ثورة الذكاء الاصطناعي: سهم بقيمة تريليون دولار يجب النظر فيه وواحد يجب التعامل معه بحذر

رؤى رئيسية

• تشير التوقعات إلى أن الذكاء الاصطناعي يمكن أن يساهم بمبلغ 15.7 تريليون دولار في الاقتصاد العالمي بحلول عام 2030.

• عضو ذو قيمة معقولة ضمن "السبعة الرائعين"، يتمتع بموقف مالي قوي وميزات تنافسية واضحة، يظهر كاستثمار واعد لشهر سبتمبر.

• بالعكس، فإن سهم الذكاء الاصطناعي الشائع للغاية والذي يرتفع تقييمه يثير القلق بشأن استدامته.

لقد استحوذت ثورة الذكاء الاصطناعي (AI) على خيال وول ستريت في السنوات القليلة الماضية مثل أي تقدم تكنولوجي آخر. يعد دمج قدرات الذكاء الاصطناعي في البرمجيات والأنظمة بتحسين النمو والكفاءة التشغيلية عبر صناعات متنوعة في جميع أنحاء العالم.

نظرًا للإمكانات السوقية المذهلة التي تبلغ 15.7 تريليون دولار والتي توقعتها محللو PwC للذكاء الاصطناعي بحلول عام 2030، فإنه ليس من المستغرب أن يقوم كل من المستثمرين المخضرمين والمبتدئين بالتطلع بشغف إلى أسهم الذكاء الاصطناعي.

ومع ذلك، كما تذكرنا التاريخ كثيرًا، ليس كل شركة يمكن أن تخرج منتصرة عندما يبرز اتجاه مفرط في الضجيج. مع دخولنا سبتمبر، يبرز سهم ذكاء اصطناعي بقيمة تريليون دولار كاستثمار محتمل قوي، بينما يرسل سهم آخر يرتفع عالياً إشارات تحذيرية.

منافس ذكاء اصطناعي "مذهل" بقيمة تريليون دولار

بين النادي الحصري من الشركات التي حققت عتبة تريليون دولار في قيمة السوق، تبرز "السابعة الرائعة" لتوقعاتها باستخدام الأجهزة أو التطبيقات الذكية لتعزيز النمو. ضمن هذه المجموعة النخبوية، يظهر عملاق وسائل التواصل الاجتماعي كأحد العناصر الجديرة بالملاحظة.

شهدت أسهم هذه الشركة ارتفاعًا بأكثر من 700% منذ وصولها إلى أدنى مستوياتها خلال سوق الدب لعام 2022. على الرغم من هذه المكاسب المذهلة، يبدو أن الشركة في وضع جيد للاستفادة من كل من النمو الاقتصادي العالمي وتقدم الذكاء الاصطناعي.

في جوهرها، هذه هي قوة وسائل التواصل الاجتماعي. بينما تم إجراء استثمارات كبيرة في بنية تحتية لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، فإن ما يقرب من 98٪ من صافي مبيعات الشركة يأتي من الإعلانات عبر عائلتها من التطبيقات. هذه المنصات الشائعة جذبت مجتمعة متوسط 3.48 مليار مستخدم يوميًا في يونيو، وهو رقم لا يضاهيه أي شبكة اجتماعية أخرى. هذه القاعدة الواسعة من المستخدمين تترجم إلى طلب قوي وقوة تسعير لوضع الإعلانات.

ترتبط ثروات الشركة ارتباطًا وثيقًا بصحة الاقتصاد العالمي. بينما تعتبر الركودات جزءًا لا يتجزأ من الدورة الاقتصادية، إلا أنها عادة ما تُحل بسرعة. تُظهر بيانات ما بعد الحرب العالمية الثانية أن متوسط مدة الركود في الولايات المتحدة حوالي 10 أشهر، بينما تميل التوسعات الاقتصادية إلى الاستمرار لمدة تقارب خمس سنوات. هذه الفترات الطويلة من النمو تُفضل نماذج الأعمال المدفوعة بالإعلانات.

