إستراتيجية احتياطي إثيريوم لشركة مراهنات تزيد من أسهمها بنسبة 700%

هل ستنجح SharpLink في "رهانها الأخير"، بالانتقال من تسويق الرهانات إلى حجوزات إيثريوم؟

في 27 مايو 2025، أعلنت شركة SharpLink Gaming، المدرجة في ناسداك، عن مبادرة استراتيجية مهمة: اتفاقية تمويل بقيمة 425 مليون دولار من خلال استثمار خاص في الأسهم (PIPE)، بهدف تعزيز استراتيجيتها المالية القائمة على إثيريوم.

هذا الإعلان لا يمثل فقط تحولًا كبيرًا في الشركة، التي تنتقل من التسويق في صناعة المراهنات الرياضية و iGaming إلى مجال التمويل القائم على البلوكتشين، بل أثار أيضًا رد فعل في سوق الأسهم. ارتفع سعر أسهم SharpLink Gaming بأكثر من 700% أمس، مما يعكس حماس المستثمرين لاستراتيجية الشركة الجديدة. ومع ذلك، تُظهر استجابة المجتمع انقسامًا ملحوظًا: يقارن المتفائلون ذلك بـ 'لحظة استراتيجية إثيريوم'، بينما يتساءل الأكثر حذرًا عما إذا كان هذا مجرد حماس سوقي قصير الأجل، مشيرين إلى مخاطر محتملة لـ 'الضخ والتفريغ'.

تفاصيل الطرح الخاص

وفقًا لبيان شركة شارب لينك للألعاب، يتم تقديم هذه الإصدار للمستثمرين بسعر 6.15 دولارات للسهم (سعر الاكتتاب لبعض أعضاء الفريق الإداري هو 6.72 دولارات للسهم ). سيتم إصدار 69,100,313 سهم عادي أو ما يعادلها من القيم، ومن المتوقع أن تصل الإيرادات الإجمالية إلى حوالي 425 مليون دولار (قبل خصم عمولات وكيل الاكتتاب وتكاليف الإصدار الأخرى ). تخطط شركة شارب لينك للألعاب لاستخدام الإيرادات الصافية من الجمع لشراء إثيريوم واستخدامه كأصل احتياطي رئيسي لرأس المال.

من الجدير بالذكر أن قائد هذه المعاملة هو Consensys Software Inc.، وهي شركة تطوير بنية تحتية لإثيريوم، ومجموعة المستثمرين أيضًا قوية جدًا، بما في ذلك ParaFi Capital و Electric Capital و Pantera Capital و Arrington Capital و Galaxy Digital و Ondo و White Star Capital و GSR و Hivemind Capital و Hypersphere و Primitive Ventures و Republic Digital.

شارك الرئيس التنفيذي لشركة شارب لينك غيمينغ، روب فايثيان، ورئيس الشؤون المالية، روبرت دي لوكيا، أيضًا في الاكتتاب، مما يظهر الثقة القوية للإدارة في التحول الاستراتيجي.

من المتوقع أن تكتمل هذه المعاملة في 29 مايو 2025. AGP/Alliance Global Partners تعمل كوكيل طرح حصري لهذه الإصدار. جوزيف لوبيان، مؤسس والرئيس التنفيذي لشركة Consensys وواحد من مؤسسي إثيريوم، سيصبح رئيس مجلس إدارة SharpLink Gaming، وقد أعرب عن أن Consensys تتطلع للتعاون مع SharpLink Gaming لاستكشاف وتطوير الاستراتيجية المالية لإثيريوم، من خلال المشاركة في عملها الأساسي كمستشار استراتيجي.

سياق تحول SharpLink Gaming

SharpLink Gaming، ومقرها في مينيابوليس، مينيسوتا، هي شركة تسويق أداء عبر الإنترنت تركز على المراهنات الرياضية في الولايات المتحدة وصناعة iGaming العالمية. تقدم خدمات توليد الحركة، والاستحواذ، والاحتفاظ، وتحويل اللاعبين لمشغلي المراهنات الرياضية و iGaming في جميع أنحاء العالم من خلال منصتها PAS.net.

تم تأسيس SharpLink في عام 2019، في البداية كشركة 'SharpLink, Inc.'، وأكملت اندماجها مع Mer Telemanagement Solutions ( التي تتخذ من إسرائيل مقراً لها) في عام 2021، غيرت اسمها إلى SharpLink Gaming Ltd. في عام 2024، أكملت SharpLink Gaming Ltd. (SharpLink إسرائيل) تغيير تسجيلها من إسرائيل إلى ديلاوير من خلال اتفاق اندماج مع SharpLink Gaming, Inc. (SharpLink US) الذي تم الإعلان عنه سابقاً.

