نظام الاحتياطي الجزئي: الآليات المصرفية وتباينها مع العملات المشفرة

ما هي الاحتياطي الجزئي؟

تشكل الاحتياطي الجزئي نظاماً مصرفياً يسمح للمؤسسات المالية بزيادة أرباحها من خلال إقراض جزء كبير من ودائع عملائها. بموجب هذا النموذج، تبقى نسبة صغيرة فقط من هذه الودائع متاحة كاحتياطي سائل لتلبية السحوبات الفورية. هذا الآلية المالية تخلق فعلياً توسعاً نقدياً، باستخدام ودائع العملاء المصرفية كأساس.

من الناحية الفنية، يُطلب من الكيانات المصرفية أن تحتفظ فقط بنسبة مئوية دنيا (جزء) من الأموال المودعة في خزائنها أو احتياطياتها، مما يسمح لها بإقراض النسبة المتبقية. عندما يمنح البنك قرضًا، تقوم كل من المؤسسة الائتمانية والمقترض بتسجيل هذه الأموال كأصول في ميزانيتهما الخاصة، مما يؤدي إلى تضاعف القيمة النقدية الأولية من منظور اقتصادي. بعد ذلك، يتداول هذا المال مرة أخرى في النظام، ويُعاد استثماره ويُقرض بشكل متكرر، مما ينشط تأثيرًا مضاعفًا نقديًا. هذه العملية تشكل جوهر كيفية توليد البنوك الاحتياطية الجزئية لتوسع الكتلة النقدية.

تُمثل القروض والديون مكونات أساسية في نظام الاحتياطي الجزئي وغالبًا ما تتطلب من البنك المركزي حقن سيولة جديدة في النظام لكي تتمكن البنوك التجارية من تلبية مطالب سحب المودعين لديها. كما تعمل معظم البنوك المركزية كهيئات تنظيمية تحدد، من بين متغيرات أخرى، المتطلبات الدنيا للاحتياطيات. هذا النموذج المصرفي يهيمن على المؤسسات المالية الحديثة، حيث يتم تطبيقه على نطاق واسع في كل من الولايات المتحدة والعديد من الاقتصاديات المبنية على مبادئ السوق الحرة.

التطور التاريخي لنظام الاحتياطي الجزئي

ظهرت البنوك الاحتياطية الجزئية رسميًا حوالي عام 1668، عندما أصبح بنك ريكسبانك السويدي (سفيريجس) أول بنك مركزي في العالم، على الرغم من أن هناك أشكالًا أكثر بدائية من الممارسات المماثلة كانت موجودة بالفعل. أثبت مفهوم أن الودائع من المعادن الثمينة يمكن أن تتضاعف لتحفيز الاقتصاد من خلال القروض بسرعة صحته العملية. كان من الواضح أنه كان من الأكثر كفاءة استخدام هذه الموارد لتعزيز النشاط الاقتصادي بدلاً من إبقائها غير نشطة في خزائن آمنة.

بعد تنظيم النظام في السويد، تم تعزيز نموذج الاحتياطيات الجزئية وانتشر دولياً بسرعة ملحوظة. في الولايات المتحدة، تم تأسيس محاولتين للبنوك المركزية، الأولى في عام 1791 والثانية في عام 1816، على الرغم من أن أي منهما لم يدم. لم يكن حتى عام 1913 عندما أنشأت قانون الاحتياطي الفيدرالي نظام الاحتياطي الفيدرالي (FED)، الذي يعمل حالياً كبنك مركزي أمريكي. تهدف هذه المؤسسة المالية إلى استقرار وتحسين والإشراف على الاقتصاد فيما يتعلق باستقرار الأسعار، والعمالة، ومعدلات الفائدة.

التشغيل الفني للنظام

عندما يقوم العميل بإجراء إيداع مصرفي، تنتقل الملكية المباشرة لتلك الأموال إلى المؤسسة المالية. يحصل البنك على الملكية القانونية، وكنتيجة لذلك، يقدم للعميل حساب إيداع مع حقوق الوصول إلى تلك الأموال. يتضمن هذا الاتفاق أن يكون لدى العملاء القدرة على التصرف في كامل إيداعهم عندما يطلبون ذلك، وفقًا للقوانين والإجراءات المصرفية السارية.

ومع ذلك، بمجرد أن يستحوذ البنك على الأموال المودعة، فإنه لا يحتفظ بكامل المبلغ في الاحتياطي. بدلاً من ذلك، يحتفظ فقط بنسبة صغيرة من الإيداع ( الاحتياطي الجزئي ) بينما يستخدم الباقي لمنح قروض لعملاء آخرين. عادةً ما تتراوح هذه النسبة من الاحتياطي الإلزامي بين 3% و10%، حسب اللوائح المحددة لكل ولاية.

يوضح المثال التالي كيف أن آلية القروض تولد توسعًا نقديًا:

1. العميل A يودع 50,000 دولار في البنك 1. البنك 1 يقرض 45,000 دولار للعميل B
2. العميل ب يودع 45,000 دولار في البنك 2. البنك 2 يقرض 40,500 دولار للعميل ج
3. العميل C يودع 40,500 دولار في البنك 3. البنك 3 يقرض 36,450 دولار للعميل D
4. العميل D يودع 36.450 دولار في البنك 4. البنك 4 يقرض 32.805 دولار للعميل E
5. العميل E يودع 32,805 دولار في البنك 5. البنك 5 يقرض 29,525 دولار للعميل F

مع متطلبات الاحتياطي الجزئي بنسبة 10%، فإن الإيداع الأولي البالغ 50,000 دولار يولد 234,280 دولارًا في إجمالي السيولة النقدية المتاحة في النظام (مجموع جميع الودائع). على الرغم من أن هذا المثال يبسط الآلية، إلا أنه يوضح بوضوح مبدأ المضاعف الذي يدعم النظام المصرفي الحديث.

