عملة Meme: مرآة للTradFi وانعكاس للثقافة الحديثة

لا شك أن عملة Meme هي واحدة من أكثر الظواهر لفتًا للانتباه والمربكة في مجال العملات الرقمية. من نظام بيئي ضخم نشأ من ميمات كلب شيبا الياباني، إلى عملات رقمية حققت نجاحًا كبيرًا بسبب دعم أحد رواد التكنولوجيا، فإن هذه الرموز التي تنبع من السخرية وتزدهر في المجتمع تتحدى باستمرار قيم عالم المال التقليدي بتقلباتها السعرية الشديدة وتأثيرها الكبير على الثروة.

هل هي فقاعات رقمية بلا قيمة، أم تمثل فئة جديدة تمامًا من الأصول؟ عند وضعها أمام مرآة التقليدية المالية، وفي إطار تحليل عميق للأدوار، سنجد أن عملات الميم ليست دورًا واحدًا، بل هي مزيج وتضخيم لعدة أدوار مهمشة أو مكبوتة في عالم المالية التقليدية، فهي في نفس الوقت الإفراج النهائي عن الرغبة المضاربة، ورمز مالي لثقافة المجتمع، وقد تكون أيضًا مرآة خاصة لفحص جوهر المالية الحديثة.

أ. مستوى السوق: “يانصيب عالي المخاطر” و “أصول عالية المضاربة”

من منظور التمويل التقليدي، فإن عملة الميم بعيدة كل البعد عن أدوات “استثمار القيمة” التي يتعامل بها المستثمرون العاديون في التمويل التقليدي، وأفضل ما يمكن أن يقابلها هو اليانصيب ورقائق الكازينو.

جوهر اليانصيب التقليدي هو أن المشتري يدفع خسارة صغيرة ومحددة للحصول على احتمال منخفض للغاية ولكن عائد مرتفع للغاية. تتبع عملة الميم هذه المنطق تمامًا. الغالبية العظمى من المشترين لا يستندون إلى تحليل التكنولوجيا الأساسية أو سيناريوهات التطبيق أو خصم التدفقات النقدية - لأن هذه غير موجودة في معظم عملات الميم. قراراتهم الاستثمارية تنبع من اعتقاد بسيط: سيكون هناك “أغبى” شخص آخر سيشتريها بسعر أعلى من يده. هذه هي التعبير المثالي عن “نظرية الأغبياء” الشهيرة في تاريخ المال في العصر الرقمي.

ما يميز عملات Meme عن اليانصيب التقليدي هو أن “سحب الجوائز” ليست نقطة زمنية محددة، بل هي عملية مستمرة. تُ triggered هذه العملية بواسطة موضوع شائع على وسائل التواصل الاجتماعي، أو إشارة من شخصية مؤثرة، أو احتفال مجتمعي غير متوقع. لم تعد مخططات الأسعار تعكس الأسس الأساسية للشركات، بل أصبحت مخططًا لحالة المزاج الجماعي في الوقت الحقيقي. تتناوب قصص الارتفاع المفاجئ بنسبة 500٪ والهبوط المفاجئ “للكاحل”، مما يشكل جزءًا من يوميات هذه القمار الكبيرة عبر الإنترنت.

قد يعتبر البعض ذلك مماثلاً لـ “الأسهم الخيالية” أو “السندات الرديئة” في أسواق المال التقليدية. بالفعل، تشترك في خاصية “عالية المخاطر وعائد محتمل مرتفع”. ومع ذلك، فإن أبعاد مخاطر عملات الميم أكثر تعقيدًا وتطرفًا. على الأقل، توجد كيان قانوني وراء “الأسهم الخيالية”، حيث تمتلك أصولًا وأعمالًا ( مهما كانت ضعيفة )، وتخضع لقيود هيئات الرقابة المالية. رغم وجود تلاعب في الأسعار، إلا أنه لا يزال ضمن إطار قانوني معين. على الرغم من أن “السندات الرديئة” تحمل مخاطر تخلف عالية، إلا أن تسعيرها لا يزال يعتمد على تصنيف ائتماني للجهة المصدرة، وضمانات الأصول، وتوقعات التدفقات النقدية المستقبلية، مما يوجد نظام تحليل ناضج نسبيًا.

