمريكيين يمكنهم الاستمتاع بدولار رقمي حديث وقابل للبرمجة، دون تهديد توافر الائتمان داخل المجتمع.

يدعو البعض إلى إلغاء المادة 16(d) من قانون GENIUS، والتي تسمح لشركات الفروع التابعة للوكالات المرخصة في الولايات بالقيام بأعمال العملات المستقرة عبر الولايات دون الحاجة إلى تراخيص إضافية. إذا تم إلغاء هذا الجزء الهام، فسيؤدي ذلك إلى نظام تنظيمي مجزأ وغير فعال، مما يعيق الأنشطة التجارية بين الولايات.

لقد كانت الابتكار دائماً شريان الحياة للرأسمالية الأمريكية - إنها الفارق بين الاقتصاد السوقي الديناميكي والاقتصاد المحمي المتوقف. يجب على البنوك ألا تحاول إقصاء المشاركين الجدد في السوق، بل ينبغي أن تسعى لضمان وصول العملاء الحاليين والمستقبليين إلى المنتجات والخدمات المتطورة، بما في ذلك أسعار الفائدة الأكثر صحة على حسابات الادخار.

على الرغم من أن معدل الفائدة المستهدف للاحتياطي الفيدرالي يبلغ حاليًا أكثر من 4%، إلا أن متوسط عائد حسابات الشيكات يبلغ فقط 0.07%، وحسابات التوفير 0.39%. هذه الفجوة لا تعكس حماية المستهلك، بل تعكس القيمة التي تلتقطها البنوك. بالمقارنة، تسمح برامج مكافآت العملات المستقرة للمنصات بالتنافس مباشرة مع العملاء، مما يجبر المؤسسات التقليدية على تقديم قيمة أفضل.

عندما توجد المنافسة، يكون المستهلك هو الفائز.

سوف يحدد "مشروع قانون GENIUS" الولايات المتحدة كزعيم عالمي في التمويل الرقمي، مع الحفاظ على أقوى حماية للمستهلكين. وقد أقر الكونغرس هذه القضايا بعد مراجعة دقيقة من الحزبين. يتطلب هذا القانون أن يتم الاحتفاظ بالاحتياطيات نقدًا أو في سندات حكومية على أساس واحد لواحد، ويطبق تراخيص ورقابة صارمة، ويوفر شفافية تفوق بكثير الودائع التقليدية. إن إعادة مناقشة هذه القضايا الآن ستقوض التوافق وتعرض مكانة الولايات المتحدة الريادية في مجال التمويل الرقمي للخطر.

لا تعتبر العملات المستقرة ثغرة، بل هي ابتكار يوفر فوائد تنافسية للمستهلكين مع حماية استقرار النظام المصرفي. يجب على صانعي السياسات أن يروا من خلال هذه الدعاية المخيفة، والتمسك بالإطار المتوازن الذي وضعه الكونغرس والذي يعبر عن الحزبين.

لقد خلقت الابتكارات والمنافسة مكانة الولايات المتحدة الرائدة في المالية. حان الوقت لجعلها تعمل مرة أخرى - لا تدع المصالح المكتسبة تعوق نموها الواعد. يستحق المستهلكون الأمريكيون المزيد من الخيارات.