داليو: الاحتياطي الفيدرالي (FED) يقوم بتحفيز الفقاعة، ويعمل على تحويل ديون الحكومة إلى عملة

في 6 نوفمبر، نشر مؤسس صندوق بريدجواتر داليو بياناً ذكر فيه أن السياسات النقدية التوسعية للاحتياطي الفيدرالي في الماضي كانت “تحفيزاً للركود”، بينما السياسات النقدية التوسعية الحالية هي “تحفيزاً للف泡沫”. عندما يكون العرض من سندات الخزانة الأمريكية أكبر من الطلب، ويقوم الاحتياطي الفيدرالي بـ"طباعة النقود" وشراء السندات، بينما تقوم وزارة الخزانة بتقصير مدة الديون المباعة لتعويض نقص الطلب على السندات طويلة الأجل، فإن هذه كلها ديناميات كلاسيكية في المرحلة المتأخرة من “دورة الدين الكبرى”. نظراً لأن الجانب المالي من سياسة الحكومة الأمريكية الآن له تأثير تحفيزي عالٍ (بسبب الديون المستحقة الضخمة والعجز الكبير، وتمويل ذلك من خلال إصدار سندات الخزانة الضخمة، خاصةً على مدى فترات زمنية قصيرة نسبياً)، ستعمل السياسات النقدية التوسعية بشكل فعال على تحويل ديون الحكومة إلى نقود، بدلاً من مجرد إعادة ضخ السيولة في النظام الخاص. هذه هي الاختلافات فيما يحدث حالياً، والتي تجعلها تبدو أكثر خطورة وأكثر تضخماً. يبدو أن هذا هو “مقامرة” جريئة وخطيرة، تتمثل في الرهان على النمو، خاصةً النمو الذي تحققه الذكاء الاصطناعي، والذي يتم تمويله من خلال سياسات مالية ونقدية وتنظيمية متساهلة للغاية. سيتعين علينا مراقبة الوضع عن كثب للتعامل معه بشكل مناسب. (جين10)