M2، المعروف أيضًا باسم القاعدة النقدية الموسعة، هو مؤشر يقيس كمية النقود المتداولة في اقتصاد ما. يشمل النقد والحسابات الجارية بالإضافة إلى الأدوات المالية الأقل سيولة.
تشمل هذه الكتلة النقدية ليس فقط الأموال المستخدمة في الحياة اليومية، ولكن أيضًا الأصول التي يمكن تحويلها إلى نقد بسرعة نسبية، مثل حسابات التوفير وصناديق السوق النقدي.
تكمن أهمية M2 في قدرته على تقديم رؤية شاملة للاقتصاديين وصانعي السياسات حول السيولة المتاحة في النظام الاقتصادي.
تعريف ونطاق M2
يمثل M2 مقياسًا شاملاً للمال المتداول في الاقتصاد. لا يقتصر هذا المؤشر على النقود المادية والودائع تحت الطلب (M1)، بل يتضمن أيضًا الأصول المالية ذات درجة السيولة الأقل، مثل حسابات التوفير، والودائع لأجل، والمساهمات في صناديق السوق النقدي.
يعتبر رصد M2 ممارسة شائعة بين المحللين الاقتصاديين والسلطات الحكومية والمستثمرين لتقييم الصحة الاقتصادية. غالبًا ما يرتبط الارتفاع في M2 بزيادة الميل للإنفاق والاستثمار، بينما قد تشير الانكماشات إلى انخفاض في النشاط الاقتصادي.
مكونات M2
تقوم الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بحساب M2 من خلال النظر في عناصر متنوعة تتراوح من النقد إلى الأدوات المالية التي يمكن تحويلها بسهولة إلى سيولة.
1. M1: قاعدة السيولة
هذا المكون يمثل المال الأكثر وصولاً ويتضمن:
العملات والأوراق النقدية المتداولة.
أرصدة في الحسابات الجارية، قابلة للاستخدام من خلال بطاقات الخصم أو الشيكات.
شيكات المسافرين ( على الرغم من أن استخدامها قد انخفض، إلا أنها لا تزال جزءًا من M1).
ودائع أخرى تحت الطلب (ODC)، وهي حسابات ذات سيولة عالية لإجراء المدفوعات.
2. أدوات التوفير
تعتبر حسابات التوفير، التي تقدم فوائد ولكن قد تكون لديها قيود بشأن تكرار السحوبات، أيضًا جزءًا من M2.
3. الودائع لأجل
شهادات الإيداع (CD) هي عنصر آخر من M2. تتطلب هذه الأدوات الاحتفاظ بالمال مجمدًا لفترة محددة مقابل سعر فائدة، عادةً لمبالغ تقل عن 100,000 دولار.
4. صناديق سوق المال
تركز هذه الصناديق الاستثمارية على الأصول ذات المخاطر المنخفضة والأجل القصير، وغالبًا ما تقدم عوائد أعلى من حسابات التوفير التقليدية، على الرغم من وجود بعض القيود على الاستخدام.
آلية عمل M2
يعمل M2 كميزان حرارة للسيولة الاقتصادية. يمكن أن تشير توسعته إلى زيادة في المدخرات أو الاقتراض أو الدخل، مما يؤدي عادةً إلى زيادة في الاستهلاك والاستثمار والنشاط التجاري.
على العكس من ذلك، قد تشير انكماش أو ركود في M2 إلى انخفاض في الإنفاق أو زيادة في الادخار، مما قد يؤدي إلى تباطؤ اقتصادي، مع آثار سلبية محتملة على إيرادات الشركات والعمالة.
العوامل المؤثرة في M2
1. سياسات البنك المركزي
تؤثر قرارات السياسة النقدية، مثل تعديل أسعار الفائدة أو متطلبات احتياطي البنوك، بشكل مباشر على M2. على سبيل المثال، يمكن أن يؤدي خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي إلى تحفيز الائتمان وبالتالي توسيع M2.
2. الإنفاق العام
يمكن أن تؤثر التدابير المالية، مثل تنفيذ برامج التحفيز أو تغيير الإنفاق الحكومي، بشكل كبير على حجم M2.
3. النشاط الائتماني
تميل الهيئات المالية إلى منح القروض مما يؤثر بشكل مباشر على خلق النقود وبالتالي على التوسع أو الانكماش في M2.
4. سلوك المستهلكين والشركات
يمكن أن تؤثر قرارات الادخار والإنفاق لوكلاء الاقتصاد على سرعة تداول المال، مما يؤثر بذلك على نمو M2.