من المهم التأكيد على أن هذه العملية تستند إلى المبدأ الأساسي للديون ( المبلغ الأساسي الذي يتم حساب الفوائد عليه ). تمثل حسابات الإيداع التزامات للبنوك ( الأموال التي تدين بها لعملائها )، بينما تمثل القروض أصولاً تولد دخلاً. في الأساس، تنشأ ربحية البنوك من الفرق بين الفوائد التي يتم تحصيلها على القروض ( الأصول ) والفوائد المدفوعة على الودائع ( الالتزامات ).

ثغرات النظام: الذعر المصرفي

ماذا سيحدث إذا قرر جميع المودعين في بنك ما سحب كامل أموالهم في نفس الوقت؟ هذه الظاهرة، المعروفة باسم "الركض" أو "ذعر البنوك"، تكشف عن الضعف الهيكلي الرئيسي في النظام: نظرًا لأن البنك يحتفظ فقط بجزء من الودائع كاحتياطي، فإنه سيكون من المستحيل تلبية جميع طلبات السحب، مما سيؤدي حتمًا إلى إفلاس المؤسسة.

لكي يعمل نظام الاحتياطي الجزئي بشكل صحيح، من الضروري ألا يحاول جميع المودعين الوصول في نفس الوقت إلى كامل أموالهم. على الرغم من أن حالات الذعر المصرفي قد حدثت تاريخياً، إلا أن هذا السلوك لا يمثل الديناميكية الطبيعية للنظام المالي. بشكل عام، يسعى المودعون فقط لسحب أموالهم بشكل جماعي عندما يشعرون بمشاكل خطيرة في ملاءة أو سيولة المؤسسة.

تُعدّ الكساد الكبير في الولايات المتحدة مثالاً نموذجياً على العواقب المدمّرة التي يمكن أن تترتب على حالة من الذعر المصرفي العام. في الوقت الحاضر، تمثل الاحتياطيات الإلزامية واحدة من الآليات المتعددة التي تم تنفيذها لتقليل خطر مثل هذه الأحداث. يحتفظ بعض البنوك طوعياً باحتياطيات تفوق الحد الأدنى المطلوب لتعزيز قدرتها على الاستجابة للزيادات في الطلب على النقد وضمان توفر الأموال بشكل دائم لمودعيها.

تحليل نقدي: المزايا والعيوب

بينما تعد المؤسسات المالية المستفيدين الرئيسيين من هذا النظام المربح، يشارك العملاء المصرفيون بشكل هامشي في هذه الفوائد من خلال الفوائد الناتجة عن حساباتهم الادخارية. كما أن الحكومات تدمج أيضًا هذا الآلية، حيث تجادل في كثير من الأحيان بأن نظام الاحتياطي الجزئي يعزز الإنفاق ويساهم في الاستقرار الاقتصادي والنمو المستدام.

ومع ذلك، يتساءل العديد من الاقتصاديين عن استدامة النموذج ويحذرون من مخاطره الكامنة، خاصة بالنظر إلى أن النظام النقدي الحالي المعتمد عالميا يعتمد أساسا على الائتمان/الدين وليس على احتياطيات من قيمة ملموسة. يعتمد نظامنا الاقتصادي أساسا على الثقة المزدوجة التي يضعها المواطنون في كل من المؤسسات المصرفية والمال الورقي الذي تقرره الحكومات كعملة قانونية.

التباين مع نظام العملات المشفرة

على عكس نظام العملة الورقية التقليدي، تم تصميم البيتكوين كعملة رقمية لامركزية، مما أسس نموذجًا اقتصاديًا بديلًا بمبادئ تشغيلية مختلفة جذريًا.

مثل معظم العملات المشفرة، تعمل البيتكوين من خلال شبكة موزعة من العقد. تكون جميع المعلومات محمية بواسطة تحقق تشفيري ومسجلة بشكل غير قابل للتغيير في دفتر أستاذ عام موزع يسمى البلوكشين. هذه الهندسة المعمارية تلغي الحاجة إلى السلطات المركزية والهيئات التنظيمية.

بالإضافة إلى ذلك، يتمتع البيتكوين بميزة نقدية مميزة: يتم تحديد كمية إصداره الكلية بشكل خوارزمي، مع حد أقصى محدد مسبقًا يبلغ 21 مليون وحدة. بمجرد الوصول إلى هذا السقف، لن يتم إنشاء وحدات جديدة، مما يتناقض تمامًا مع قدرة التوسع في النظام النقدي التقليدي. وبالتالي، فإن السياق التشغيلي مختلف تمامًا، ومفهوم الاحتياطي الجزئي غير قابل للتطبيق على التشغيل الأصلي للبيتكوين وغيرها من العملات المشفرة اللامركزية.

يمثل النموذج الاقتصادي لبيتكوين نقطة مقابل للنظام المصرفي التقليدي: بينما يمكن للبنوك التقليدية توسيع المعروض النقدي من خلال آلية القروض، تعمل العملات المشفرة اللامركزية مثل بيتكوين تحت قواعد رياضية محددة مسبقًا تمنع الإنشاء التعسفي لوحدات جديدة تتجاوز المعايير المحددة في بروتوكولها.

تفسر هذه التمييز الأساسية لماذا يعتبر العديد من المستثمرين في النظام البيئي للعملات المشفرة هذه الأصول الرقمية كحماية محتملة ضد انخفاض قيمة العملة الذي قد ينتج عن التوسع المستمر في عرض النقود الورقية الذي يسهل نظام الاحتياطي الجزئي.