أما عملة Meme، فإن الغالبية العظمى من إنشائها تتم على شبكات لامركزية، ولا يوجد شخص يتحكم بها فعليًا، ولا توجد إيرادات من الأعمال، وقد تحتوي عقودها الذكية على ثغرات. يمكن لفريق المؤسسين أن يكون مجهول الهوية. والأمر الأكثر رعبًا هو “سحب البساط”، حيث يقوم المطورون فجأة بسحب الأموال من صندوق السيولة، مما يجعل قيمة العملة تتجه نحو الصفر في لحظة. إن تكدس هذه المخاطر النظامية يجعل مستوى مخاطر عملة Meme يتجاوز بكثير أي ما يعادلها في النظام المالي التقليدي، حيث تدفع المضاربة بها إلى ارتفاعات غير مسبوقة.

٢. الجانب الثقافي: “الأسهم الطائفية” و"العملة الاجتماعية"

إذا كانت عملة الميم مجرد مقامرة، فقد لا تمتلك هذه الحياة القوية. السحر الأعمق لها يكمن في قدرتها على تحويل الأدوات المالية إلى رموز ثقافية وتذاكر دخول اجتماعية. في هذا الصدد، أفضل تشبيه لها هو أسهم GME في “حادثة GameStop” في عام 2021، حيث تم تعزيز خصائصها الثقافية.

جوهر حادثة GameStop في ذلك العام هو أن مستثمري التجزئة في منتدى على الإنترنت، من خلال الشراء الجماعي لأسهم GME التي كانت المؤسسات تتاجر في بيعها بشكل كبير، تمكنوا من “الاستهداف” بنجاح لصناديق التحوط في وول ستريت. في هذه العملية، لم تعد أسهم GME مجرد شهادات استثمارية، بل أصبحت “راية”، و"إيمانًا"، وهي “سلاح” للمستثمرين من القاعدة ضد نظام النخبة المالية. أصبح امتلاك GME إعلانًا عن الهوية: “أنا جزء من هذه الجماعة، وأنا أقف على الجانب المعاكس من وول ستريت.”

عملات الميم قد دفعت هذا السلوك المالي المجتمعي إلى قمة جديدة. يعني امتلاك عملة ميم معروفة أنك تتفق مع شعارها الساخر “عملة الشعب”، وتفهم أصلها في عام 2013 كعملة بديلة تهدف للسخرية من البيتكوين، وتنضم إلى حركة مجتمعية عالمية مليئة بروح الدعابة. بينما قامت عملة ميم معروفة أخرى ببناء “جيش” ضخم، من خلال سرد نظام بيئي معقد وآلية حرق انكماشية، لتعزيز شعور الانتماء والرسالة لدى حامليها. هنا، لم يعد الاستثمار مجرد تحليل بيانات بارد، بل أصبح هوية دافئة وبناء مجتمع مشترك.

في عصر وسائل التواصل الاجتماعي، تعتبر الانتباه من أندر الموارد. جوهر عملة الميم هو تغليف الانتباه الجماعي مالياً. تعتبر عملة الميم الناجحة هي تلك القادرة على التكاثر الذاتي والانتشار الفيروسي كجين ثقافي. إن اكتشاف ونشر عملة ميم معينة في وقت مبكر لا يحقق فقط عوائد مالية، بل يمكن أيضاً أن يجمع “رأس المال الاجتماعي” الملحوظ في المجتمع - حيث يُنظر إليك على أنك “نبي” ذو بصيرة أو “ملك النكات” المثير للاهتمام.

