الأرباح والخسائر (PnL) في العملات المشفرة: دليل شامل للحساب والتحليل

إن أولئك الذين يعملون في الأسواق المالية التقليدية مألوفون بمفهوم الأرباح والخسائر (PnL). في نظام العملات المشفرة، يكتسب هذا المؤشر الأساسي خصائص معينة يجب على كل مستثمر إتقانها لتحسين استراتيجيات التداول الخاصة بهم. إن فهم مصطلحات مثل القيمة السوقية (MTM)، والأرباح والخسائر المحققة والأرباح والخسائر غير المحققة أمر ضروري لتقييم أداء المحفظة الرقمية بشكل صحيح.

بدون وجود طريقة نظامية لمراقبة الخسائر أو الأرباح، يمكن أن يصبح تداول العملات المشفرة محيرًا وقد يفقد المتداولون الوضوح بشأن نتائجهم. يعكس PnL بدقة كيفية تطور مراكز المتداول خلال فترة محددة، مما يوفر معلومات حاسمة لاتخاذ القرارات.

المفاهيم الأساسية للربح والخسارة في العملات المشفرة

PnL في التشفير يشير إلى حساب الربح أو الخسارة الناتجة عن استثمار أو موقف تجاري. هذه المقياس يسمح بتقييم الأداء المالي لأي عملية في سوق الأصول الرقمية.

لإتقان هذا المفهوم، من المهم التعرف على المصطلحات التالية:

قيمة السوق (MTM)

MTM يتعلق بعملية تقييم أصل وفقًا لسعره الحالي في السوق. على سبيل المثال، إذا كان لدى مستثمر بيتكوين (BTC)، فإن قيمة هذا المركز ستتغير باستمرار وفقًا لأسعار السوق.

الصيغة العامة لحساب PnL هي:

PnL = السعر الحالي MTM - السعر السابق MTM

في الممارسة العملية، إذا كان سعر MTM للإيثير (ETH) اليوم هو 1,970 دولار، بينما كان أمس 1,950 دولار، فإن PnL سيكون 20 دولار، مما يشير إلى ربح. على العكس من ذلك، إذا كان سعر MTM للإيثير أمس 1,980 دولار، فإن PnL سيكون -10 دولار، مما يعكس خسارة.

قيمة المستقبل

تشير القيمة المستقبلية إلى القيمة المتوقعة لأصل رقمي في وقت لاحق من الوقت الحالي.

على سبيل المثال، إذا قام متداول بإجراء staking لعملة Tron (TRX) بقيمة 1,000 دولار بمكافأة سنوية قدرها 4%، فسوف يستعيد 1,040 دولارًا بعد عام. في وقت staking، القيمة الحالية هي 1,000 دولار، بينما ستكون القيمة المستقبلية 1,040 دولارًا.

يمكن استخدام هذا المفهوم بشكل عكسي أيضًا: يمكن للمشغلين حساب مقدار ما يحتاجون إلى استثماره اليوم للحصول على 1.040 دولارًا خلال عام، وبالتالي تحديد عامل الخصم.

الأرباح والخسائر المحققة

يتم حساب PnL المحقق بعد إغلاق مركز (بيع الأصل). يأخذ هذا الحساب في الاعتبار فقط الأسعار الفعلية لتنفيذ الأوامر ولا يعتمد بشكل مباشر على سعر العلامة.

سعر العلامة هو القيمة المعينة لعقد مشتقات بناءً على السعر الحالي للأصل الأساسي، بغض النظر عن سعر تداول العقد.

لإيضاح حساب PnL المنجز: إذا كان سعر الدخول لشراء كمية X من Polkadot (DOT) هو $70 وسعر الخروج هو 105 دولارات، سيكون PnL هو $35 ربح(. ومع ذلك، إذا كان سعر الإغلاق 55 دولارًا، سيكون PnL -)خسارة$15 .

( صافي الربح غير المحقق

يمثل PnL غير المحقق الربح أو الخسارة المحتملة في المراكز التي لا تزال مفتوحة. لم يتم تحقيق هذه القيمة بعد من خلال إغلاق المركز.

