المشهد المتغير: أي شركة قد تتفوق على تسلا كزعيم عالمي في السيارات الكهربائية

النقاط الرئيسية

• انخفضت عائدات تسلا خلال النصف الأول من عام 2025، مما وضع ضغوطًا على مركزها في السوق
• لقد اشتدت المنافسة في سوق السيارات الكهربائية، حيث تتمتع BYD بموقع يمكنها من المطالبة بقيادة الصناعة.
• الفجوة في التقييم بين تسلا وبي واي دي تعكس توقعات السوق المختلفة وعوامل المخاطرة

لقد كانت سنة مليئة بالتحديات لشركة تسلا (NASDAQ: TSLA). حيث انخفضت الأسهم بنحو 9% منذ بداية العام، ويتوقع المحللون انخفاضًا بنسبة 5% في المبيعات بحلول عام 2025، تواجه الشركة أكبر تهديد حتى الآن لمكانتها الطويلة الأمد كزعيم عالمي في السيارات الكهربائية التي تعمل بالبطاريات.

مسار BYD نحو القيادة المحتملة

في العام الماضي، سلمت تسلا 1.79 مليون سيارة كهربائية تعمل بالبطارية، محافِظةً بصعوبة على مركزها القيادي أمام شركة صناعة السيارات الصينية BYD (OTC: BYDDY)، التي باعت 1.71 مليون سيارة كهربائية. من الجدير بالذكر أن BYD باعت أيضًا 2.33 مليون سيارة كهربائية هجينة قابلة للشحن - وهي فئة منتجات لا تتنافس فيها تسلا.

احتلت جنرال موتورز المركز الثالث بحوالي 900,000 سيارة كهربائية تعمل بالبطارية، وهو ما يعادل تقريبًا نصف حجم المتصدرين في السوق. وقد خلق ذلك سوقًا واضحًا من طبقتين حيث تهيمن تسلا وBYD على سوق السيارات الكهربائية العالمية.

ومع ذلك، يبدو أن ديناميات السوق تتغير في عام 2025. بينما انخفضت تسليمات تسلا بنسبة 13٪ خلال النصف الأول من العام، تتوقع BYD نمواً بنسبة 7٪ تقريبًا في مبيعاتها من السيارات الكهربائية الهجينة والمزودة بالبطارية. استنادًا إلى هذه المسارات، يبدو أن BYD في وضع يمكنها من تجاوز تسلا كقائد عالمي في مبيعات السيارات الكهربائية المزودة بالبطارية خلال الأشهر القليلة المقبلة.

تحليل فجوة التقييم

يُقيم السوق حاليًا تقييمات مختلفة بشكل كبير لهذه الشركات العملاقة في مجال السيارات الكهربائية. تتداول تسلا عند نسبة السعر إلى المبيعات تبلغ 14، بينما تُقدّر أسهم BYD بأقل من مرة واحدة من المبيعات. تعكس هذه الفجوة الكبيرة في التقييم تصورات السوق المختلفة بشكل أساسي.

كما ورد في تقرير رويترز، "معظم القيمة العالية لشركة تسلا تعتمد على سيارات الروبوت والروبوتات التي لم تنتجها بعد." على النقيض من ذلك، فإن تقييم شركة BYD يعكس في المقام الأول عملياتها التجارية الحالية بدلاً من المنتجات المستقبلية المضاربة.

يشمل الخصم على أسهم BYD أيضًا مخاطر تنظيمية كبيرة، حيث يمكن أن تؤثر سياسات الحكومة الصينية على ربحية الشركة أو نموذج أعمالها في أي وقت. تخلق هذه العوامل الجيواقتصادية طبقة إضافية من عدم اليقين للمستثمرين الدوليين.

اعتبارات الاستثمار

بينما تتداول أسهم BYD بخصم كبير مقارنةً بأسهم تسلا، يجب على المستثمرين إجراء العناية الواجبة بشكل دقيق قبل اتخاذ قرارات الاستثمار. إن فرق التقييم يعكس كلاً من توقعات النمو المختلفة وملفات المخاطر بين الشركتين.

بالنسبة للمستثمرين المهتمين بقطاع السيارات الكهربائية، من الجدير بالذكر أن انتقال القيادة في السوق يمكن أن يخلق مخاطر وفرصًا. قد يعيد المشهد التنافسي المتطور تشكيل ديناميكيات الاستثمار عبر سوق السيارات الكهربائية بأكمله بينما تستمر مقاييس الإنتاج والابتكار التكنولوجي في التطور في هذه الصناعة سريعة التطور.