من المتوقع أن يزدهر اقتصاد الهيدروجين: من هم اللاعبون الذين يحققون فعلاً الفوز؟

الصورة الكبيرة: من المتوقع أن يصل سوق الهيدروجين إلى 1.4 تريليون دولار سنوياً بحلول عام 2050. أكثر من 60 حكومة لديها الآن استراتيجيات هيدروجين موضوعة. يبدو كبيراً، أليس كذلك؟

التحقق من الواقع: فقط 4% من مشاريع الهيدروجين التي تم الإعلان عنها منذ عام 2020 لا تزال نشطة. لقد تم hype الصناعة حتى الموت في 2020-2021، ثم انهارت بشدة بسبب التكاليف، وتأخيرات البنية التحتية، والفوضى التنظيمية. تم إيقاف معظم المبادرات.

لكن إليك الخطة: الشركات التي نجت من هذه المجزرة مؤهلة لاقتناص مكاسب جدية مع نضوج السوق.

ثلاثة أسماء تستحق المتابعة:

1. بلج باور - انخفض بنسبة 79% من الذروة، لكنه رفع $370M في أكتوبر 2025 مع إمكانية 1.4 مليار دولار إضافية. يبني لعبة التكامل الرأسي ( الإلكتروليزers → خلايا الوقود → إعادة التعبئة ). مدعوم بشراكات وول مارت / أمازون. الرهان: إذا انفجر الطلب على الهيدروجين الأخضر، فإن بلج سيفوز بشكل كبير. المخاطرة: حرق نقدي هائل وعبء ديون قد يغرقه.

2. بلوم إنرجي - تحقق أرباحًا على أساس غير معتمد من مبادئ المحاسبة العامة. الإيرادات تصل إلى ~$2B في 2025. خلايا الوقود الصلبة الخاصة بهم أكثر كفاءة من المنافسين. تحقق أداءً مذهلاً مع عملاء مراكز البيانات ( انفجار الذكاء الاصطناعي = الطلب على الطاقة ). الجانب السلبي: قد لا تبرر التقييمات المرتفعة تحديات التوسع.

3. ليند - الأكثر أمانًا. بالفعل عملاق غاز، الآن تتحول إلى الهيدروجين الأخضر مع مصانع في الولايات المتحدة/أوروبا. تدفع 6 دولارات للسهم كأرباح. صفر دراما، عوائد ثابتة. المقايضة: لن تمنحك مكاسب ضخمة.

التحذير: “الهيدروجين الأخضر” لا يزال يمثل فقط 0.1% من إجمالي الإنتاج (2023). لا تزال الجدوى الاقتصادية والقابلية التجارية غير مثبتتين. يتطلب التحول من الهيدروجين الملوث إلى الهيدروجين النظيف دعمًا هائلًا من رأس المال والسياسات.

الخط السفلي: الهيدروجين ليس ميتًا - لقد تم إعادة تعيينه فقط. إذا كنت تستطيع تحمل استثمارات طويلة الأجل تزيد عن 10 سنوات ومخاطر سياسية/تنظيمية، فهناك فرصة حقيقية هنا. اختر مستوى المخاطر الذي يناسبك وضع نفسك وفقًا لذلك.