مورغان ستانلي: هل سيرتد الين بنسبة 10%؟ أولاً لنرَ ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيخفض الفائدة أم لا

في مجال العملات الرقمية، قام فريق الاستراتيجيات في مورغان ستانلي مؤخراً بطرح توقع جريء: الين الياباني قد يشهد انتعاشاً قريباً.

سلسلة منطقهم كالتالي: إذا رأى الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بيانات اقتصادية ضعيفة وبدأ في خفض أسعار الفائدة بشكل متتالٍ، يمكن أن يرتفع الين مقابل الدولار الأمريكي بنحو 10% خلال الأشهر القادمة. فريق ماثيو هورنباخ(Matthew Hornbach) حسبها وقال: حالياً زوج الدولار/الين منحرف كثيراً عن قيمته العادلة، ولو تم تصحيح هذا الوضع، سيبدأ سعر الصرف بالانخفاض في الربع الأول من 2026 لأن تراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية سيؤثر على التقييم العام.

لكن لا تفرح كثيراً. أشاروا أيضاً إلى أن السياسة المالية اليابانية ما تزال محافظة إلى حد كبير، ومع توقع تعافي الاقتصاد الأمريكي في النصف الثاني من العام القادم، سيعود الطلب على صفقات الفارق، ما يضع ضغطاً جديداً على الين.

الأرقام المحددة: الدولار/الين سينخفض أولاً إلى قرب 140(2026年Q1)، ثم سيعود للارتفاع بنهاية السنة إلى حوالي 147. هذه الحركة باختصار: انخفاض يتبعه ارتفاع، وكل شيء يعتمد على قرارات الاحتياطي الفيدرالي وبيانات الاقتصاد الأمريكي.