**تقرير الأرباح لمجموعة Mag 7 يغير الوضع، والتوقعات التقييمية تستمر في الارتفاع**

بعد تفجير نتائج Nvidia للربع الثالث، انتعشت بقوة، حيث زادت الإيرادات بنسبة 62.5% مقارنة بالربع السابق، وارتفعت الأرباح بنسبة 57.3%، مما مزق مباشرة مخاوف السوق بشأن بلوغ الطلب على شرائح الذكاء الاصطناعي ذروته. حققت هذه العملاقة في مجال وحدات معالجة الرسوميات زيادة بنسبة +35% هذا العام، متجاوزة السوق بشكل واضح.

الأهم من ذلك، أن معدل نمو الأرباح المجمعة لمجموعة Mag 7 في الربع الثالث زاد بنسبة 28.3% (زيادة في الإيرادات بنسبة 18.1%)، وتوقعات النمو للعام المقبل تم تحسينها من +12.2% قبل أسبوعين إلى +15.4%. هذا يدل على أن وول ستريت ترفع باستمرار توقعاتها بشأن هذه الشركات التكنولوجية العملاقة - وهو إيقاع "الضغطة المزدوجة على التقييم" القياسي.

على الرغم من أن معدل نمو أرباح إنفيديا بين عامي 2026-2027 يبدو أنه يتباطأ تدريجياً من +55% إلى +26.7%، إلا أن ذلك يعود إلى تأثير الأساس، حيث أن الطلب الفعلي على الرقائق سيكون قوياً على مدار العامين. المتغير الحقيقي هو إلى متى ستستمر فترة مكافآت البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

مقارنة مثيرة للاهتمام: Google ( +33% ) يظهر أداءً مستقراً، بينما يتم تجاهل Meta من قبل السوق، وانخفضت أرباح Tesla حتى 39.5% في الربع الثالث. ليس كل "السبعة عمالقة" يمكنهم الاستفادة من فوائد الذكاء الاصطناعي.

بلغت نسبة الشركات التي أبلغت عن نتائجها في مؤشر S&P 500 للربع الثالث 94.8%، مع متوسط نمو الأرباح بنسبة +15.6% وزيادة في الإيرادات بنسبة +8.3%، و83.4% من الشركات تجاوزت التوقعات. على الرغم من أن قطاع التجزئة يظهر أداءً جيدًا بشكل عام (+16.9% نمو الأرباح)، إلا أن هذا يعود إلى فضل Amazon - إذا استثنينا Amazon، فإن نمو الشركات الأخرى ينخفض إلى النصف.