M2 وعلاقته بالتضخم
تطور M2 له تداعيات مباشرة على الديناميكية التضخمية. يمكن أن يؤدي النمو المتسارع في M2 إلى ضغوط تضخمية إذا تجاوز القدرة الإنتاجية للاقتصاد. في المقابل، يمكن أن تسهم انكماش M2 في تهدئة التضخم، على الرغم من أن الانخفاض المفرط قد يشير إلى خطر الركود.
ترتبط هذه العلاقة بين M2 والتضخم بالسبب الذي يجعل البنوك المركزية تراقب هذه المؤشر عن كثب لتعديل سياساتها النقدية حسب الحاجة.
تأثير M2 على الأسواق المالية
تطور M2 له تداعيات كبيرة على قطاعات مختلفة من السوق المالية:
الأصول المشفرة
في فترات التوسع في M2 وارتفاع معدلات الفائدة المنخفضة، قد ينجذب المستثمرون نحو الأصول الرقمية بحثًا عن عوائد أعلى. ومع ذلك، يمكن أن تؤدي انكماش M2 إلى خروج رؤوس الأموال من هذه الأصول التي تعتبر أكثر تقلبًا.
سوق المال
كما هو الحال مع الأصول المشفرة، فإن زيادة M2 تميل إلى دعم الاستثمار في الأسهم، بينما يمكن أن تؤدي الانكماشات إلى تصحيح في أسواق الأسهم.
سوق السندات
عادةً ما تستفيد السندات من بيئة التوسع في M2 وانخفاض أسعار الفائدة، حيث يسعى المستثمرون إلى بدائل استثمارية أكثر أمانًا. ومع ذلك، فإن زيادة أسعار الفائدة المرتبطة بتقلص M2 يمكن أن تؤثر سلبًا على أسعار السندات.
أسعار الفائدة
هناك علاقة عكسية بين M2 وأسعار الفائدة. يمكن أن يؤدي النمو السريع في M2 إلى زيادة البنوك المركزية لأسعار الفائدة للسيطرة على التضخم، بينما يمكن أن تحفز انكماش M2 على خفض الأسعار لتحفيز الاقتصاد.
الحالة العملية: M2 خلال جائحة COVID-19
أظهرت أزمة الصحة العامة لكوفيد-19 مثالاً توضيحياً لسلوك M2. أدت التدابير الاقتصادية التحفيزية التي تم تنفيذها في الولايات المتحدة، والتي شملت تحويلات مباشرة للمواطنين وسياسة نقدية توسعية، إلى نمو غير مسبوق في M2.
في أوائل عام 2021، بلغت نسبة النمو السنوي لـ M2 ما يقرب من 27%، وهو أعلى مستوى تاريخي. ومع ذلك، مع بدء الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة لمكافحة التضخم، تباطأ نمو M2، حتى وصل إلى منطقة سلبية في أواخر عام 2022، مما يشير إلى تباطؤ اقتصادي واحتمال تراجع التضخم.
أهمية M2 كمؤشر اقتصادي
يعتبر M2 أداة أساسية لفهم الديناميكية الاقتصادية. قد يكون نموه السريع علامة على ضغوط تضخمية، بينما قد تشير انقباضه إلى تباطؤ اقتصادي أو حتى خطر الركود.
يستخدم المسؤولون عن السياسة الاقتصادية والنقدية M2 كدليل لقراراتهم بشأن أسعار الفائدة والسياسة المالية والنفقات العامة. كما يقوم المستثمرون بتحليل تطور M2 للتنبؤ بالاتجاهات المحتملة في الأسواق المالية.
الاعتبارات النهائية
يتجاوز M2 طبيعته كمؤشر رقمي بحت ليصبح انعكاسًا للسيولة المتاحة في النظام الاقتصادي. يشمل من النقود المستخدمة يوميًا إلى الأدوات المالية التي يسهل تحويلها إلى نقد.
تقديم متابعة M2 دلائل قيمة حول اتجاه الاقتصاد. يمكن أن يشير النمو السريع إلى زيادة النشاط الاقتصادي، ولكنه أيضًا يحمل مخاطر تضخمية. من ناحية أخرى، قد تسهم التوسعات الأكثر اعتدالًا في الحفاظ على استقرار الأسعار، على الرغم من أنها قد تعني ديناميكية اقتصادية أقل.
