أكبر الخاسرين في S&P 500 لشهر أغسطس: غوص شخصي في مذبحة التكنولوجيا

يا إلهي، كان أغسطس قاسياً لبعض نجوم التكنولوجيا. بينما يشعر الجميع بالقلق بشأن "أثر سبتمبر" الذي قد يؤدي إلى تدهور الأسواق أكثر، أنا أنظر إلى المذبحة التي حدثت للتو لهذه الشركات الخمس. لقد تعرضت The Trade Desk وSuper Micro Computer وGartner وFortinet وCoinbase لضغوط شديدة - نحن نتحدث عن اسقاطات تتراوح بين 19% و37%! هذا ليس تصحيحاً؛ هذه مذبحة بحق.

لقد كنت أراقب Coinbase عن كثب. إيراداتهم من المعاملات في حالة سقوط حر، وبصراحة، يبدو أننا على حافة شتاء تشفيري آخر. كنت هناك، قمت بذلك، وحصلت على NFTs عديمة القيمة لإثبات ذلك. الإدارة أكدت مخاوفي بشكل أساسي مع توجيهاتها للربع الثالث التي تُظهر انخفاضًا هائلًا في الإيرادات على أساس سنوي. الطبيعة الدورية للعملات المشفرة تشير إلى أننا مستعدون لعمق تجمد آخر.

الشركات الأربعة الأخرى، صحيح؟ لقد تعرضوا جميعًا للضغوط بعد إعلان الأرباح، ولكن لأسباب مختلفة. شركة Trade Desk قامت فجأة بتغيير المدير المالي بينما أعلنت عن أبطأ نمو لها على الإطلاق خارج فترة الوباء - دائمًا ما يكون هذا علامة حمراء عندما يبدأ التنفيذيون في مغادرة الشركة جنبًا إلى جنب مع الأرقام المخيبة للآمال. مبيعات Supermicro في ارتفاع، لكن هوامش الربح الإجمالية لديها انهارت إلى أدنى مستوى على الإطلاق بنسبة 9.5%. شركة Fortinet تتعرض لضغوط بسبب المخاوف بشأن دورة التحديث الخاصة بهم، وGartner تتوقع نموًا مخيبًا بنسبة 2% هذا العام.

لكن هنا حيث أختلف مع معظم المحللين - قد تكون Supermicro بالفعل هي الصفقة الأفضل في المجموعة. أعمالهم في خوادم الذكاء الاصطناعي تزدهر مع نمو الإيرادات بنسبة 47% في السنة المالية الماضية، وهم يتوقعون نموًا آخر بنسبة 50% هذا العام! بسعر 24 مرة من الأرباح، هم أرخص من السوق الأوسع على الرغم من أنهم ينمون بسرعة أكبر بكثير.

السؤال الذي يساوي مليون دولار هو ما إذا كان بإمكانهم إصلاح تلك الهوامش. تدعي الإدارة أنهم سيصلون إلى 15-16% على المدى الطويل، مما سيحول صورتهم الربحية تمامًا. قد تكون الدول التي تبني بنية تحتية للذكاء الاصطناعي السيادي هي تذكرتهم الذهبية.

انظر، لا أقول لك أن تستثمر بالكامل في Supermicro، ولكن بين هذه الأسماء الخمسة المتضررة، هي الوحيدة التي لديها محركات طلب واضحة وتقييم لا يتطلب تمارين عقلية لتبريره. إذا تمكنوا من استعادة تلك الهوامش حتى نصف الطريق إلى الهدف، فقد يرتفع السهم بشكل كبير.

في هذه الأثناء، سأظل أراقب Coinbase من مسافة آمنة. لقد تعرضت للحروق مرات عديدة ظنًا أن "شتاء العملات الرقمية هذا مختلف." تنبيه: إنه nunca.