الانتباه يجذب تدفق الأموال

ثالثاً، المستوى السلوكي: “القيمة العاطفية” و"فقاعة المضاربة"

عند النظر إلى تاريخ المال، فإن عملة Meme ليست وحشًا غير مسبوق، بل هي مجرد تجسد حديث لفقاعة المضاربة التي تتكرر عبر تاريخ البشرية في العصر الرقمي. من خلال مقارنتها بهوس زهور التوليب الهولندية، وأحداث فقاعة بحر الجنوب، وفقاعة الإنترنت، يمكننا أن نرى بوضوح التشابه المذهل في التاريخ.

جوهر جميع فقاعات المضاربة هو “السرد” الذي يحل محل “الأساسيات” ليصبح جوهر التسعير. في القرن السابع عشر في هولندا، انخفضت قيمة التوليب عن جاذبيتها كزهرة، مدفوعة بسرد “الندرة، التفرد، رمز المكانة”، حيث يمكن لنبتة “أغسطس الخالد” أن تعادل منزلاً فاخراً. في بداية القرن الحادي والعشرين، لم تعد قيمة الشركات تعتمد على ربحيتها وتدفقها النقدي، بل على “عدد النقرات”، “نمو المستخدمين” و"السرد الكبير حول نماذج الاقتصاد الجديد".

عملة الميم اليوم، قيمتها مبنية تمامًا على “قوة المجتمع”، و"الرموز الثقافية" و"روح التمرد". رسالة على وسائل التواصل الاجتماعي من أحد رواد الأعمال في مجال التكنولوجيا، تأثيرها يتجاوز بكثير أي تقرير مالي. وهذا يكشف عن جانب إنساني ثابت في الأسواق المالية: الناس دائمًا ما يجذبهم قصة مؤثرة وحلم الثراء السريع.

في كل فقاعة، “الخوف من الفوات” هو الوقود الرئيسي الذي يدفع الأسعار للارتفاع بشكل غير منطقي. عندما ترى من حولك يحققون ثروات بين عشية وضحاها من خلال شراء عملة ميم معينة، غالبًا ما تتراجع التفكير العقلاني أمام شعور قلق شديد. هذه المشاعر تتضخم بلا حدود في سوق العملات المشفرة الذي يعمل على مدار الساعة، حيث تنتشر المعلومات بسرعة الضوء.

في الوقت نفسه، ستجد كل حقبة تبريرات “هذه المرة مختلفة” لفقاعتها. خلال فترة جنون الزنبق، كان الناس يعتقدون أن الطلب على الجمال لا حدود له؛ خلال فقاعة الإنترنت، كان الناس يعتقدون أن نماذج التقييم التقليدية قد فشلت تمامًا؛ بينما في جنون عملات الميم، كان المؤمنون يهتفون “المجتمع هو القيمة”، و"اللامركزية تغير كل شيء". ومع ذلك، أثبت التاريخ مرارًا وتكرارًا أنه عندما تتوقف الموسيقى، وتفشل السرد، فإن قانون الجاذبية سيبدأ في العمل، وستعود الأسعار إلى قيمتها الجوهرية - بالنسبة لأغلبية عملات الميم، فإن هذه القيمة تقترب بشكل لا نهائي من الصفر.

أربعة، تجاوز حدود TradFi

على الرغم من أننا وجدنا العديد من المقارنات، إلا أن عملة الميم ليست نسخًا بسيطة للأدوار التقليدية. من خلال تقنية البلوك تشين، تحقق تفكيك وتجاوز نموذج التمويل التقليدي، مما يظهر ميزاتها الفريدة.

الحد الأدنى المنخفض للإصدار وعدم وجود متطلبات دخول. في العالم التقليدي، يتطلب إصدار الأسهم أو السندات إجراءات قانونية معقدة، وتحت إشراف بنوك الاستثمار وموافقة الجهات الرقابية، مما يجعل العائق مرتفعًا للغاية. أما في عالم العملات المشفرة، فيمكن لأي شخص، فقط بتكلفة قليلة وبعض المعرفة التقنية، إنشاء وإصدار عملة ميم خاصة به في غضون دقائق. إن الحد الأدنى المنخفض للإصدار قد أدى إلى انفجار السوق بطريقة شبه “نمو همجي”، كما أدى أيضًا إلى وجود مشاريع ذات جودة متفاوتة وانتشار الاحتيال.