فهم M2 وتأثيره على الاقتصاد والأسواق المالية أمر ضروري للمستثمرين والمحللين وصانعي السياسات في اتخاذ قراراتهم وتفسير الاتجاهات الاقتصادية.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
دور M2 في الاقتصاد والأسواق المالية
الجوانب الأساسية
M2، المعروف أيضًا باسم القاعدة النقدية الموسعة، هو مؤشر يقيس كمية النقود المتداولة في اقتصاد ما. يشمل النقد والحسابات الجارية بالإضافة إلى الأدوات المالية الأقل سيولة.
تشمل هذه الكتلة النقدية ليس فقط الأموال المستخدمة في الحياة اليومية، ولكن أيضًا الأصول التي يمكن تحويلها إلى نقد بسرعة نسبية، مثل حسابات التوفير وصناديق السوق النقدي.
تكمن أهمية M2 في قدرته على تقديم رؤية شاملة للاقتصاديين وصانعي السياسات حول السيولة المتاحة في النظام الاقتصادي.
تعريف ونطاق M2
يمثل M2 مقياسًا شاملاً للمال المتداول في الاقتصاد. لا يقتصر هذا المؤشر على النقود المادية والودائع تحت الطلب (M1)، بل يتضمن أيضًا الأصول المالية ذات درجة السيولة الأقل، مثل حسابات التوفير، والودائع لأجل، والمساهمات في صناديق السوق النقدي.
يعتبر رصد M2 ممارسة شائعة بين المحللين الاقتصاديين والسلطات الحكومية والمستثمرين لتقييم الصحة الاقتصادية. غالبًا ما يرتبط الارتفاع في M2 بزيادة الميل للإنفاق والاستثمار، بينما قد تشير الانكماشات إلى انخفاض في النشاط الاقتصادي.
مكونات M2
تقوم الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بحساب M2 من خلال النظر في عناصر متنوعة تتراوح من النقد إلى الأدوات المالية التي يمكن تحويلها بسهولة إلى سيولة.
1. M1: قاعدة السيولة
هذا المكون يمثل المال الأكثر وصولاً ويتضمن:
2. أدوات التوفير
تعتبر حسابات التوفير، التي تقدم فوائد ولكن قد تكون لديها قيود بشأن تكرار السحوبات، أيضًا جزءًا من M2.
3. الودائع لأجل
شهادات الإيداع (CD) هي عنصر آخر من M2. تتطلب هذه الأدوات الاحتفاظ بالمال مجمدًا لفترة محددة مقابل سعر فائدة، عادةً لمبالغ تقل عن 100,000 دولار.
4. صناديق سوق المال
تركز هذه الصناديق الاستثمارية على الأصول ذات المخاطر المنخفضة والأجل القصير، وغالبًا ما تقدم عوائد أعلى من حسابات التوفير التقليدية، على الرغم من وجود بعض القيود على الاستخدام.
آلية عمل M2
يعمل M2 كميزان حرارة للسيولة الاقتصادية. يمكن أن تشير توسعته إلى زيادة في المدخرات أو الاقتراض أو الدخل، مما يؤدي عادةً إلى زيادة في الاستهلاك والاستثمار والنشاط التجاري.
على العكس من ذلك، قد تشير انكماش أو ركود في M2 إلى انخفاض في الإنفاق أو زيادة في الادخار، مما قد يؤدي إلى تباطؤ اقتصادي، مع آثار سلبية محتملة على إيرادات الشركات والعمالة.
العوامل المؤثرة في M2
1. سياسات البنك المركزي
تؤثر قرارات السياسة النقدية، مثل تعديل أسعار الفائدة أو متطلبات احتياطي البنوك، بشكل مباشر على M2. على سبيل المثال، يمكن أن يؤدي خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي إلى تحفيز الائتمان وبالتالي توسيع M2.
2. الإنفاق العام
يمكن أن تؤثر التدابير المالية، مثل تنفيذ برامج التحفيز أو تغيير الإنفاق الحكومي، بشكل كبير على حجم M2.
3. النشاط الائتماني
تميل الهيئات المالية إلى منح القروض مما يؤثر بشكل مباشر على خلق النقود وبالتالي على التوسع أو الانكماش في M2.
4. سلوك المستهلكين والشركات
يمكن أن تؤثر قرارات الادخار والإنفاق لوكلاء الاقتصاد على سرعة تداول المال، مما يؤثر بذلك على نمو M2.
