العد التنازلي لانقسام مكافأة البيتكوين: لماذا تركز المؤسسات على هذا الحدث؟

في حوالي أبريل 2024، سيشهد البيتكوين رابع عملية تنصيف — حيث ستنخفض مكافأة المعدنين لكل بلوك من 6.25 BTC إلى 3.125 BTC. قد يبدو هذا حدثًا تقنيًا فقط، لكنه يخفي وراءه صراعات سوقية وفرص ثراء.

ماذا تعني عملية التنصيف؟

ببساطة: إجمالي عدد البيتكوين محدود بـ21 مليون عملة، وللحد من التضخم، يتم تنصيف مكافأة المعدنين كل 210,000 بلوك (أي تقريبًا كل 4 سنوات).

مكافأة التعدين في 2009 كانت 50 BTC → في 2012 أصبحت 25 BTC → في 2016 أصبحت 12.5 BTC → في 2020 أصبحت 6.25 BTC → في 2024 ستصبح 3.125 BTC

هذه قاعدة مبرمجة في كود البيتكوين ولا يمكن تغييرها.

لماذا يضارب السوق على هذا الحدث؟

من جهة العرض: سرعة تدفق البيتكوين الجديدة إلى السوق ستنخفض للنصف، وإذا بقي الطلب كما هو أو ازداد، فندرة العملة سترفع السعر منطقياً.

تاريخياً:

• أول تنصيف (2012): في يوم الحدث كان السعر $12.35 → بعد 150 يوم $127 (ارتفاع 10 أضعاف)
• ثاني تنصيف (2016): في يوم الحدث $650.63 → بعد 150 يوم $758.81 (ارتفاع 15%)
• ثالث تنصيف (2020): في يوم الحدث $8,740 → بعد 150 يوم $10,943 (ارتفاع 25%)

يبدو أن هناك ارتفاعًا في كل مرة، لكن النمط هو:

1. قبل التنصيف بـ12-22 شهرًا: فترة تراكم (ارتفاع بسيط أو تذبذب)
2. بعد التنصيف بـ10-15 شهرًا: مرحلة السوق الصاعدة (Bull Market)
3. ثم تصحيح طويل (سوق هابط)

لكن هذه المرة هناك متغيرات: الآن هناك دخول أموال مؤسساتية (طلبات ETF فورية، تحركات البنوك)، والبيئة الكلية مختلفة (توقعات خفض الفائدة من الفيدرالي)، فلا يمكن نسخ التاريخ حرفياً.

التأثير على مختلف الأطراف

المعدنون الأكثر تضررًا: المكافأة تُنصف، المعدنون الصغار قد يخرجون من السوق، وستزيد حصة مجمعات التعدين الكبرى. إلا إذا ارتفع سعر البيتكوين، فإن ربحية التعدين ستتضرر مباشرة. البيانات السابقة تشير إلى أن صعوبة التعدين لم تنخفض بوضوح، لأن المعدنين الكبار يصرون على الاستمرار ويغامرون بانتظار السوق الصاعدة القادمة.

المستثمرون الأكثر حماسًا: إذا أدى التنصيف إلى سوق صاعدة، سيحقق من اشترى مبكرًا أرباحًا كبيرة. لكن يجب الحذر: التنصيف معلومة معروفة مسبقًا، وقد يكون السوق قد استوعب التأثير مسبقًا، وربما يحدث تصحيح سعري وقت الحدث.

العملات البديلة ستحلق مع البيتكوين: عندما يرتفع البيتكوين، عادةً ما يرتفع السوق كله. البيانات التاريخية تشير إلى أن أفضل وقت للاستثمار في العملات البديلة هو قبل التنصيف بـ8-10 أشهر (عند أدنى مستويات الثقة بالسوق).

أرقام وتوقعات مهمة

حسب نموذج S2F: الذروة في 2024 قد تصل $200,000، وفي مايو 2025 قد تبلغ $460,000

توقعات المؤسسات:

• Pantera Capital: سيصل إلى $150,000 في الدورة القادمة
• Standard Chartered: سيبلغ $120,000 قبل نهاية 2024
• Ark Invest CEO: قد يصل إلى $1.5 مليون في 2030

لكن يجب التنبه: كل دورة ارتفاع تقل نسبة الصعود فيها (الأولى 10 أضعاف → الثانية 15% → الثالثة 25%)، ما يدل على أن السوق أصبح أكثر عقلانية وربما لن يكون النمو كما يأمل البعض.

ماذا تفعل الآن؟

الأسلوب الجريء: تداول العقود المستقبلية (Long/Short) والاستفادة من التقلبات، لكن الرافعة المالية تزيد المخاطر ويجب وضع وقف خسارة.

الأسلوب المتزن: البدء بالشراء التدريجي الآن (استراتيجية متوسط التكلفة DCA) لتقليل المخاطر دون الحاجة لتوقيت السوق.

الأسلوب الكسول: الاحتفاظ بالبيتكوين والحصول على عوائد سنوية، أو الاشتراك بمنتجات مالية هيكلية على المنصات.

أسلوب التحكيم: مراقبة فروقات الأسعار في أسواق P2P، فقد تظهر فرص بين المناطق أو المنصات المختلفة.

كلمة أخيرة

التنصيف ليس عصا سحرية، بل هو مجرد محطة في دورة سوق الكريبتو. ما يحدد سعر البيتكوين فعليًا هو تدفق أموال المؤسسات، السياسات الاقتصادية الكلية، التطورات التقنية، ومزاج السوق. لكن لا يمكن إنكار أن كل تنصيف فرصة لإعادة تسعير السوق.

المفتاح: اختر استراتيجيتك، تحكم في المخاطر، ولا تضع كل أموالك في مغامرة واحدة.