إطار تقييم جديد لإثيريوم: ربط المالية التقليدية ومقاييس مجال العملات الرقمية 

المصدر: TheCryptoUpdates العنوان الأصلي: رابط أصلي:

لوحة القيمة الجوهرية

قدم سيمون كيم، الرئيس التنفيذي لشركة Hashed، ما يسميه “لوحة بيانات القيمة الجوهرية” لإيثيريوم. شارك هذا بسؤال مباشر: “ما هي القيمة الفعلية لـ ETH؟” من المهم التفكير في وجهة نظره حول أن مجال العملات الرقمية يستحق أفضل من مجرد تكهنات الأسعار. هو بشكل أساسي يحاول جلب بعض الصرامة المالية التقليدية إلى تقييم العملات الرقمية.

ما هو مثير للاهتمام هو أنه لم يختار طريقة واحدة فقط ويتبعها. بدلاً من ذلك، جمع بين عشرة أساليب تقييم مختلفة. بعض هذه الأساليب تأتي من المالية التقليدية - أشياء مثل تحليل التدفق النقدي المخصوم، ونسب السعر إلى المبيعات، وحسابات عائد الإيرادات. لكنه أيضًا شمل مؤشرات خاصة بمجال العملات الرقمية التي تجعل أكثر منطقية لهذا الفضاء.

مقاييس محددة بمجال العملات الرقمية

في مجال العملات الرقمية ، نظر إلى أشياء مثل مضاعف قيمة القفل الإجمالية ، والذي يأخذ في الاعتبار القيمة الإجمالية المقفلة في بروتوكولات التمويل اللامركزي. هناك أيضًا نسبة MC/TVL ، وقانون ميتكالفي ( الذي يتعلق بتأثيرات الشبكة) ، وندرة التخزين ، وتطوير نظام الطبقة الثانية ، ومكافآت الولاء ، ورأس المال التنفيذي. هذا مزيج شامل جدًا ، بصراحة.

عندما تجمع جميع هذه النماذج المختلفة معًا، فإن النظام يخرج بقيمة عادلة قدرها 4,574 دولارًا لإيثيريوم. في حين أن ETH يتداول حاليًا بحوالي 3,037 دولارًا. وهذا يشير إلى أن إيثيريوم قد يكون undervalued بحوالي 50.6٪ وفقًا لهذا الإطار. على الرغم من أنني يجب أن ألاحظ أن نماذج التقييم دائمًا ما تكون مجرد تقديرات - فهي ليست ضمانات.

سياق السوق الحالي

بالنظر إلى بيانات السوق الفعلية، ارتفعت ETH بنسبة حوالي 0.4% في اليوم الماضي، مع قيمة سوقية إجمالية تبلغ حوالي 366.5 مليار دولار. حجم التداول يقف عند حوالي $854 مليون. لا يزال يتداول بشكل أقل بكثير من أعلى مستوى له على الإطلاق والذي بلغ قريبًا من 4,950 دولار، والذي حققه في نوفمبر 2021. لذا هناك بالتأكيد مجال للتعافي إذا كنت تؤمن بهذه النماذج التقييمية.

ما أجده مثيرًا للاهتمام هو أن كيم تحاول إنشاء نهج أكثر تنظيمًا لتقييم العملات الرقمية. لقد تم انتقاد مجال العملات الرقمية غالبًا لأنه مدفوع فقط بالمضاربة ودورات الضجيج. قد تساعد وجود عدة منهجيات تقييم في تحقيق بعض التوازن في كيفية تفكير الناس حول هذه الأصول.

بالطبع، لا يوجد نموذج واحد مثالي. لا تترجم مقاييس المالية التقليدية دائمًا بشكل مثالي إلى مجال العملات الرقمية، وحتى المقاييس الخاصة بمجال العملات الرقمية لها حدودها. ولكن وجود عشرة طرق مختلفة ومتوسطها؟ قد يوفر منظورًا أكثر توازنًا من الاعتماد على أي طريقة واحدة.

من المهم أن نأخذ في الاعتبار أن هذه مجرد إطار واحد من مشارك واحد في الصناعة. قد يأتي محللون مختلفون بأرقام مختلفة باستخدام افتراضات مختلفة. ولكن الجهد المبذول لإنشاء أدوات تقييم أكثر تطورًا لمجال العملات الرقمية من المحتمل أن يكون تطورًا إيجابيًا للمجال بشكل عام.