إشارة احتياطي الفيدرالي: نحن قريبون من مستويات "كافية"

أصدر رئيس بنك نيويورك الاحتياطي جون ويليامز للتو رسالة رئيسية في فرانكفورت: مستويات الاحتياطي تتغير من 'وفيرة' إلى 'كافية'، ونحن نقترب.

ماذا يعني هذا؟ سوق إعادة الشراء الليلي يظهر توتراً، وهو في الأساس ضوء أصفر يضيء بأن احتياطي السيولة الزائد لدى الاحتياطي الفيدرالي يتقلص. ويليامز يشير إلى أن الاحتياطي الفيدرالي ليس في عجلة من أمره لخفض الأسعار أكثر - إنهم يديرون الهبوط الناعم بعناية.

النقطة الرئيسية:

• ستبقى منشأة إعادة الشراء الدائمة (SRF) قيد الاستخدام النشط للحفاظ على استقرار أسعار الفائدة قصيرة الأجل
• “كاف” لا تعني “فضفاض”—إنها فقط كافية، لا شيء إضافي
• الضغط الصعودي على معدلات سوق المال حقيقي، والفيدرالي يراه قادماً

للتجار: هذا متشدد بشكل خفيف. إنه يوحي بأن الاحتياطي الفيدرالي يرى الاحتياطيات كأنها طبيعية ( وليست مشددة )، مما قد يبرر الحفاظ على المعدلات ثابتة لفترة أطول مما توقعه البعض. راقب فروق إعادة الشراء عن كثب - عندما ترتفع، فإنها تحفز SRF.

النتيجة النهائية: إن عصر الاحتياطيات الوفيرة ينتهي. لقد أصبحت أدوات الاحتياطي الفيدرالي جزءًا رئيسيًا من خطة العمل.