#Gate广场圣诞送温暖 تحت توقعات التفاؤل بشأن خفض الفائدة، استقر سوق الأصول الرقمية بشكل واضح، حيث ارتفعت القيمة السوقية بنسبة 1.5% لتصل إلى 2.98 تريليون دولار. ومع ذلك، فإن الارتفاع القصير لا يعني أن مصاعب سوق العملات الرقمية قد تم حلها، حيث أشار المحللون إلى أن الانخفاض هذا الشهر كشف عن ثلاث قضايا رئيسية تواجه بِت.

1. تزايد تدفقات الأموال الخارجة من بيتكوين ETF
قال ماركوس ثيلين، مؤسس ومدير تنفيذي لشركة 10X Research، إن التدفقات الخارجة من صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين بلغت 3.5 مليار دولار في نوفمبر، وهو أكبر حجم منذ فبراير من هذا العام. وأشار إلى أن "هذا يدل على أن المستثمرين المؤسسيين قد توقفوا عن تخصيص الأموال لبيتكوين، وأن هذه الصناديق قد تحولت إلى بائعين. طالما استمروا في البيع، سيكون من الصعب على السوق الحفاظ على الانتعاش أو الارتفاع."
2. تباطؤ في سك العملات المستقرة، وزيادة في خروج الأموال
أشار ثيلين أيضًا إلى أن نشاط سك العملات المستقرة قد تباطأ، مما قد يعني تقليص الأموال التي تدخل سوق العملات الرقمية. وفقًا لبياناته، تدفق حوالي 800 مليون دولار من الأصول الرقمية إلى العملات الورقية الأسبوع الماضي. على الرغم من أن هذا الحجم ليس كبيرًا، إلا أنه يظهر بشكل أكبر أن الأموال لم تبقَ في السوق. العملات المستقرة هي نوع من الأصول الرقمية التي ترتبط أسعارها بأصول أخرى (عادةً الدولار) وتوفر وظيفة التحوط أثناء تقلبات السوق. بعد الانخفاض التاريخي في سوق العملات الرقمية الشهر الماضي، ارتفعت القيمة السوقية للعملات المستقرة في وقت ما. ومع ذلك، وفقًا لبيانات DeFiLlama، اعتبارًا من 1 نوفمبر، انخفضت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة بمقدار 4.6 مليار دولار. قال ثيلين: "الأموال لم تدخل السوق، بل تتدفق خارجًا باستمرار. وهذا أيضًا هو سبب عدم تمكن حصة بيتكوين في السوق من الزيادة."
3. لا يزال ضغط البيع من حاملي المدى الطويل
التحدي الثالث هو أن حاملي العملات لفترة طويلة بدأوا بالبيع خلال الهبوط، ربما بسبب توقعاتهم لدورة بيتكوين التاريخية التي تستمر أربع سنوات. الأداء من ذروة إلى قاع لبيتكوين غالباً ما يكون مرتبطاً بشكل وثيق بحدث تخفيض المكافآت الذي يحدث كل أربع سنوات. لكن اليوم، يشعر العديد من المستثمرين بالشك فيما إذا كانت هذه المسار سيتكرر. قال نيكولاي سوندرغارد، محلل أبحاث في شركة تحليل blockchain Nansen: "في كل دورة، يقوم اللاعبون القدامى بالبيع. أعتقد أنهم في مرحلة ما سيشعرون 'ربما لقد بلغت من العمر ما يكفي، الآن حان الوقت لاستخدام هذا المال للقيام بشيء آخر.'"