🚨 يبدو أن التمويل اللامركزي سيحدث شيئًا كبيرًا ( رائحة غريبة )

خصوصًا نرى أن منصات مثل Compound وLista وSilo وMorpho وEthena Labs (USDe) وStream Finance (xUSD) بالإضافة إلى منصات مشابهة مثل Curator / الإقراض تعاني من نقص واضح في الشفافية والسيولة.

في الوقت نفسه، ارتفعت نسبة استخدام أصول الإقراض إلى مستوى 95% - 100%، وهذا في الواقع يعني: إذا كنت ترغب في السحب / التحويل → قد يصبح الأمر صعباً.

حالياً، على الرغم من عدم وجود حالة من الذعر الشامل، إلا أنه بمجرد انتشار الذعر = يبدأ سحب الأموال من البنوك → سحب الودائع → تبدأ الأخطاء المتتالية.

في هذه الدورة، أصبح نموذج "ليغو" الخاص بالتمويل اللامركزي معقدًا للغاية، حيث تتداخل البروتوكولات مع بعضها البعض، فإذا كان هناك خطأ في حلقة واحدة، فإن كل الحلقات الأخرى ستكون خاطئة. وصلت قيمة AAVE إلى 60 مليار دولار، لكن الأصول الأساسية تحتها تتعرض لعمليات تكرار عالية جداً.

تذكير للجميع: عند السعي وراء العوائد المرتفعة واستخدام الكميات الكبيرة، يجب أن نكون حذرين من المخاطر الهيكلية الكامنة.

⸻

🔍 هناك عدة نقاط تستحق التذكير بشكل أكبر:
•أعلنت Stream Finance عن خسارة تقارب 93 مليون دولار، وأوقفت عمليات الإيداع والسحب.
•في الوقت نفسه، كشفت التحقيقات أن التعرض للقروض / العملات المستقرة المعنية يتجاوز 284 مليون دولار، وقد تنتشر المخاطر إلى عدة بروتوكولات.
•Compound، Silo، ومشاكل السيولة والهياكل في منصات الاقتراض الكبرى

لم يعد الوقت لمراقبة "ارتفاع المعدلات" و "الحجم الكبير" فقط، بل يجب أن تسأل نفسك: "ماذا سيحدث إذا لم أتمكن من السحب / إذا لم أتمكن من التعدين / إذا فشل المقترض، كيف سينهار هذا الهيكل الرافعة / الترابط؟"

عصر التمويل اللامركزي صحيح، لكن ليغو فوضوي للغاية، والقاعدة هشة جداً، مما يستدعي انتباه جميع المشاركين.🫡