هل يمكن لتقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي المتأخر لأكثر من شهر أن يفاجئ السوق الليلة؟

تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي لشهر سبتمبر تأخر 48 يومًا، وأخيرًا سيتم الكشف عنه الليلة في الساعة 21:30. لكن لا تتوقع أن تعيد هذه البيانات إحياء توقعات خفض الفائدة في ديسمبر - فقد أعطى السوق الإجابة بالفعل.

دعونا نلقي نظرة على ما يقوله سوق المراهنات: تظهر بيانات بورصة شيكاغو أن احتمال خفض سعر الفائدة في ديسمبر قد انخفض إلى 32.7٪، أي أقل من 48.9٪ في الأسبوع الماضي. لقد أظهر الاحتياطي الفيدرالي نبرة متشددة في اجتماعه الشهر الماضي، حيث خرج العديد من المسؤولين ليصبوا الماء البارد على خفض سعر الفائدة، وكانت الانقسامات واضحة بالفعل.

الأكثر سوءًا هو أن هذه البيانات نفسها ليست مقنعة كثيرًا. كشفت ADP مسبقًا أن القطاع الخاص خسر 32,000 وظيفة في سبتمبر، وهو ما كان أسوأ بكثير من المتوقع. كما حذرت جولدمان ساكس من أن البيانات تظهر ظاهرة "الخسائر أكثر من المكاسب": إذا كانت الأرقام سيئة، فإنها تؤكد أن سوق العمل يتجه نحو الانحدار؛ وإذا كانت الأرقام جيدة، فإنها لا تخفي حقيقة ضعف الاقتصاد في أكتوبر.

بالنسبة للأصدقاء الذين يقومون بالتداول، يكفي التركيز على رقميْن رئيسييْن: إذا تجاوز عدد الوظائف الجديدة 100,000، فقد تصل قيمة الدولار إلى 100؛ وإذا انخفض إلى رقم سلبي، فمن المتوقع أن يهتز السوق المالية قليلاً. لكن هل يمكن الاعتماد على هذا التقرير لتغيير توقعات خفض الفائدة؟ إلا إذا ظهرت بيانات متطرفة، وإلا فإن هذه الحماسة ستستمر في أقصى حالاتها لمدة يومين فقط.