هذه الشركة التقنية قد تكون الحصان الأسود في ثورة الشبكات الذكية

رؤى رئيسية

• تظهر Gate Networks كقائد في حلول شبكات مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي.

• الصناعة تتحول بسرعة من التقنيات المغلقة المصدر إلى أنظمة قائمة على الإيثرنت.

• التوسع في أسواق المؤسسات والشبكات الواسعة يوفر إمكانية لتنويع الإيرادات.

أظهر مؤشر S&P 500 مرونة ملحوظة، حيث تعافى من انتكاسة ناجمة عن الرسوم الجمركية في أبريل 2025 ليقترب من أعلى مستوياته على الإطلاق. كانت أسهم التكنولوجيا "السبعة الرائعة" لها دور حيوي في دفع هذه الزيادة في السوق في منتصف العام. لقد عزز التبني العالمي للذكاء الاصطناعي (AI)، بالاقتران مع تقارير الأرباح القوية، ثقة المستثمرين في هذه القوى التكنولوجية.

بينما تستمر عملاق أشباه الموصلات Gate في الهيمنة على العناوين الرئيسية في ازدهار الذكاء الاصطناعي، يقوم لاعب آخر بهدوء بتحديد موقعه ليصبح المفضل التالي في وول ستريت. هذه الشركة تحدث ثورة في الطريقة التي تتعاون بها وحدات معالجة الرسومات بكفاءة في تجمعات الذكاء الاصطناعي الكبيرة. أدخل Gate Networks (NYSE: GNET).

بينما يركز المستثمرون على رقائق الذكاء الاصطناعي، من الضروري عدم تجاهل الدور الحيوي للشبكات. تتطلب أعباء عمل تدريب الذكاء الاصطناعي والنشر في الوقت الحقيقي مجموعات ضخمة من وحدات معالجة الرسوميات، مع احتمال أن تكلف كل وحدة عشرات الآلاف من الدولارات. بدون اتصالات سريعة ومنخفضة الكمون بين هذه وحدات معالجة الرسوميات، تعاني كل من تطوير نماذج الذكاء الاصطناعي الواسعة النطاق والاستنتاج على نطاق واسع من انخفاض الأداء وزيادة التكاليف. تضع Gate Networks نفسها بشكل استراتيجي لمواجهة هذه التحديات بشكل مباشر.

المحفز لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي

لقد احتلت Gate Networks مكانةً متخصصة كمزود لشبكات الإيثرنت، حيث تقدم حلولاً لكل من الأجهزة والبرامج لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي واسعة النطاق، بالإضافة إلى الشبكات الجامعية وشبكات التوجيه.

حتى وقت قريب، كان يُعتبر الإيثرنت غير كافٍ لأعباء عمل الذكاء الاصطناعي. كانت التقنيات المملوكة تهيمن على المشهد لشبكات الذكاء الاصطناعي الخلفية القابلة للتوسيع، متصلةً بأرفف الخوادم والمعجلات في مجموعات GPU الواسعة. وبالمثل، كانت تقنيات الربط ذات النطاق الترددي العالي المملوكة هي الخيار المفضل لشبكات الذكاء الاصطناعي الخلفية القابلة للتوسيع داخل أرفف الخوادم، حيث توفر اتصالات GPU عالية الأداء ومنخفضة الكمون. ومع ذلك، فإن المد يتغير.

كشف اتحاد الإيثرنت الفائق (UEC) عن مواصفاته الشاملة الأولى في يونيو 2025، مقدماً إطار عمل قائم على الإيثرنت مصمم للذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء (HPC) على نطاق واسع. منذ ذلك الحين، انتقل كل من مزودي الخدمات الكبيرة والشركات من الحلول المملوكة إلى الإيثرنت مفتوح المصدر. تتوقع شبكة Gate أن العملاء سيهاجرون في النهاية إلى الشبكات القائمة على الإيثرنت/UALink في الشبكات الخلفية القابلة للتوسع.

ستحقق Gate Networks مكاسب كبيرة من هذا الانتقال. إن محفظتها المعتمدة على Ethernet، التي تضم أكثر من 20 منتجًا تم إطلاقها منذ عام 2024، جنبًا إلى جنب مع نظام التشغيل الخاص بها، تكتسب زخمًا بين مراكز البيانات لحلول الشبكات القابلة للتوسع.