العولمة واللحظية للسيولة. “الأسهم الميتة” في السوق خارج البورصة في الولايات المتحدة قد تكون سيولتها ضعيفة جداً، ويواجه المستثمرون العاديون صعوبة في الشراء والبيع. بينما يمكن لعملة Meme رائدة، بعد إدراجها في منصات تداول مركزية أو لامركزية عالمية، أن تحقق تداولاً فورياً عالمياً على مدار الساعة. هذه السيولة العميقة وغير المنقطعة توفر بيئة خصبة للسلوكيات المضاربة عالية الشدة، وهو ما يصعب مقارنته بأدوات المضاربة التقليدية.

فراغ التنظيم وغموض الأخلاق. تقع الأنشطة المالية التقليدية ضمن خندق تنظيمي صارم يهدف إلى حماية المستثمرين والحفاظ على استقرار السوق. بينما لا يزال عالم العملات المشفرة، وخاصة في مجال العملات الميم، إلى حد كبير “منطقة خارج القانون”. من ناحية، يمنح غياب التنظيم حرية كبيرة ومساحة للابتكار، ومن ناحية أخرى، يجعل من السهل على التلاعب بالسوق، والتداول الداخلي، والاحتيال، مما يضع مبدأ “المشتري يتحمل المخاطر” في أقصى حد له.

عملة Meme، قد تجبرنا بطرق متطرفة على إعادة التفكير في بعض القضايا الأساسية: ما هي القيمة؟ ماذا تحمل الأسواق المالية بخلاف تخصيص الموارد من المشاعر الإنسانية والاحتياجات الاجتماعية؟ إنها مثل مرآة خاصة، تعكس الغرائز المتسوقة والاحتفالية والقبلية التي لطالما كانت موجودة داخل النظام المالي ولكنها كانت تخجل من الاعتراف بها، والتي تم تغليفها بقشرة عقلانية. لقد حولت المضاربة عالية التردد في غرفة التداول إلى لعبة جماعية يمكن لكل مستخدم هاتف المشاركة فيها؛ وحولت الشبكات الاجتماعية لنادي النخبة إلى مجتمعات رقمية عالمية تستند إلى الاهتمامات.

لذلك، قد لا تكون التقييمات الأكثر عدلاً لعملة Meme ببساطة انتقادها بأنها “احتيال” أو تحفيزها باعتبارها “ثورة”. إنها تشبه شكلًا معقدًا متعدد الأوجه:

بالنسبة للمقامرين الذين يسعون للثراء السريع، فإنه كازينو رقمي.

بالنسبة للشباب الذين يبحثون عن الشعور بالانتماء، إنها مجتمع ثقافي.

بالنسبة للباحثين الماليين، فإنه يعد تجربة ممتازة في علم السلوك المالي.

بالنسبة للمنظمين، إنها منطقة خطرة تحتاج إلى تنظيم عاجل.

بالنسبة للمجتمع بأسره، إنها حكاية حديثة عن التكنولوجيا والإنسانية والطمع.

قد تشهد عملة Meme مثل معظم الفقاعات المضاربة في التاريخ، فترة طويلة من السكون بعد الحماس، وستعود الغالبية العظمى من المشاريع إلى الصفر في نهاية المطاف. لكن ما تكشف عنه - حول قوة المجتمع، ودور السرد الثقافي في خلق القيمة، وتأثير التكنولوجيا العميق على الشمول المالي - قد يغير فهمنا لـ “المالية” بشكل دائم. في المستقبل الذي تتصادم فيه المالية التقليدية مع المالية المشفرة وتندمج، قد تكون حفلة عملة Meme التي تبدو سخيفة، هي تلك اللحن الفريد الصاخب الذي لا يمكن تجاهله.