على سبيل المثال، إذا اشترى دونالد عقود ETH بسعر دخول متوسط قدره 1,900 دولار، والسعر الحالي لعلامة ETH هو 1,600 دولار، فإن PnL غير المحققة ستكون:

PnL غير المحقق = $1.600 - $1.900 = -$300

تشير هذه القيمة السلبية إلى خسارة محتملة لم تتحقق بعد.

طرق حساب PnL في العملات المشفرة

لتحديد الربح والخسارة في عمليات تداول العملات المشفرة، من الضروري حساب الفرق بين تكلفة الشراء الأولية والقيمة السوقية الحالية. هناك عدة طرق لإجراء هذا الحساب:

) طريقة FIFO ###الأول في الدخول، الأول في الخروج###

تتطلب طريقة FIFO استخدام سعر الشراء الأقدم للحساب. تتكون العملية من ثلاث خطوات:

1( احسب التكلفة الأولية عن طريق ضرب سعر الشراء لكل وحدة في عدد الوحدات المباعة.

2. تحديد القيمة السوقية الحالية بضرب السعر الحالي في عدد الوحدات المباعة.

3. اطرح التكلفة الأولية من القيمة السوقية الحالية للحصول على PnL.

مثال عملي:

اشترى بوب 1 ETH بسعر 1.100 دولار وبعد أيام اشترى ETH آخر بسعر 800 دولار. بعد عام، باع 1 ETH بسعر 1.200 دولار. بما أن عملية الشراء الأولى كانت بسعر 1.100 دولار، فهذا هو السعر الذي يُعتبر باستخدام FIFO:

التكلفة الأولية = 1 ETH × 1,100 دولار = 1,100 دولار أمريكي القيمة السوقية الحالية = 1 ETH × $1.200 = $1.200 PnL = $1.200 - $1.100 = ))ربح$100

( طريقة LIFO )الأخير في الدخول، الأول في الخروج###

تستخدم طريقة LIFO سعر الشراء الأحدث للحساب. متابعةً مع نفس المثال:

التكلفة الأولية = 1 ETH × (= )قيمة السوق الحالية = 1 ETH × $1.200 = $1.200 PnL = $1.200 - $800 = $800 $800 ربح$400

كما يُلاحظ، يمكن أن تؤثر الطريقة المختارة بشكل كبير على نتيجة PnL المحسوبة.

( طريقة المتوسط المرجح للتكلفة

تقوم هذه الطريقة بحساب التكلفة المتوسطة لجميع الوحدات المشتراة لتحديد التكلفة الأولية. الخطوات هي:

1. حساب التكلفة الإجمالية لجميع الوحدات المشتراة، من خلال ضرب سعر كل عملية شراء في الكمية المقابلة وجمع النتائج.

2### قسّم التكلفة الإجمالية على العدد الإجمالي للوحدات للحصول على التكلفة المتوسطة المرجحة لكل وحدة.

3. تحديد القيمة السوقية الحالية من خلال ضرب السعر الحالي في عدد الوحدات المباعة.

4. اطرح التكلفة المتوسطة لكل وحدة من القيمة السوقية الحالية.

مثال عملي:

أليس اشتريت 1 BTC بسعر 1.500 دولار وبعد أيام اشترت BTC آخر بسعر 2.000 دولار. ثم باعت 1 BTC بسعر 2.400 دولار:

التكلفة الإجمالية = )1 BTC × $1.500) + (1 BTC × $2.000) = $3.500 التكلفة المتوسطة المرجحة = ٣.٥٠٠ دولار ÷ ٢ بيتكوين = ١.٧٥٠ دولار قيمة السوق الحالية = 1 BTC × $2.400 = $2.400 PnL = $2.400 - $1.750 = (ربح)

تحليل المراكز المفتوحة والمغلقة

تحليل بانتظام المراكز المفتوحة والمغلقة هو استراتيجية فعالة لرصد الأداء. تمثل عملية الشراء الأولية مركزًا مفتوحًا، بينما يعني بيع الأصل إغلاق المركز.

على سبيل المثال، إذا قام متداول بشراء 10 DOT بسعر $650 ثم باعها لاحقًا بسعر 100 دولار، فإن صافي الربح والخسارة سيكون ()$70 - 70$30 . يساعد المتابعة النظامية لهذه العمليات في الحفاظ على تداول منظم ويسهل تقييم الأداء.

