رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس، لوغان، أدلت مؤخراً بتصريحات حول اتجاه السياسة المالية للاحتياطي الفيدرالي. وأكدت أنه في ضوء ارتفاع مستويات التضخم عن الأهداف المتوقعة، واستقرار سوق العمل نسبياً، يحتاج البنك المركزي إلى توخي الحذر عند التفكير في خفض أسعار الفائدة بشكل إضافي.

أشار لوغان إلى أن الضغوط التضخمية المستمرة، ومرونة الطلب، ودرجة البطالة المعتدلة في سوق العمل، تشير جميعها إلى أن السياسة المالية الحالية قد تكون في حالة تقييد طفيفة فقط. وهذا يعني أن المساحة لمزيد من خفض أسعار الفائدة قد تكون محدودة للغاية.

على الرغم من ذلك، ذكرت لوغان أنها تدعم قرار الاحتياطي الفيدرالي (FED) في وقت سابق من هذا الشهر بخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. واعتبرت أن هذه الخطوة ستساعد في تخفيف المخاطر السلبية التي تواجه سوق العمل. ومع ذلك، حذرت في الوقت نفسه من أن التضخم قد تجاوز هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% لأكثر من أربع سنوات، مما قد يؤدي إلى خطر "فك الارتباط" في توقعات التضخم طويلة الأجل.

أبرزت لوغان بشكل خاص مشكلة التضخم في قطاع الخدمات غير السكنية، وتوقعت أن التضخم في هذا المجال قد يجعل معدل التضخم الإجمالي أعلى من هدف 2% بمقدار 30 إلى 40 نقطة أساس. وقد أثار هذا الرأي أيضًا اهتمام مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي (FED) الآخرين.

من المهم ملاحظة أن خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي (FED) الشهر الماضي هو الأول منذ ديسمبر من العام الماضي. يقوم صناع القرار بتقييم تأثير مجموعة متنوعة من العوامل السياسية، بما في ذلك التعريفات، على الاقتصاد بعناية. قالت لوغان إنها متحفظة بشأن ما إذا كان التضخم يتراجع بثبات نحو هدف 2%، وأشارت إلى أن هناك عوامل أخرى، بجانب التعريفات، تدفع الأسعار للارتفاع.

بشكل عام، تعكس كلمة لوغان التحديات المعقدة التي تواجه الاحتياطي الفيدرالي (FED) في ظل البيئة الاقتصادية الحالية. في ظل استمرار ارتفاع التضخم، واستمرار الطلب، كيف يمكن ضبط السياسة المالية بدقة لتحقيق هدف التضخم البالغ 2٪، مع تجنب حدوث صدمة مفرطة على الاقتصاد، أصبح مسألة رئيسية يحتاج صانعو القرار إلى تقييمها بعناية.