BTC هبط إلى 100,000 دولار، هل نحن حقاً في سوق الدببة هذه المرة؟

الواقع مؤلم: في 4号晚23点، بدأ BTC من 104k بالهبوط السريع، حتى أنه في 5号凌晨5点 اخترق حاجز 100k النفسي، ووصل أدنى مستوى إلى 98944، وهذه هي المرة الأولى التي يفقد فيها هذا الخط منذ أربعة أشهر. الآن يتأرجح حول 101k. انخفض ETH من 3500 إلى 3057 (-10%)، بينما كان وضع SOL أسوأ حيث انخفض إلى 145.

مدى فزع السوق：

• مؤشر الخوف فقط 20، أدنى مستوى له في ستة أشهر
• 24 ساعة ، تم تصفية 20.95 مليار دولار أمريكي في السوق (من بينها تم تصفية 16.82 مليار دولار أمريكي من الصفقات الطويلة)
• تم تقليص معدل تمويل عقود BTC الآجلة مباشرة بنسبة 50% تراجع: من 3.38 مليار دولار أمريكي في المتوسط الشهري في منتصف أغسطس إلى 127 مليون دولار الآن، وقد انخفض الحماس المضاربي تمامًا.

ليس فقط سوق العملات في تراجع: الأسهم الأمريكية ليست أفضل حالًا. يوم الثلاثاء، انخفضت جميع مؤشرات الأسهم الأمريكية الثلاثة (داو جونز -0.53%، S&P -1.17%، ناسداك -2%)، تسلا -5%، إنفيديا -4%. المستثمر الأسطوري مايكل بيري ( ذلك الرجل من Big Short ) كشف مؤخرًا عن قيامه ببيع أسهم Palantir وإنفيديا، مما أدى إلى انفجار الذعر في السوق. كما انخفض الذهب الفوري إلى ما دون 4000. سوق الأسهم الكوري KOSPI انخفض حتى 3.3% مما أدى إلى تفعيل آلية التوقف.

هل تقوم المؤسسات بالانسحاب؟

• تدفق صافي مستمر من صناديق الاستثمار المتداولة في BTC منذ منتصف أكتوبر، حيث شهدت أقوى يومين تدفق 47 مليار و 48.8 مليار دولار.
• بدأ ETF السلع الأساسية لـ ETH يتسرب أيضًا، حيث سجلت تدفقات نقدية صافية لمدة 4 أيام متتالية، بمتوسط يومي يتراوح بين 80-180 مليون دولار.
• محللو بلومبرغ يقولون إن هذا هو “خطوة للأمام، خطوة للخلف”، والآن نحن في مرحلة التراجع.

لكن هناك أصوات متفائلة:

• يعتقد كبير مسؤولي الاستثمار في Bitwise أن هذا يشبه القاع أكثر من كونه بداية سوق هابطة، وقد أصبح المستثمرون الأفراد “يائسين للغاية”، لكن المؤسسات لا تزال تشتري ETFs بشكل مستقر.
• مؤسس LD Capital يواصل الشراء في القاع، ويؤكد أن الأساسيات لـ ETH لم تتغير، وحجم العملات المستقرة لا يزال في زيادة.
• توقع المحلل بان موكشيا أن هذه قد تكون تعديلات أفقية معقدة، وستستقر في النهاية بالقرب من 84k، وقد ترتفع في منتصف الطريق إلى 116k قبل أن تنخفض ببطء.

المشكلة الرئيسية: نقص حاد في سيولة السوق. تشير Wintermute إلى أن السيولة العالمية في ازدياد، لكن الأموال لا تدخل سوق التشفير - على الرغم من أن العملات المستقرة زادت بنسبة 50% إلى 50 مليار، إلا أن تدفقات ETF توقفت، ونشاط DAT قد مات. هذه هي المشكلة الحقيقية.

ببساطة: هذه الموجة ليست بالضرورة سوق دب، بل تشبه أكثر عملية تصفية من قبل المؤسسات، بينما يقوم المستثمرون الأفراد بالتخلي عن أموالهم. طالما أن الحكومة الأمريكية لا تستمر في إثارة الفوضى، ينبغي أن تكون القوة الشرائية للمؤسسات قادرة على دعم السوق. ولكن على المدى القصير، سيكون الوضع صعبًا بالفعل.