التمويل اللامركزي في خضم الفوضى يبحث عن الخلاص: حدثان كبيران يكشفان عن هشاشة النظام البيئي خلال أسبوع واحد

خلال الأيام السبعة الماضية، شهدت بيئة التمويل اللامركزي “سقوط البجعة السوداء المزدوج”.

بالانسير تتعرض لهجوم بقيمة 1.16 مليار دولار

تم تسريب عقد Balancer v2 المعروف باسم العمود الفقري للسيولة ، حيث قام هاكر باستغلال ثغرة في العقد الذكي (عيب في التحكم في الأذونات) وسحب 116 مليون دولار في عملية واحدة، مستهدفًا بشكل أساسي الأصول المرهونة السائلة مثل wstETH و osETH. من المثير للسخرية أن هذا البروتوكول قد خضع لأكثر من 10 تدقيقات أمنية ولم يتمكن من الحماية. اضطرت Balancer إلى إصدار مكافأة: العثور على الهاكر يمكن أن يحصل على 20٪ من مكافأة القبعة البيضاء.

Stream Finance الانهيار الثلجي تسبب في رد فعل متسلسل

في نفس الوقت، أدى تخلف مدير صندوق خارجي عن سداد 93 مليون دولار من Stream Finance إلى حدوث أزمة سيولة في بروتوكولات الإقراض مثل Euler وMorpho وGearbox - حيث فقدت عملة deUSD الثابتة ربطها، ولم يتمكن بروتوكول Elixir من استرداد سوى 80% من الأصول. كشفت هذه العملية عن “المخاطر النظامية” في بيئة التمويل اللامركزي: انهيار مشروع واحد يتسبب في معاناة العديد من البروتوكولات.

لكن حدثت نقطة تحول

أثارت الأزمة رغبة البناة في البقاء:

• RedStone أطلقت Credora — منصة تقييم المخاطر الأصلية في التمويل اللامركزي، تقدم تحليلات الائتمان والضمانات في الوقت الفعلي، تدعم اتخاذ قرارات مدفوعة بالبيانات

• تأسيس اتحاد بروتوكولات الإيثيريوم — تجمعت بروتوكولات رائدة مثل Aave وUniswap وLido وCurve للتعبير عن صوتها للجهات التنظيمية، سعياً لتطوير البنية التحتية اللامركزية ضمن إطار تنظيمي.

• مرونة الأنشطة على السلسلة — حافظت DEX مثل Raydium و Jupiter على نشاط عالٍ وسط تقلبات السوق، ولم ينهار التمويل اللامركزي بالكامل خلال موجة تصفية أكتوبر.

الرؤى الأساسية

التمويل اللامركزي يعيش “نمو مؤلم” - من النمو الفوضوي إلى التنظيم. هذه الأزمة دفعت ثلاثة أشياء: ترقية تدقيق الأمان، انتشار أدوات تقييم المخاطر، وإنشاء آلية حوار للرقابة. في الدورة القادمة، ستصبح المشاريع التي ستبقى على قيد الحياة أكثر قوة.