تحليل سعر الذهب: XAU/USD يواصل ارتفاعه لسبعة أيام مع تراجع سوق السندات العالمي

كسر الأرقام القياسية السابقة

• سعر الذهب يصل إلى مستوى غير مسبوق بالقرب من 3,550 دولار
• تسبب بيع السندات العالمي في ارتفاع أسعار المعادن الثمينة
• توقعات خفض أسعار الفائدة تعزز موقع الذهب

سعر الذهب (XAU/USD) حافظ على زخم صعوده لليوم السابع على التوالي يوم الأربعاء. لقد حقق المعدن الثمين مستوى قياسيًا جديدًا بالقرب من 3,550 دولار حيث تخلى المستثمرون في جميع أنحاء العالم عن السندات الحكومية طويلة الأجل.

ديناميات السوق التي تدفع ارتفاع الذهب

أدى التفريغ الواسع للسندات إلى حدوث تحول كبير في ديناميات السوق. عندما تنخفض العوائد على الأصول التي تحمل فائدة، عادة ما تشهد الأصول التي لا تحمل فائدة مثل الذهب زيادة في الطلب. هذه العلاقة الأساسية تتجلى حاليًا بشكل دراماتيكي عبر الأسواق العالمية.

تشير الزيادة في عوائد السندات الحكومية إلى تزايد المخاوف بشأن استدامة الدين العام. وغالبًا ما تؤدي هذه المخاوف إلى تضييق الحكومات للإنفاق على الرفاهية، مما يزيد من جاذبية الأصول الآمنة مثل الذهب في البيئات الاقتصادية غير المؤكدة.

تأثير سياسة الاحتياطي الفيدرالي

عامل آخر مهم يدعم قوة سعر الذهب هو اعتقاد السوق القوي بأن الاحتياطي الفيدرالي سيقوم بتخفيض أسعار الفائدة خلال اجتماع سياسته في سبتمبر. وفقًا لأداة CME FedWatch، هناك احتمالية تقارب 92% لتقليص أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي هذا الشهر.

إن بيئة أسعار الفائدة المنخفضة المتوقعة توفر دعمًا كبيرًا للأصول غير المدرة للعائد مثل الذهب. وقد تم تعزيز هذه العلاقة من قبل أعضاء لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) الذين دعاوا إلى خفض أسعار الفائدة استجابة للمخاطر المتزايدة في سوق العمل.

المؤشرات الاقتصادية القادمة

يتركز المشاركون في السوق الآن على بيانات فرص العمل JOLTS في الولايات المتحدة لشهر يوليو، المقرر إصدارها في الساعة 14:00 بتوقيت غرينتش. سيفحص المتداولون والمحللون هذه البيانات المتعلقة بالتوظيف للحصول على رؤى حول ظروف الطلب الحالي على العمالة.

تشير التوقعات الاقتصادية إلى أن أصحاب العمل في الولايات المتحدة أعلنوا عن حوالي 7.4 مليون فرصة عمل في يوليو، مما يتطابق بشكل أساسي مع الرقم السابق البالغ 7.44 مليون. يمكن أن تؤثر هذه النقطة البيانية على توقعات السوق بشأن قرارات سياسة الاحتياطي الفيدرالي.

التحليل الفني

من منظور تقني، دخل سعر الذهب منطقة غير مستكشفة بعد اختراقه من تشكيل مثلث متماثل على الإطار الزمني اليومي. عادةً ما تشير هذه النمط البياني إلى زخم كبير، مما يؤدي غالبًا إلى زيادة حجم التداول وتحركات سعرية أوسع نحو الأعلى.

المتوسط المتحرك الأسي لفترة 20 يومًا (EMA) يقع حول 3,410 دولارات ويستمر في الاتجاه نحو الأعلى، مما يؤكد الشعور الإيجابي في السوق على المدى القصير.

