لعبة القوة الخفية لعلبابة: لماذا أراهن أنها ستتضاعف بحلول عام 2028

عند النظر إلى سعر سهم Alibaba الحالي $135 ، لا أستطيع إلا أن أشعر أن السوق يبالغ في undervaluing ما يحدث تحت السطح. بينما تكافح اقتصاد الصين مع تباطؤ نمو الناتج المحلي الإجمالي ( إلى 5.2% في الربع الثاني من 5.4% في الربع الأول ) ومع هروب معظم المستثمرين من التكنولوجيا الصينية، أرى شيئًا مختلفًا تمامًا.

إن ثورة الذكاء الاصطناعي التي تحدث في مجموعة الذكاء السحابي في علي بابا مذهلة بصراحة. لقد قفزت إيراداتهم السحابية بنسبة 26% على أساس سنوي لتصل إلى 4.7 مليار دولار في الربع الأخير، لكن إليكم ما يفتقده الجميع - مبيعاتهم المتعلقة بالذكاء الاصطناعي كانت تنمو بمعدلات ثلاثية الأرقام لثمانية أرباع متتالية! هذا ليس فقط مثيرًا للإعجاب، بل إنه يحطم المنافسة تمامًا.

لقد شاهدت شركة علي بابا تلتزم باستثمار ضخم قدره 52.5 مليار دولار في البنية التحتية للسحابة والذكاء الاصطناعي على مدار السنوات الثلاث القادمة. إنهم لا يمزحون - فقد استثمروا بالفعل 38.6 مليار يوان في الذكاء الاصطناعي في الربع الماضي وحده. بينما يغمر المستثمرون الغربيون في مقدمي خدمات السحابة الأمريكيين، قامت شركة علي بابا بهدوء بالاستحواذ على 33٪ من سوق البنية التحتية السحابية في الصين!

إن أعمالهم في التجارة الإلكترونية ليست مجرد البقاء - بل تتفوق بنمو سنوي يبلغ 10%. ومبادرتهم في التجارة السريعة تنفجر مع 300 مليون مستخدم نشط شهريًا وذروة الطلبات اليومية تصل إلى 120 مليون. السوق يغفل كيف يقود هذا إلى رسوم إعلانات ومعاملات ضخمة.

ما يثير غضبي هو كيف تقيم وول ستريت هذه الشركة. يتم التداول بها عند 14 ضعفاً من الأرباح المستقبلية بينما أمازون تحقق 34.6 ضعفاً وميركادو ليبر يحصّل 46.5 ضعفاً؟ هذا جنون! حتى لو عادت علي بابا فقط إلى متوسطها التاريخي من مكرر الأرباح البالغ 25 ( لا يزال ذلك أقل بكثير من نظرائها الأمريكيين )، نحن نتحدث عن $300 سعر سهم بحلول عام 2028.

بالطبع، هناك مخاطر - تباطؤ الاقتصاد الصيني، المنافسة الشديدة من ميتوان وكوايشو، ومشاكل محتملة في إمدادات الرقائق. لكن علي بابا تطور رقاقة استنتاج خاصة بها لتقليل الاعتماد على الولايات المتحدة، وهم يتوسعون دوليًا مع مراكز بيانات جديدة في ماليزيا والفلبين وسنغافورة.

عندما أنظر إلى توقعات المحللين لأرباح السهم بقيمة 7.78 دولار في السنة المالية 2026، و10.20 دولار في 2027، و11.99 دولار في 2028، جنبًا إلى جنب مع تلك التقييمات المنخفضة بشكل غير عادي، لا أعتقد فقط أن شركة علي بابا قد تتضاعف - بل أنا مقتنع بأنها ستفعل. إن خوف السوق من الأسهم الصينية قد خلق فرصة لا يمكن تجاهلها ببساطة.