جمود النيكل في الربع الثالث: وفرة العرض تبقي السعر عالقاً حول 15,000 دولار

أنفق النيكل معظم الربع الثالث من عام 2025 في الثبات. بعد تقلبات حادة في النصف الأول ( حيث بلغ السعر 16,720 دولارًا في مارس، وتحطمت إلى 14,150 دولارًا في أبريل)، استقرت الأسعار حول 15,000-15,500 دولار طوال الصيف - في الأساس لم تذهب إلى أي مكان سريعًا.

المشكلة الحقيقية هي: ليس لأنه لا يوجد أحد يريد النيكل. الطلب في الواقع ينمو بشكل جيد. المشكلة هي أن إندونيسيا تغمر السوق. حتى بعد خفض الإنتاج بنسبة 35%، ارتفعت مخزونات النيكل في بورصة المعادن بلندن من 164 ألف طن متري في يناير إلى 232 ألف طن متري بنهاية سبتمبر. هذا الكثير من المعادن التي تنتظر أن يتم استيعابها.

تضاف بعض الرياح المعاكسة - حيث توفي ائتمان الضرائب للسيارات الكهربائية في الولايات المتحدة في 30 سبتمبر، وبدأ صانعو السيارات الكهربائية بهدوء في التحول إلى بطاريات فوسفات الحديد الليثيوم ( الأقل احتواءً على النيكل ) - وبالتالي تحصل على سوق مشبعة هيكليًا بلا وجهة.

إندونيسيا تحاول أن تلعب دور شرطي المرور. السياسة الجديدة: حصص التعدين الآن تعاد تعيينها سنوياً بدلاً من المدى الطويل. كما قفزت العوائد (خام النيكل: 14-19% مقابل 10% القديمة). هل ستنجح؟ المحلل المعدني أوليفييه ماسون في فاست ماركتس ليس متفائلاً. ما لم تقم إندونيسيا بالفعل بخفض نمو العرض، يرى أن الأسعار ستظل محصورة حول 15,000 دولار حتى نهاية العام. قد تساعد موسم الأمطار في الفلبين (أكتوبر-الربع الأول 2026) قليلاً عن طريق تشديد العرض مؤقتًا، ولكن لا تتوقع أي عروض نارية.

النتيجة النهائية: النيكل عالق في حالة عدم اليقين حتى يقوم شخص ما فعليًا بإزالة العرض من السوق.