بيتكوين凌晨 هبوط سريع،真不是 مستثمر التجزئة想的那样简单

مرة أخرى، هناك جولة من الهبوط الغامض، والتعليقات في القسم تقول “كيف لي أن أعرف لماذا يحدث الهبوط؟”. في الواقع، يبدو أن هذه الخطوة مفاجئة، لكن المنطق الأساسي واضح جداً - الكلمة الأساسية هي: نقص المال.

السندات الأمريكية “تمتص الدم”، السوق تم سحب 163 مليار

في ظل حالة الإغلاق الحكومي الحالية في الولايات المتحدة، فإن حساب وزارة الخزانة (TGA) يعتبر غير فعال، ويعاني من نقص في السيولة. تم إصدار مزاد سندات الخزانة الأمريكية أمس بحجم 170.69 مليار، ومن الناحية الاسمية يبدو الأمر جيدًا، ولكن بعد خصم الجزء المعاد استثماره من الاحتياطي الفيدرالي، تم سحب ما يقرب من 163 مليار من السوق المالية.

في فترة التيسير لم تكن هذه الأموال مهمة، لكن الآن السوق بأسره في “أيام صعبة”، فجأة سحب مثل هذا المبلغ الكبير، كيف ستتحمل الأصول عالية المخاطر - مثل فقدان الدم السريع في الجسم، ستشعر بالدوار فوراً. انخفاض البيتكوين هو في جوهره استجابة حساسة للغاية لتدفق الأموال الخارجي.

تحول موقف الاحتياطي الفيدرالي إلى البرودة، وتوقعات خفض الفائدة انهارت إلى النصف

ما يثير القلق أكثر هو التصريح الأخير لنائب رئيس الاحتياطي الفيدرالي، غولسبي، والذي لا يزال يميل نحو سياسة نقدية صارمة، حيث انخفضت ثقة السوق بشأن خفض أسعار الفائدة في ديسمبر من 70% إلى أكثر من 30%. هذا له تأثير قاتل على الأصول ذات المخاطر - توقعات خفض أسعار الفائدة تشبه “المُنشط” لسوق العملات المشفرة، وعندما تضعف التوقعات، يتم إطفاء حماس السوق بالكامل.

خذ مثالاً: الجميع يتوقع أن تتحسن الأحوال الجوية، لكن إدارة الأرصاد الجوية تقول إن موجة البرد ستستمر، مما يجعل مزاج الناس يتدهور على الفور. الضغط المالي + تبريد المشاعر، جبلان يضغطان معاً، مما يجعل الأصول ذات المخاطر مثل البيتكوين في المقدمة.

لكن هذه ليست النهاية

بعد استئناف الحكومة لعملها، ستقوم TGA بإجراء عمليات إضافية، وستتم استعادة سيولة السوق تدريجيًا؛ كما قد يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتعديل وتيرة استيعاب عمليات إعادة الشراء العكسية الليلية، مما يحرر السيولة على المدى القصير. بعبارة أخرى، دورة السيولة وتحويل مشاعر السوق ليست خطية أبدًا - دائمًا ما يكون هناك وقت للانعكاس.

تخبرنا التاريخ أن أصعب الأوقات في السوق غالبًا ما تكون هي الأوقات التي تتجمع فيها الفرص. بدلاً من التركيز على انهيار مخططات K، من الأفضل توجيه الانتباه نحو اتجاه السيولة والدورات الاقتصادية الكبرى، فهذه هي سلسلة المنطق لتحقيق الأرباح.