# أسهم بلوم إنرجي تتراجع بنسبة 13% — هل حمى الذكاء الاصطناعي أخيرًا تواجه واقعًا؟

تتراجع أسهم Bloom Energy (NYSE: BE) بشكل كبير اليوم، حيث انخفضت بأكثر من 40% من قمة هذا الشهر. كانت شركة تصنيع خلايا الوقود في ذروة نشاطها كخيار أساسي لحلول الطاقة لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، ولكن الحفلة انتهت.

إليك ما أزعج المستثمرين: لقد جمعت الشركة للتو 2.2 مليار دولار في ملاحظات قابلة للتحويل وأبرمت شراكة بقيمة $5 مليار مع بروكفيلد للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي. يبدو الأمر متفائلاً، أليس كذلك؟ خطأ. السوق الآن تتساءل عما إذا كانت هذه الالتزامات الرأسمالية الضخمة ستولد بالفعل عوائد — خاصة مع تحول القطاع بعيدًا عن استثمارات النمو التي تزداد سخونة.

هناك أيضًا زاوية التخفيف. إصدار القابل للتحويل الجديد يعني أن المساهمين الحاليين يتعرضون للتخفيف. خطة جمع رأس المال الكلاسيكية التي أحيانًا ما تعود بالضرر عندما يتغير الزخم.

الجانب الإيجابي؟ الأسس الخاصة بـ Bloom ليست مكسورة. سجلت إيرادات قياسية في كل ربع من العام الماضي، ولا تزال الشركة تمتلك فرضية قوية على المدى الطويل حول حل اختناقات طاقة مراكز البيانات. المتداولون على المدى القصير في حالة من الذعر، ولكن إذا كنت تلعب على زاوية البنية التحتية، فقد تكون هذه الانخفاضات مجرد ضوضاء بدلاً من إشارة.

النتيجة النهائية: مشاعر القطاع قاسية في الوقت الحالي، لكن المشكلة الأساسية (مراكز البيانات التي تحتاج إلى طاقة هائلة) لن تختفي.