M2 وعلاقته بالتضخم
تطور M2 له تداعيات مباشرة على الديناميكية التضخمية. يمكن أن يؤدي النمو المتسارع في M2 إلى ضغوط تضخمية إذا تجاوز القدرة الإنتاجية للاقتصاد. في المقابل، يمكن أن تسهم انكماش M2 في تهدئة التضخم، على الرغم من أن الانخفاض المفرط قد يشير إلى خطر الركود.
ترتبط هذه العلاقة بين M2 والتضخم بالسبب الذي يجعل البنوك المركزية تراقب هذه المؤشر عن كثب لتعديل سياساتها النقدية حسب الحاجة.
تأثير M2 على الأسواق المالية
تطور M2 له تداعيات كبيرة على قطاعات مختلفة من السوق المالية:
الأصول المشفرة
في فترات التوسع في M2 وارتفاع معدلات الفائدة المنخفضة، قد ينجذب المستثمرون نحو الأصول الرقمية بحثًا عن عوائد أعلى. ومع ذلك، يمكن أن تؤدي انكماش M2 إلى خروج رؤوس الأموال من هذه الأصول التي تعتبر أكثر تقلبًا.
سوق المال
كما هو الحال مع الأصول المشفرة، فإن زيادة M2 تميل إلى دعم الاستثمار في الأسهم، بينما يمكن أن تؤدي الانكماشات إلى تصحيح في أسواق الأسهم.
سوق السندات
عادةً ما تستفيد السندات من بيئة التوسع في M2 وانخفاض أسعار الفائدة، حيث يسعى المستثمرون إلى بدائل استثمارية أكثر أمانًا. ومع ذلك، فإن زيادة أسعار الفائدة المرتبطة بتقلص M2 يمكن أن تؤثر سلبًا على أسعار السندات.
أسعار الفائدة
هناك علاقة عكسية بين M2 وأسعار الفائدة. يمكن أن يؤدي النمو السريع في M2 إلى زيادة البنوك المركزية لأسعار الفائدة للسيطرة على التضخم، بينما يمكن أن تحفز انكماش M2 على خفض الأسعار لتحفيز الاقتصاد.
الحالة العملية: M2 خلال جائحة COVID-19
أظهرت أزمة الصحة العامة لكوفيد-19 مثالاً توضيحياً لسلوك M2. أدت التدابير الاقتصادية التحفيزية التي تم تنفيذها في الولايات المتحدة، والتي شملت تحويلات مباشرة للمواطنين وسياسة نقدية توسعية، إلى نمو غير مسبوق في M2.
في أوائل عام 2021، بلغت نسبة النمو السنوي لـ M2 ما يقرب من 27%، وهو أعلى مستوى تاريخي. ومع ذلك، مع بدء الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة لمكافحة التضخم، تباطأ نمو M2، حتى وصل إلى منطقة سلبية في أواخر عام 2022، مما يشير إلى تباطؤ اقتصادي واحتمال تراجع التضخم.
أهمية M2 كمؤشر اقتصادي
يعتبر M2 أداة أساسية لفهم الديناميكية الاقتصادية. قد يكون نموه السريع علامة على ضغوط تضخمية، بينما قد تشير انقباضه إلى تباطؤ اقتصادي أو حتى خطر الركود.
يستخدم المسؤولون عن السياسة الاقتصادية والنقدية M2 كدليل لقراراتهم بشأن أسعار الفائدة والسياسة المالية والنفقات العامة. كما يقوم المستثمرون بتحليل تطور M2 للتنبؤ بالاتجاهات المحتملة في الأسواق المالية.
الاعتبارات النهائية
يتجاوز M2 طبيعته كمؤشر رقمي بحت ليصبح انعكاسًا للسيولة المتاحة في النظام الاقتصادي. يشمل من النقود المستخدمة يوميًا إلى الأدوات المالية التي يسهل تحويلها إلى نقد.
تقديم متابعة M2 دلائل قيمة حول اتجاه الاقتصاد. يمكن أن يشير النمو السريع إلى زيادة النشاط الاقتصادي، ولكنه أيضًا يحمل مخاطر تضخمية. من ناحية أخرى، قد تسهم التوسعات الأكثر اعتدالًا في الحفاظ على استقرار الأسعار، على الرغم من أنها قد تعني ديناميكية اقتصادية أقل.
فهم M2 وتأثيره على الاقتصاد والأسواق المالية أمر ضروري للمستثمرين والمحللين وصانعي السياسات في اتخاذ قراراتهم وتفسير الاتجاهات الاقتصادية.