ما يجعل هذه الشركة سهمًا مثيرًا في الذكاء الاصطناعي هو نجاحها المبكر في تطبيق حلول الذكاء الاصطناعي على منصتها الإعلانية. من خلال تقديم أدوات الذكاء الاصطناعي التوليدية للمعلنين، تمكن الشركة من إنشاء رسائل ثابتة ومقاطع فيديو مخصصة لمستخدمين معينين. من المتوقع أن يُحسن هذا النهج معدلات النقر، مما قد يعزز من قوة تسعير إعلانات الشركة.

علاوة على ذلك، تفخر الشركة بوجود احتياطي نقدي كبير. اعتبارًا من ربع يونيو، كانت تمتلك أكثر من $47 مليار في النقد، والنقد المعادل، والأوراق المالية القابلة للتسويق. تشير التوقعات إلى أنها على المسار الصحيح لتحقيق أكثر من $99 مليار في صافي النقد من العمليات بحلول عام 2025. تتيح هذه القوة المالية الاستثمار في مبادرات النمو العالي والتوقيت الاستراتيجي لجهود تحقيق الإيرادات.

أخيرًا، تظل قيمة الشركة جذابة نظرًا لآفاق نموها. يتم تداول الأسهم حاليًا بأقل من 25 مرة من الأرباح المستقبلية، وهو ما يبدو معقولًا بالنظر إلى توجيه الأرباح المحافظ تاريخيًا للشركة ومعدل نمو المبيعات المستدام الذي يتراوح بين منتصف إلى ارتفاع في العشرينات.

طائر عالي الذكاء يرفع الأعلام الحمراء

من ناحية أخرى، لدينا سهم ذكاء اصطناعي قد تفوق حتى على عملاق وسائل التواصل الاجتماعي المذكور منذ بداية عام 2023. لقد حصل هذا المتخصص في استخراج بيانات الذكاء الاصطناعي على اهتمام كبير.

للتوضيح، هذه الشركة تحقق أرباحاً ولديها أساسيات قوية. تكمن جاذبيتها في منصتين رئيسيتين، لا يمكن مقارنتهما من حيث الحجم. تعمل إحدى المنصات كحل موثوق لتخطيط الجيش الحكومي، بينما الأخرى هي خدمة اشتراك سريعة النمو تساعد الشركات على تحسين عملياتها من خلال تحليل البيانات.

لقد تجاوزت الشركة باستمرار توقعات النمو في وول ستريت. في ربعها الأخير، قفزت المبيعات الصافية بنسبة 48%، مع زيادة عدد عملائها التجاريين العالميين بنفس المعدل. وهذا يشير إلى أن الشركة في وضع جيد للحفاظ على نمو مزدوج الرقم في المستقبل المنظور.

ومع ذلك، هناك مخاوف يجب أخذها في الاعتبار.

تاريخياً، شهدت كل ابتكار ثوري منذ فقاعة الإنترنت في منتصف التسعينيات فقاعة في المرحلة المبكرة انتهت في النهاية بالانفجار. على الرغم من أن عقود الحكومة ونموذج الاشتراك الخاص بهذه الشركة قد يحميها في البداية من تراجع المبيعات في مثل هذا السيناريو، فإن أسهمها قد تكون عرضة بشكل خاص نظرًا لهيمنتها في قطاع الذكاء الاصطناعي.

المسألة الأكثر إلحاحًا هي تقييم السهم. الشركات الرائدة في الفقاعات السابقة عادة ما شهدت ذروة في نسب السعر إلى المبيعات (P/S) بين 30 و 40. أغلق هذا السهم أغسطس بمعدل P/S قدره 115 - وهو مستوى لم تحافظ عليه أي شركة ضخمة لفترة طويلة.

بينما الشركة نفسها قوية، يبدو أن تقييمها الحالي من الصعب تبريره. مع وجود مخاطر محتملة تفوق المكافآت، قد يرغب المستثمرون في توخي الحذر مع هذا السهم المرتفع في سبتمبر.