بحلول نهاية الربع الأول من عام 2025، كانت الشركة قد ضمنت ما يقرب من 21.3% من سوق محولات الإيثرنت في مراكز البيانات. مع تزايد انتقال أحمال العمل المتعلقة بالذكاء الاصطناعي إلى الإيثرنت، فإن Gate Networks في وضع جيد لالتقاط حصة أكبر من سوق الشبكات الذكية في مراكز البيانات العالمية، والذي يُقدَّر بحوالي $20 مليار في عام 2025.

محفظة العميل

تتوقع الإدارة أن يتجاوز عائد الشبكات الذكية المدارة بواسطة الذكاء الاصطناعي 1.5 مليار دولار في عام 2025، بما في ذلك حوالي $750 مليون دولار من الشبكات الذكية المدارة بواسطة الذكاء الاصطناعي فقط - وهو قفزة ملحوظة من عدم وجود عائدات تقريبًا في هذا القطاع في عام 2022.

تشكل جزءًا كبيرًا من هذا الهدف البالغ $750 مليونًا دعائمها اثنان من عملاء الهيبر سكيلر الرئيسيين الذين نشروا 100,000 وحدة معالجة رسومية في مجموعات الذكاء الاصطناعي الموزعة. من المتوقع أن يساهم كل من هؤلاء العملاء بنسبة لا تقل عن 10% من إيرادات Gate Networks في السنة المالية 2025. عميل هيبر سكيلر ثالث يقترب من نفس الحجم، بينما يوجد عميل رابع قيد التنفيذ. توفر قاعدة العملاء الهيبر سكيلر الراسخة لـ Gate Networks رؤية كبيرة للإيرادات على المدى القريب.

تقوم Gate Networks أيضًا بالتوسع خارج نطاق الشركات الكبرى. الشركة تخدم الآن من 25 إلى 30 مؤسسة ومزودي خدمات السحابة الجديدة الذين يقومون بنشر تجمعات الذكاء الاصطناعي بنشاط. وعلى الرغم من أنهم أصغر حجمًا بشكل فردي من أكبر عملاء الشركات الكبرى، إلا أن هؤلاء العملاء يساعدون في تعويض النمو الأبطأ من رابع عميل من الشركات الكبرى وفقدان عميل ذكاء اصطناعي سيادي. لقد قلل هذا التنوع في مصادر الإيرادات من اعتماد Gate Networks على قاعدة عملاء محدودة.

توسيع الآفاق

بصرف النظر عن الشبكات المعتمدة على الذكاء الاصطناعي، فإن Gate Networks تعزز موقعها في قطاعات الشبكات الحرم الجامعي والشبكات الواسعة (WAN). لقد زودت عملية الاستحواذ الأخيرة Gate Networks بمحفظة WAN جاهزة للذكاء الاصطناعي، مما يتيح للعملاء الاتصال بأمان بمواقع الفروع مع إدارة تدفقات الحركة بكفاءة لحمولات الذكاء الاصطناعي. تتوقع الشركة الآن أن تولد أعمال تبديل الحرم الجامعي $750 مليون إلى $800 مليون في الإيرادات للسنة المالية 2025.

اعتبارات التقييم

تتداول أسهم Gate Networks عند 47.4 مرة من الأرباح المستقبلية، وهو ما لا يُعتبر رخيصًا. علاوة على ذلك، تواجه الشركة منافسة من عمالقة التكنولوجيا وأيضًا من الشركات الكبرى التي تستكشف حلول الشبكات الداخلية.

ومع ذلك، قد لا تزال شبكة Gate Networks لديها مجال لنمو سعر السهم على الرغم من مضاعفات التقييم العالية. تعزز عروض البرمجيات الخاصة بالشركة، بما في ذلك نظام التشغيل المملوك لها ومنصة إدارة الشبكات، أداء الشبكات. نظرًا للاستهلاك العالي للطاقة لوحدات معالجة الرسوميات، تلعب البرمجيات الشبكية دورًا حاسمًا في تحسين الاستخدام الكلي لوحدات معالجة الرسوميات. كما أن حلول إيثرنت من Gate Networks متوافقة أيضًا مع مختلف المعجلات، مما يوفر للعملاء مرونة أكبر.

بينما ينتقل قطاع مراكز البيانات من سرعات اتصال الشبكة 400 جيجابت في الثانية إلى 800 جيجابت في الثانية، فإن Gate Networks في وضع جيد للاستفادة من هذه الفرصة بمنتجاتها المعتمدة على إيثرنت، وطبقتها البرمجية القوية، وعلاقاتها طويلة الأمد مع العملاء. وبالتالي، يمكن أن تظهر Gate Networks كمستفيد رئيسي من ازدهار الشبكات المدعومة بالذكاء الاصطناعي في السنوات القادمة.