تسرب البيانات الجديدة مفاجأة كبيرة: تخلف ديون الطلاب عن السداد وصل إلى 14٪ في الربع الثالث من عام 2025، وهو معدل الديون المتأخرة لمدة 90 يومًا أو أكثر. هذه ليست مجرد نقطة عابرة في الربع—بل الأسوأ منذ أن بدأنا تتبع البيانات في عام 2003.

ما الذي يدفع هذا الارتفاع؟ من الواضح أن الرياح الاقتصادية المعاكسة تؤثر على المقترضين. عندما تصل ضغوط الائتمان الاستهلاكي إلى هذه المستويات، فإنها عادةً تشير إلى ضغط مالي أوسع يتصاعد عبر الأسر. بالنسبة لمن يراقب الاتجاهات الكلية، فإن هذا النوع من التدهور في أداء القروض غالبًا ما يسبق تحولات في أنماط إنفاق المستهلكين ومستوى المخاطرة في الأسواق.

تتجاوز التداعيات ديون الطلاب نفسها. فارتفاع معدلات التخلف عن السداد يرتبط تاريخيًا بشروط ائتمانية أكثر تشددًا وتحولات في كيفية تموضع كل من المستثمرين المؤسسيين والتجزئة. سواء كنت تتابع الأصول التقليدية أو الرقمية، فإن هذه النقاط الاقتصادية المهمة تؤثر— فهي تشكل البيئة التي نتحرك فيها جميعًا.