مسؤول كبير في أحد البنوك المركزية يلمح: تقليص الميزانية قد يقترب من نهايته، وإعادة شراء السندات قد تُستأنف مبكرًا

【بيتو】تصريح مسؤول كبير في أحد البنوك المركزية الحديثة يستحق الانتباه — قد يتم الضغط على زر الإيقاف السريع لعملية تقليص الميزانية.

كشف هذا المسؤول في يوم الجمعة أن القرار الأخير هو التوقف عن تقليل حيازة السندات، ومن المحتمل أن يعاد تشغيل عمليات شراء السندات لتوسيع حجم الأصول. منطق حكمه هو: أن مستوى الاحتياطيات الآن في حالة “أعلى قليلاً من الكفاية”، لكنه يتجه نحو “الكفاية”، وعند الوصول إلى تلك النقطة، يجب أن يبدأ خطة شراء السندات التدريجية.

ما الإشارة التي أدت إلى استنتاجه هذا؟ سوق إعادة الشراء ظل تحت ضغط مستمر مؤخرًا، بالإضافة إلى أن مؤشرات سوق أخرى تومئ بنفس التحذيرات — السيولة تتضيق. تتوقع فرق التحليل أن يتم رؤية عمليات شراء السندات في أقرب وقت ممكن في الربع الأول من العام المقبل.

لكن هذا المسؤول أيضًا صرح بصراحة أن تحديد النقطة الدقيقة أمر صعب. هو يراقب حاليًا سوق الفيدرال فاند، وسوق إعادة الشراء، وبيانات أنظمة الدفع المختلفة، في محاولة لالتقاط اللحظة الحاسمة لتغير احتياجات الاحتياطيات.

الأمر المهم بشكل خاص هو أنه أكد على نقطة واحدة: الحفاظ على السيولة من خلال شراء السندات، ليس سياسة تحفيزية، فلا تخلط بين الأمر. بالنسبة للمشاركين في السوق، فإن إشارة التحول في السياسة التي تنقلها هذه التصريحات قد تكون أكثر أهمية من الجدول الزمني المحدد.