حساب السنة حتى الآن (YTD$100

تحليل YTD يقيس أداء الاستثمارات من بداية العام حتى التاريخ الحالي. يمكن للمستثمرين الذين يحتفظون بالعملات المشفرة لفترات طويلة تحديد أرباحهم غير المحققة من خلال مقارنة قيمة المحفظة في بداية ونهاية الفترة.

على سبيل المثال، إذا كان لدى مستثمر 1.000 دولار في كاردانو )ADA( في 1 يناير 2023 و 1.600 دولار في ADA في 1 يناير 2024، فإن أرباحه غير المدركة ستكون 600 دولار. تمثل هذه الأرباح غير المدركة عوائد لم تتحول بعد إلى نقد أو ما يعادله.

حساب مبني على المعاملات

تتطلب هذه الطريقة حساب الربح والخسارة لكل معاملة محددة. على سبيل المثال، إذا اشترى مستثمر 1 ETH مقابل 1.000 دولار وباعه مقابل 1.500 دولار، فإن الربح والخسارة من هذه المعاملة سيكون ربحاً قدره )$1.500 - $1.000(.

الحساب القائم على المعاملات مثالي عندما يكون عدد العمليات قليلًا ويحتاج إلى تقييم كل واحدة على حدة.

نسبة الفائدة

تُعبر هذه الطريقة عن الربح والخسارة كنسبة مئوية من التكلفة الأساسية، مما يسهل المقارنة بين الاستثمارات المختلفة بغض النظر عن حجمها.

على سبيل المثال، إذا قام متداول بشراء عملة مشفرة مقابل ) ثم باعها مقابل $390، سيكون الربح والخسارة $90. لحساب النسبة المئوية للربح:

النسبة المئوية للربح = $500 PnL ÷ سعر الشراء( × 100

في هذه الحالة: )÷ $300$300 × 100 = 30%

من المهم أن نأخذ في الاعتبار أن هذه الأمثلة مبسطة ولا تأخذ في الاعتبار عوامل مثل الضرائب، ورسوم التداول، وتقلبات السوق، والتكاليف المرتبطة الأخرى التي تؤثر على PnL الحقيقي.

حساب PnL في العقود الدائمة

العقود الدائمة هي مشتقات بلا تاريخ انتهاء ثابت تتيح الاحتفاظ بمراكز طويلة أو قصيرة إلى أجل غير مسمى، طالما تم الحفاظ على هامش الصيانة المطلوب.

لحساب الربح والخسارة في العقود الدائمة، من الضروري إضافة كل من الربح والخسارة المحققة وغير المحققة. تشمل العملية اعتبار سعر الدخول، وسعر التسوية، وحجم المركز، والرافعة المالية المستخدمة.

في الحالات الحقيقية، يجب أن يتضمن هذا الحساب عوامل إضافية مثل عمولات التداول ونسب التمويل، التي يمكن أن تؤثر بشكل كبير على النتيجة النهائية.

أدوات وتطبيقات عملية

فهم PnL في العملات المشفرة يسمح للمتداولين بتقييم ما إذا كانت محفظتهم تحقق أرباحًا أو خسائر بشكل موضوعي. تساعد المعلومات حول المعلمات الأساسية مثل قاعدة التكلفة والكمية وسعر كل عملية والربحية العامة المتداولين على تقييم استراتيجياتهم وإجراء التعديلات اللازمة.

تقدم منصات التداول الحديثة أدوات مدمجة لمتابعة الربح والخسارة. تتيح هذه الأدوات عرض الأداء التاريخي، وتحليل العمليات المحددة، ومقارنة الأصول المختلفة في المحفظة. لتفاصيل أكثر دقة، توجد جداول بيانات متخصصة وأنظمة آلية تسهل المتابعة المستمرة للأداء.

يعتبر إتقان حساب PnL أساسًا قويًا للمتداولين لاتخاذ قرارات مستنيرة، بغض النظر عن مستوى خبرتهم. تعتبر هذه المعرفة أساسية لتطوير استراتيجيات فعالة لإدارة المخاطر وتحسين رأس المال في الأسواق المتقلبة للعملات المشفرة.