12万枚比特币消失四年纹丝不动，这背后到底藏着什么秘密؟

去年11月، المركز الوطني للطوارئ لمكافحة فيروسات الحاسوب كشف عن قضية غريبة: في 29 ديسمبر 2020، تعرضت مجموعة LuBian للقرصنة، وتم سرقة أكثر من 120,000 BTC. كانت قيمة هذه العملة حينها 3.5 مليار دولار، وبحسب السوق الآن، وصلت إلى 150 مليار دولار. صاحب العملة هو تشن تشي، رئيس مجموعة الأمير الكمبودية.

الأكثر غموضا هو العمليات اللاحقة. بعد فقدان العملة، قام تشن تشي ومجموعته في أوائل 2021، ويوليو 2022، بمحاولات علنية عبر البلوكشين لإعلان استعدادهم لدفع فدية لاستعادة الأصول — إلا أن القراصنة لم يردوا. بقيت هذه العملة في محفظة القراصنة لمدة أربع سنوات تقريبًا، مع سجل تحويلات ضئيل جدًا. من المعروف أن القراصنة العاديين عادةً يسرقون العملة ثم يسارعون في بيعها وخروجهم، أما طريقة "الانتظار والتثبيت" هذه، فهي لا تشبه أبدًا تصرفات المهاجمين العشوائيين.

وفي 14 أكتوبر 2025، حدثت مفاجأة. أعلنت وزارة العدل الأمريكية عن توجيه تهم إلى تشن تشي، وادعت أنها ستصادر 127,000 عملة بيتكوين باسمه. مع مقارنة الخط الزمني والكميات، من الصعب ألا يربط المرء بين الأمرين: هل تراقب الحكومة الأمريكية العملة المُختفية في 2020؟

بعض الناس بدأوا يتخيلون سيناريوهات كبيرة، ويفسرون تراجع السوق الأخيرة أيضًا بهذه القصة، بل وصرحوا بأن "أسطورة مركزية البيتكوين تتهاوى" و"القطاع غير المشروع سينتهي، والعملات المشفرة ستتلاشى". لكن هذا المنطق لا يصمد أمام التحقق، فعندما تم إغلاق طريق الحرير، وفرضت السلطات على مستوى العالم مصادرة كميات كبيرة من BTC، استمرت الأسعار في الارتفاع. في النهاية، قضية تشن تشي تتعلق بخلل إداري داخلي، ولا علاقة لها بأساسيات السوق.

أما السبب الحقيقي وراء هذا الانخفاض فهو جفاف السيولة. السوق أصبح يعاني من نقص الدولار، وبدأت المؤسسات في إعادة السيولة وبيع الأصول. انظر إلى أمازون، ميتا وغيرها من الشركات الكبرى التي تصدر ديونًا لتمويل الذكاء الاصطناعي، ماذا يعني ذلك؟ أن تدفق السيولة لديها لم يعد يكفي لمواكبة سباق التسلح في المجال، حتى الشركات الكبرى تضيق الخناق على مواردها، فكيف لا يكون السوق متوترًا؟

وبالإضافة إلى ذلك، آثار الانهيار الكبير في 11 أكتوبر لا تزال قائمة، وثقة المستثمرين أصلاً هشة. أما توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، ونظرية الدورة الربعية، فهي ليست العامل الرئيسي أمام أزمة السيولة. الضغوط البيعية تأتي أساسًا من إعادة تنظيم المؤسسات لمحافظ ETF البيتكوين، وليس من الهروب الذعر من عمليات غسيل الأموال غير القانونية.

ولا تنسَ دور البيتكوين: هو ليس أصلًا للتحوط من المخاطر، بل هو أداة احتياطية وتدبير لمواجهة التضخم. والمنطق الأساسي لتحركات السوق دائمًا يعتمد على سيولة الدولار. ربط تقلبات السوق بشكل قسري بقضية جنائية أمر غير منطقي، هذا التفسير لا يقف على أرض صلبة.

لا تزال هناك العديد من الشكوك حول قضية الـ12万 BTC، لكن يمكن التأكد من شيء واحد على الأقل — مسار سوق العملات المشفرة لم يتحدد أبدًا بواسطة نظريات المؤامرة والأخبار الكاذبة.