نظرية الدب للبيتكوين على المدى المتوسط – ولماذا قد تكون هذه الشتاء الأقصر حتى الآن

المصدر: CryptoNewsNet العنوان الأصلي: نظريتي حول سوق البتكوين في المدى المتوسط - ولماذا قد يكون هذا الشتاء هو الأقصر حتى الآن الرابط الأصلي: على الرغم من كل الحديث عن أن هذه الدورة هي بطريقة ما “مختلفة”، إلا أن هيكل سوق البيتكوين لا يزال يبدو دائريًا بلا شك بالنسبة لي.

كل قمة تأتي بنفس الجوقة التي تدعي أن نموذج الدورة قد انتهى، وكل مرحلة تبريد تجدد الفكرة بأن السيولة وحدها هي التي تحدد المسار. لكن الأدلة تستمر في الإشارة إلى الاتجاه المعاكس.

قد تصبح الدببة أقصر، وقد يزداد ضغط النبض، وقد تستمر الذروة التاريخية الجديدة في الظهور مبكرًا في كل عصر، ومع ذلك لم تختف الإيقاع الأساسي.

فرضيتي الأساسية لسوق الدب

رؤيتي العملية بسيطة: القاع الحقيقي التالي لسوق الدب سيكون لا يزال أدنى طباعة في الدورة، ومن المحتمل أن تلك الطباعة لم تحدث بعد.

نظرًا لأن الدورة الأخيرة قد بلغت أدنى مستوى لها في عام 2023 وأن الانقسام قد حقق أعلى مستوى له على الإطلاق قبل الموعد المحدد، فإن الانخفاض المضغوط نحو عام 2026 يتناسب مع الأنماط التاريخية والديناميكيات الحالية.

في الواقع، يمكن أن يتطور التدوير الحالي بسهولة إلى انخفاض سريع وحاد يتجاوز لفترة وجيزة إلى الأسفل، ويستنفد البائعين، ويهيئ المسرح لارتفاع آخر نحو مستوى جديد قبل النصف التالي.

في ذلك السيناريو، يصبح الانخفاض المدفوع بالذعر نحو الأربعينيات العالية من $40,000 هو النقطة التي تنكسر فيها الشريط أخيرًا، وحيث يتغير طابع قاعدة المشترين.

Sub-$50k هو المكان الذي من المرجح أن تقوم فيه الأوراق المالية السيادية والمؤسسات والمستثمرين ذوي الثروات العالية جداً الذين “فاتهم” التحرك الأخير بالاستثمار بشكل كبير.

هذا الطلب هيكلية. إنها مجموعة من الفاعلين الذين يرون الآن البيتكوين ليس كتجارة، ولكن كمخزون استراتيجي.

الضعف الحقيقي يكمن في مكان آخر: في ميزانية الأمن.

مع تلاشي النقوش وتراجع إيرادات الرسوم نحو مستويات ما قبل الضجة، كان على عمال المناجم التحول إلى استضافة الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء فقط للحفاظ على تدفق السيولة.

هذا يُثبت أعمالهم ولكنه يخلق مرونة جديدة في معدل التجزئة، خاصة عند انخفاض الأسعار، ويجعل الشبكة تعتمد بشكل أكبر على الإصدار في اللحظة التي يتراجع فيها الإصدار بالضبط.

النتيجة قصيرة المدى هي سوق أكثر حساسية لسلوك المعدنين، وأكثر عرضة لانخفاضات في حصة الرسوم، وأكثر عرضة لعمليات البيع الحادة الميكانيكية عندما ينضغط سعر الهاش.

كل هذا يحافظ على عدسة الدورة سليمة: دببة أقصر، أرضيات أكثر حدة، وطريق حيث يتم تحديد القاع الحقيقي التالي، سواء كان في أوائل عام 2026 أو قبيل نافذة 2027، من خلال اقتصاديات المعدنين، اتجاهات الرسوم، والنقطة التي يتسابق فيها المشترون ذوو الجيوب العميقة لتأمين الإمدادات.

سيناريوهات سوق الدب BTC ( قاعدة/هبوط ناعم/قطع عميق )

لذا، بغض النظر عما تقوله المؤثرات المدفوعة بالكوبيوم، لا يزال تداول البيتكوين يتم في دورات، ومن المحتمل أن تعتمد الدورة التنازلية التالية على حساب ميزانية الأمان، وسلوك المعدنين، ومرونة تدفق المؤسسات.

دعونا نغوص أعمق في البيانات.

إذا لم تعيد الرسوم بناء قاعدة متينة مع انخفاض الإصدار، وإذا اعتمد عمال المناجم على الذكاء الاصطناعي واستضافة الحوسبة عالية الأداء لتحقيق استقرار التدفق النقدي، تصبح قوة التعدين أكثر حساسية للسعر عند المستويات المنخفضة.

يمكن أن يؤدي هذا المزيج إلى ضغط سعر الهاش، وإجهاد المشغلين الهامشيين، وإنتاج أرجل مدفوعة ميكانيكياً تطبع أرضية قريبة من 49,000 دولار في أوائل 2026، ثم تسليمها إلى تعافي أبطأ في 2027 و 2028.

العرض الهيكلي حقيقي، لكنه قد يتلاشى عندما ترتفع التقلبات، ويصبح الوضع الضيق على الهامش.