昨晚 تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي又炸了——失业率死守3.5%，新增就业直接26万起跳。这数据要放平时，美股早该 هبوط سريع，加息预期满天飞。结果呢؟ بيتكوين稳在58000美元附近، إثيريوم3100点雷打不动。

هل السوق هنا عانت من فشل جماعي؟ أم أن هناك سر آخر؟

في الواقع، لقد تغيرت المنطق مبكرًا. على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي يقول "اعتمادًا على البيانات"، إلا أن اجتماع معدل الفائدة في ديسمبر هو بالفعل الجوهر. المتداولون في سوق العقود الآجلة حذرون للغاية، حيث ارتفعت احتمالية خفض أسعار الفائدة في الربع الأول من العام المقبل إلى 68%. كما أن خطة إعادة التمويل الفصلية التي أعلنتها وزارة الخزانة الأسبوع الماضي جاءت أقل من المتوقع، مما أدى إلى انخفاض عائدات السندات الأمريكية، مما خفف الضغط عن الأصول ذات المخاطر.

الأكثر إثارة للاهتمام هو تحركات المؤسسات. انخفض الخصم على GBTC من Grayscale لثلاثة أيام متتالية إلى أدنى مستوى له هذا العام، بينما لا يزال IBTC من BlackRock يشهد تدفقًا صافيًا مستمرًا. من الواضح أن هذه الأموال الذكية ليست هنا لمشاهدة الحفل، بل إنها تتخذ مواقع مسبقة لتغيير السياسة.

هناك عدد من النقاط الرئيسية التي يجب مراقبتها الليلة: ماذا ستقول اجتماعات باول في الغرف المغلقة؟ وقد فتح نافذة القرار النهائي لهيئة الأوراق المالية والبورصات بشأن صندوق ETF الفوري من VanEck، وتظهر بيانات التداول الكبير في سوق الخيارات أن أكبر نقاط الألم في ديسمبر هي عند 60000 بيتكوين و3500 ايثر.

الوقوف عند مفترق طرق السياسة والتكنولوجيا، هل يجب علينا التحرك الآن أم لا؟