لماذا تتبع أسواق العملات الرقمية الصاعدة موجات السيولة وليس عرض النقود

كشف المحلل الكريبتو CryptoRover عن بيانات مهملة: البيتكوين والعملات البديلة يتأثران أكثر بـ"معدل نمو السيولة" (معدل نمو M2 السنوي)، وليس إجمالي الكمية النقدية نفسها.

الأرقام تتحدث: ثلاث تجارب تاريخية

شاهد هذا التوافق:

• 2017/2020-2021: تسارع معدل نمو M2 (وصل في 2021 إلى قرابة 18%) → ارتفاع هائل في سعر BTC
• 2025 الآن: معدل نمو M2 انخفض إلى نطاق 2-6% → BTC عالق عند 70,000 دولار، فترة تذبذب

النقطة الأساسية: سرعة ضخ الأموال أهم من كمية الأموال المطبوعة. صحيح أن M2 العالمي ما زال يرتفع، لكن وتيرة النمو تراجعت من مستويات جنونية وقت الجائحة إلى المستويات الاعتيادية، وهذا يفسر لماذا رغم وفرة السيولة، إلا أن البيتكوين والعملات الرئيسية غير متحمسين.

أين الإشارة الحقيقية للسوق الصاعد؟

التاريخ يوضح أن السوق الصاعد للعملات الرقمية يتأخر عادة عن انتعاش معدل نمو M2 من 6 إلى 12 شهر. بمعنى آخر:

• 2018-2019: نمو سلبي = سوق هابطة
• 2020-2021: تحفيز ضخم = سوق صاعد تاريخي
• 2023-2025: سيولة مستقرة = تذبذب في النطاق

استنتاج المحللين: لبدء سوق صاعدة حقيقية، يجب أن تعود البنوك المركزية لضخ السيولة. إذا عاد معدل نمو M2 السنوي إلى 8-10% أو أكثر، قد يكسر البيتكوين حاجز 100,000 دولار، وتبدأ العملات البديلة بالتحليق فعلاً.

ما الذي يجب أن يستنتجه المستثمرون؟

جوهر هذه النظرية: دورة السيولة الكلية > بيانات السلسلة > حدث التنصيف.

حساسية العملات البديلة للسيولة أعلى (لصغر حجمها وارتفاع المخاطر)، لذا قد يضطر المستثمر طويل الأجل للصبر. لكن عند تحول سياسات البنوك المركزية (خفض الفائدة أو إعادة تفعيل التيسير الكمي)، قد يأتي هذا الإشعار أسرع من حركة السوق. بمعنى آخر، توقيت تغيير السياسة أهم من التحليل الفني.

الخلاصة: بدون تدفق سيولة جديدة مستمر، من الصعب أن تنطلق هذه الدورة فعلياً. الأهم مراقبة قرارات البنوك المركزية، وليس متابعة الشارتات يومياً.