عند مراجعة التقرير المالي لشركة SharpLink Gaming، يتبين أن التحول الاستراتيجي للشركة يعتمد على مزيج من الصعوبات في الأعمال الرئيسية التي تعكسها البيانات المالية لعام 2024، والتغيرات في اتجاهات الصناعة، والسعي النشط للبحث عن نقاط نمو جديدة.

تظهر البيانات المالية ضغوطًا: في عام 2024، انخفضت الإيرادات السنوية لشركة SharpLink Gaming بنسبة 26.1% على أساس سنوي إلى حوالي 3.66 مليون دولار، مع خسارة صافية قدرها حوالي 4.47 مليون دولار في أعمالها الأساسية (العمليات المستمرة). على الرغم من أن هذا الرقم قد انخفض بنسبة 60.2% على أساس سنوي، إلا أنه لم ينجح بعد في تحقيق الربحية. تعتمد استعادة الأرباح الصافية (10.1 مليون دولار) بشكل أساسي على 14.57 مليون دولار من الإيرادات بعد الضرائب الناتجة عن بيع الأعمال غير الأساسية (خدمات عملاء الألعاب الرياضية و SHGN). وهذا يشير إلى أن الأعمال التقليدية في تسويق المراهنات تواجه صعوبات في النمو وتحتاج بشكل عاجل إلى العثور على محرك جديد للإيرادات.

قامت شركة SharpLink Gaming ببيع خدمات عملاء الألعاب الرياضية وSHGN في يناير 2024، محققة 22.5 مليون دولار نقدًا وسداد 19.4 مليون دولار من الديون، مما أزال جميع الالتزامات المتعلقة بالديون. وقد أدت هذه الخطوة إلى تحسين الميزانية العمومية، مما أطلق الموارد للتركيز على استراتيجية البلوكشين.

يظهر التدفق النقدي أنه مضغوط: في نهاية عام 2024، انخفضت احتياطيات النقد لشركة SharpLink Gaming بنسبة 42.2% من 2.487 مليون دولار في عام 2023 إلى 1.437 مليون دولار، بينما جمعت على مدار العام 1.83 مليون دولار فقط من "العروض في السوق" (ATM)، مما يترك فجوة تمويل كبيرة. أدى التدفق النقدي المحدود وضغوط الخسائر المستمرة إلى دفع الشركة للبحث عن حقن جديدة من رأس المال وتنويع تخصيص الأصول، وتظهر الاستراتيجية المالية لإثيريوم في هذا السياق.

الفرص والمخاطر

تحول SharpLink Gaming يوفر فرصًا لدمج blockchain في أعمالها في مجال iGaming، مما قد يحسن منصتها من خلال العقود الذكية أو تطوير نظام مكافآت قائم على blockchain. بالإضافة إلى ذلك، فإن قرارها باستخدام إثيريوم كاحتياطي قد يلهم شركات أخرى لتتبع مثالها، مما يزيد من الطلب على ايثر على المدى الطويل.

ومع ذلك، فإن الاستراتيجية تنطوي أيضًا على مخاطر كبيرة. قد تؤدي تقلبات سعر ايثر إلى مخاطر تدهور الأصول، مما يؤثر بشكل مباشر على البيانات المالية للشركة. بالإضافة إلى ذلك، لا يزال البيئة التنظيمية للعملات المشفرة غير مؤكدة، خاصة في مجال المراهنات عبر الإنترنت والعملات المشفرة، التي قد تواجه مراجعات أكثر صرامة للامتثال.

تعتبر تقلبات سعر أسهم SharpLink Gaming ملحوظة أيضًا، مع تقلبات كبيرة على مر السنين. لا يزال تحويل رأس المال إلى نمو تجاري حقيقي وعكس الخسائر هو محور اهتمام المستثمرين.

الخاتمة

تمثل استراتيجية احتياطي إثيريوم من SharpLink Gaming رهانًا جريئًا في عالم Web3 من قبل شركة تقليدية. على الرغم من أنها تقدم فرصًا مثيرة لتكامل blockchain في صناعة المراهنات، إلا أنها تحمل أيضًا مخاطر كبيرة. سيعتمد نجاح هذه الاستراتيجية على كيفية تنقل SharpLink Gaming عبر التحديات التنظيمية، وإدارة تقلبات سوق العملات المشفرة، وتحقيق التكامل الفعال لتكنولوجيا blockchain في نموذج أعمالها الحالي. من المؤكد أن مستقبل هذه المبادرة سيتم متابعته عن كثب من قبل المستثمرين وهواة العملات المشفرة على حد سواء.