فن الدفاع لبول تودور جونز - 【حجارة من جبال أخرى】

"80% من دخل المتداول يأتي من 20% من الصفقات، وفي معظم الأوقات أنت تجرب وتخطئ باستمرار، والمفتاح هو كيفية حماية رأسمالك عند الفشل."

في عالم التداول، يشتهر معظم الأساتذة باستثمارات القيمة طويلة الأجل أو فهم الاتجاهات الكلية، لكن بول تودور جونز (Paul Tudor Jones، يُشار إليه بـ PTJ) اتخذ مسارًا مختلفًا تمامًا. هذا المتداول الذي خرج من سوق العقود الآجلة للقطن، حقق أسطورة ربح يومي تجاوز 100 مليون دولار خلال أزمة الأسهم العالمية عام 1987، بينما كانت عاصمته في ذلك الوقت 1.5 مليون دولار فقط.

من عقود القطن إلى ملك وول ستريت: طريق صعود غير عادي

بدأت حياة بول تودور جونز التجارية في مجال غير بارز للغاية - عقود القطن الآجلة. على عكس المتداولين الذين بدأوا مباشرة من وول ستريت، بدأ مسيرته المهنية في بورصة نيويورك للقطن، تحت إشراف المتداول الشهير في القطن إيلي تريليس.

لقد شكلت هذه التجربة أسلوب تداول فريد له:

· تجربة تقلبات السوق بشكل مباشر: في بيئة التداول في قاعة التداول، تعلم كيف "يقرأ" مشاعر السوق وتغيرات السيولة.
· التعليم الفاشل المبكر: في عام 1979، تعرض لخسائر كبيرة في عقود القطن الآجلة، جعلته هذه التجربة يتحول من "متداول هجومي" إلى "متداول دفاعي"
· استيقاظ الوعي الذاتي للحماية: لقد تذكر لاحقًا: "عندما خسرت 70% من أموالي دفعة واحدة، قررت أن أتعلم كيفية ضبط النفس وإدارة الأموال."

رفض جونز عرض القبول من كلية هارفارد للأعمال، واختار البقاء في خط السوق الأمامي. في عام 1980، أسس شركة تودور للاستثمار برأس مال ابتدائي قدره 1.5 مليون دولار فقط. لم يتخيل أحد أن هذه البداية الصغيرة ستحدث صدمة في عالم المال بعد بضع سنوات.

حرب الآلهة: الضربة المثالية في "الإثنين الأسود" عام 1987

في 19 أكتوبر 1987، انخفض مؤشر داو جونز بنسبة 22.6% في يوم واحد، مما أدى إلى حالة من الذعر في الأسواق العالمية. بينما فقد معظم المستثمرين أموالهم، حقق بول تودور جونز عائدًا سنويًا يبلغ حوالي 200% من خلال صفقة مدروسة بعناية.

إن نجاحه لم يكن مصادفة، بل هو نتيجة للاستعداد الدقيق:

1. تحليل المقارنة التاريخية: قامت فريق جونز بمقارنة بيانات سوق الأسهم في فترتين 1925-1929 و1982-1987، ووجدت أن تشابه الشكل بين الفترتين يتجاوز 90%.
2. توزيع المخاطر غير المتناظر: هو لا يتنبأ بوقت الانهيار المحدد، بل يتعرف على عدم التوازن الشديد في مخاطر السوق - المساحة الهبوطية أكبر بكثير من الإمكانية الصعودية.
3. فتح مراكز تجريبية: إنه يتبنى طريقة "افتراض-تحقق" مشابهة لسوروس، حيث يقوم أولاً باختبار بحجم صغير ثم يزيد المبلغ تدريجياً.
4. عمليات الربط بين السوقين: القيام ببيع عقود الأسهم المستقبلية في نفس الوقت مع شراء عقود السندات الحكومية، واستغلال تدفق الأموال الآمنة لزيادة العوائد.

قال جونز لاحقًا: "أنا لا أستعد لـ 'الاثنين الأسود'، أنا فقط أستعد للتصحيح، وقد اختبرت ذلك عدة مرات." تكشف هذه الجملة عن جوهر فلسفته في التداول - عدم توقع أحداث معينة، بل الاستعداد لعدة احتمالات.

