اليابان قد تكون جادة هذه المرة - لم يعد الأمر مجرد صرخات على اللسان.

عائدات السندات الحكومية لمدة عامين تجاوزت 1% لأول مرة منذ 17 عاماً. هل يبدو الرقم صغيراً؟ لكن الإشارة واضحة جداً: اليابان لم تعد تتبع سياسة الفائدة الصفرية.

تأثير هذه المسألة لا يقتصر فقط على اليابان. يجب أن نعلم أن الين الياباني طويل الأمد هو أرخص كمية من المياه في بركة الأموال العالمية - اقتراض الين الياباني، ثم استثماره في أماكن ذات عوائد أعلى، تُعرف هذه الخطة في الأوساط المالية باسم "تجارة الفوائد"، وقد تم استخدامها لعشرات السنين.

الآن بدأ الصنبور في الانضغاط. تقلص إمدادات الأموال منخفضة التكلفة، ويتعين على الأسواق العالمية التي اعتادت على المال الرخيص إعادة حساباتها. خاصة الأصول ذات المخاطر - سواء كانت سوق الأسهم أو سوق العملات - قد تكون التقلبات أكثر مبالغة من ذي قبل.

ببساطة: قواعد اللعبة تتغير، والمال لم يعد سهل الاقتراض.