اليوم 34 من التوقف، إلى متى يمكن أن يتحمل هذا القنبلة الموقوتة من الديون الأمريكية؟

لقد أغلق الحكومة الأمريكية لأكثر من شهر. بعد يوم واحد، ستحطم الرقم القياسي لأطول إغلاق في التاريخ. يبدو ظاهرياً أنه صراع بين الأحزاب، ولكن في الواقع؟ إنها متاعب مجنونة بعد ديون تبلغ 41 تريليون دولار.

لا تنخدع بقول "الحكومة ليس لديها أموال" - لديهم أموال، لكنهم فقط لا يجرؤون على الاقتراض بحرية بعد الآن.

⸻

ثقب الديون الأسود: من يجرؤ على الاستمرار في لعبة تمرير الزهور؟

يتمسّك الجانب الجمهوري بشدّة بفكرة تجميد الديون الجديدة، وتخفيض الميزانية؛ بينما يصرّ الديمقراطيون على عدم السماح بتقليص النفقات العامة. الطرفان يتبادلان النظرات عند حافة ال45 تريليون.

انظر إلى بعض الأرقام وستفهم:
• إجمالي حجم الديون الأمريكية تجاوز 41 تريليون دولار، مما يعادل 132% من الناتج المحلي الإجمالي.
• كل عام يتم حرق 1.1 تريليون دولار فقط كفائدة، وهو أكثر من الإنفاق الدفاعي
• عند تحصيل 1 يوان كضريبة، يتم أخذ 2 جياو مباشرة لسداد الفوائد

استمرار إصدار السندات؟ انتظر إذن ارتفاع عوائد السندات الحكومية، وزيادة أسعار فائدة الرهن العقاري، وقد تتزعزع الأسس الائتمانية لنظام الدولار. هذه ليست مبالغة.

⸻

السوق تسير عارية: الاحتياطي الفيدرالي ليس لديه أي خيارات بعد الآن

1️⃣ سياسة صنع القرار تقع في منطقة عمياء
توقف الحكومة أدى إلى توقف البيانات الاقتصادية الرئيسية، مما جعل قرارات الاحتياطي الفيدرالي كمن يقود سيارة بعيون مغمضة. خفض أسعار الفائدة؟ الآن لم يعد هناك حتى مرجع.

2️⃣ من الصعب على السوق الأمريكية الاحتفاظ بالنار الوهمية لفترة طويلة
كان الانتعاش الحالي في أسهم التكنولوجيا مثيرًا، لكن بعض البنوك الاستثمارية الكبرى في وول ستريت قد انسحبت بهدوء. إنهم يتوقعون أن يواجه مؤشر S&P 500 تصحيحًا قد يتراوح بين 10% و15% - لذا يجب على الذين اشتروا بأسعار مرتفعة توخي الحذر.

3️⃣ اختبار ضغط سوق التشفير
تشديد السيولة الكلية يضع الأصول عالية المخاطر في المقدمة. قد تتزايد تقلبات البيتكوين والعملات الرئيسية على المدى القصير، وقد يتعين على أولئك الذين اعتادوا على نمط "دورة الأربع سنوات" التكيف مرة أخرى هذه المرة.

⸻

ماذا يجب أن نفعل الآن؟

في مثل هذه الأوقات، لا تفكر في شراء القاع لتصبح ثريًا، يجب أن تكون السلامة أولاً:

• الأسهم الأمريكية: تقليص المراكز في الأصول ذات التقييم المرتفع، والابتعاد عن الأسهم الصغيرة ذات التقلبات الكبيرة.
• الأصول المشفرة: تكوين العملات الرئيسية، التحكم في الرافعة المالية، لا تقم بالمقامرة على الاتجاه الواحد
• خيارات التحوط: يمكن إيلاء اهتمام مناسب للذهب وسندات الخزانة طويلة الأجل كأصناف مستقرة.

⸻

أقول كلمة أخيرة:

سيتوقف التوقف في نهاية المطاف، لكن بركان الديون لن ينطفئ. الأشهر القليلة المقبلة قد تكون نقطة تحول للأسواق العالمية. الذين سينجون هم أولئك الذين استعدوا مسبقاً.