المبادئ الأساسية للتداول: فلسفة الدفاع أولاً

تستند نظام تداول بول توماس جونز على عدة مبادئ بسيطة وقوية:

1. عقلية اللعبة اللامتناهية

يعتقد جونز أن السوق هي "لعبة غير محدودة"، ومن مقولته الشهيرة: "لا تكن مخلصًا بشكل أعمى لمراكزك". وهذا يعني أنه لا يتمسك برأي معين، بل هو جاهز دائمًا لتعديل موقفه وفقًا لتغيرات السوق.

2. الدفاع هو الأولوية الأولى

لديه قول مشهور: "القاعدة الأولى للنجاح هي الدفاع الممتاز". تشمل استراتيجياته في التحكم بالمخاطر:

· لا تتجاوز خسارة أي صفقة واحدة 1% من الأصول
· بعد الخسارة المتتالية، يتم إجبارك على تقليل حجم المركز.
· احسب الحد الأقصى للخسارة المحتملة يوميًا وتأكد من قدرتك على تحملها

3. قم بالتداول فقط عندما تكون المخاطر والعوائد غير متوازنين

يعتقد جونز: "كل ما عليك فعله هو إجراء صفقة واحدة، وهي تلك الصفقة التي تكون فيها المخاطر والعوائد غير متوازنة بشكل كبير". إنه يبحث عن الفرص التي تكون فيها المخاطر النزولية محدودة والإمكانات الصعودية كبيرة، وعادة ما يتطلب نسبة المخاطر إلى العوائد لا تقل عن 1:5.

4. ضبط النفس فوق كل شيء

"في أي وقت، سأكون ملتزمًا تمامًا بضبط النفس." كان جونز يدرك أن أكبر عدو للتجار هو أنفسهم، لذلك أنشأ نظامًا منضبطًا ذاتيًا يتضمن مراقبة المشاعر، وتقييم ذاتي دوري، وفرض فترات راحة.

ثلاثة أحجار الوحي

1. التفكير بالأولوية للبقاء
إن البقاء في السوق على المدى الطويل أكثر أهمية من تحقيق أرباح قصيرة الأجل. قال جونز: "ما أفكر فيه الآن ليس كيفية كسب المال، ولكن كيفية تقليل الخسائر." هذه العقلية مهمة بشكل خاص في الأسواق ذات التقلبات العالية مثل العملات المشفرة.
2. انتظر فرص ذات معدل فوز مرتفع
أكد جونز: "لا تدخل الغابة في الليل، أنا دائماً أستنى حتى يشرق الضوء". وهذا يعني تجنب التداول القسري، والخروج فقط عندما تكون مزاياك واضحة للغاية.
3. الحفاظ على مرونة الاستراتيجية
لاحظ: "إن الخطأ الأكثر شيوعًا الذي يرتكبه معظم المتداولين هو أن استراتيجيات التداول لا تتغير أبدًا." تتغير ظروف السوق باستمرار، ويجب تعديل استراتيجيات التداول وفقًا لذلك.
4. الاعتراف بدور الحظ
على الرغم من التكنولوجيا المتقدمة، اعترف جونز أن هناك جزءًا من الحظ في "الاثنين الأسود". وهذا يذكرنا أنه بغض النظر عن مدى ثقتنا، يجب أن نكون دائمًا متواضعين وواعين للمخاطر.

خاتمة سانغ شي

تُظهر مقولة بول تويدور جونز جوهر نجاحه: "سرعة تدمير أي شيء أكبر بكثير من الوقت الذي استغرقه بناؤه في البداية. بعض الأشياء تستغرق عشر سنوات لتُبنى، ومع ذلك يمكن تدميرها في يوم واحد."

في عالم التداول المليء بالثقة المفرطة والتفكير قصير المدى، تذكرنا قصة جونز أن النجاح الحقيقي لا ينتمي إلى الشخص الذي يتنبأ بدقة أكبر، بل ينتمي إلى الشخص الذي يعيش أطول. إن مبدأه الذي يضع الدفاع في المقام الأول، وإدارة المخاطر الصارمة، والتفكير في الألعاب غير المحدودة، توفر طريقًا خالدًا لأولئك الذين يأملون في البقاء لفترة طويلة في السوق.