مؤشر القوة النسبية لمدة 14 يومًا (RSI) قد ارتفع إلى حوالي 75.00، مما يدل على دخول منطقة الشراء المفرط. تشير هذه الإشارة الفنية إلى احتمال حدوث تصحيح تراجعي حيث وصل مذبذب الزخم إلى مستويات مرتفعة.

بالنظر إلى مستويات الدعم، من المحتمل أن يعمل المتوسط المتحرك الأسي لمدة 20 يومًا كمنطقة دعم رئيسية للذهب. على جانب المقاومة، يمثل المستوى النفسي المهم $3,600 الحاجز الكبير التالي للمعدن الثمين.

أساسيات استثمار الذهب

لماذا تجذب الذهب المستثمرين

لقد حافظ الذهب على أهميته التاريخية كوسيلة لتخزين القيمة ووسيلة للتبادل طوال الحضارة الإنسانية. بالإضافة إلى خصائصه الفيزيائية وتطبيقاته في المجوهرات، يرى المستثمرون العصريون المعدن الثمين بشكل أساسي كأصل ملاذ آمن خلال فترات الاضطراب في السوق. كما يعمل الذهب كوسيلة فعالة للتحوط ضد التضخم وانخفاض قيمة العملة، حيث يعمل بشكل مستقل عن الجهات الحكومية أو الكيانات السياسية المحددة.

كبار مشتري الذهب

تمثل البنوك المركزية أكبر حاملي المؤسسات للاحتياطيات الذهبية على مستوى العالم. عادةً ما تقوم هذه المؤسسات بتكديس الذهب لتعزيز عملاتها خلال الفترات الاقتصادية غير المستقرة، وتنويع الاحتياطيات لتعزيز المرونة الاقتصادية المتصورة. يمكن أن تشير الاحتياطيات الكبيرة من الذهب إلى استقرار مالي لدولة ما. وفقًا لبيانات السوق، أضافت البنوك المركزية 1,136 طنًا من الذهب بقيمة تقارب $70 مليار إلى احتياطياتها في عام 2022، مما يمثل أعلى عملية شراء سنوية منذ بدء تسجيل البيانات. وقد قامت المؤسسات المصرفية المركزية من الاقتصادات الناشئة بما في ذلك الصين والهند وتركيا بتوسيع احتياطياتها من الذهب بسرعة.

علاقة الذهب بالأصول الأخرى

عادةً ما يظهر الذهب علاقة عكسية مع الدولار الأمريكي وسندات الخزانة، وكلاهما يعتبر من الأصول الرئيسية للاحتياطيات والملاذات الآمنة. خلال فترات انخفاض قيمة الدولار، ترتفع أسعار الذهب عمومًا، مما يسمح للمستثمرين والبنوك المركزية بتنويع حيازاتهم خلال حالة عدم اليقين في السوق. كما يظهر الذهب أيضًا علاقة عكسية مع الأصول ذات المخاطر - غالبًا ما تتزامن انتعاشات سوق الأسهم مع تراجع أسعار الذهب، بينما تميل المشاعر الحذرة في أسواق الأسهم إلى إفادة المعدن الثمين.

عوامل تحديد السعر

تستجيب أسعار الذهب لتأثيرات متنوعة. يمكن أن تؤدي الاضطرابات الجيوسياسية ومخاوف الركود إلى دفع الأسعار بسرعة أعلى بسبب مكانة الذهب كملاذ آمن. كأصل غير مُنتج للعائدات، عادةً ما يرتفع سعر الذهب خلال بيئات معدل الفائدة المنخفضة، بينما تمارس معدلات الفائدة المرتفعة ضغطًا هبوطيًا عمومًا. تتوافق معظم تحركات الأسعار مع سلوك الدولار الأمريكي نظرًا لأن الذهب مُقوَّم بالدولار الأمريكي (XAU/USD). عادة ما يقيد الدولار القوي أسعار الذهب، بينما تميل ضعف الدولار إلى دعم تقييمات الذهب الأعلى.