ارتفاع حرارة سوق القهوة: تأخير الحصاد في فيتنام بسبب الأمطار بينما يتقلص العرض العالمي

عقود القهوة الآجلة تشهد موجة صعود اليوم - أرابيكا مرتفعة بنسبة 0.57% وروبوستا تقفز بنسبة 2.37% إلى أعلى مستوى لها خلال أسبوعين. إليك ما يحرك السوق:

صدمة طقس فيتنام الأمطار الغزيرة في داك لاك ( قلب قهوة فيتنام ) تؤخر الحصاد وتهدد تلف المحاصيل. تنتج فيتنام معظم حبوب الروبوستا في العالم—لذا فإن أي عثرة في الطقس هناك تؤثر على المستوى العالمي. المفاجأة؟ من المتوقع أن تصل إنتاجية فيتنام في 2025/26 إلى 31 مليون كيس ( أعلى مستوى خلال 4 سنوات )، ولكن هذه الأمطار قد تقلل من تلك المكاسب.

ضغط التعريفات في البرازيل تسبب التعريفات الجمركية بنسبة 40% التي فرضها ترامب على القهوة البرازيلية في حدوث نقص في الإمدادات داخل الولايات المتحدة. انخفضت واردات الولايات المتحدة من القهوة البرازيلية من أغسطس إلى أكتوبر بنسبة 52% على أساس سنوي إلى 984 ألف كيس فقط. وصلت مخزونات الأرابيك في ICE إلى أدنى مستوى لها في 1.75 عام عند 396.5 ألف كيس - حيث يتجنب المشترون البرازيل بشكل أساسي بسبب التعريفات، مما يضيق الإمدادات المحلية.

العرض العالمي يبقى ضيقًا أفادت منظمة القهوة الدولية أن صادرات الفترة من أكتوبر إلى سبتمبر انخفضت بنسبة 0.3% على أساس سنوي إلى 138.66 مليون حقيبة على الرغم من زيادة توقعات الإنتاج. من المتوقع أن يصل الإنتاج العالمي إلى مستوى قياسي يبلغ 178.68 مليون حقيبة في 2025/26 ( بزيادة قدرها 2.5%)، لكن الطلب يتماشى مع ذلك.

الأرقام التي تهم

• مخزونات الروبوستا: أدنى مستوى في 4 أشهر عند 5,640 لوت
• مخزونات أرابيكا: أدنى مستوى منذ 1.75 عام عند 396.5 ألف كيس
• إنتاج البرازيل في 2026/27: +29% على أساس سنوي إلى 70.7 مليون كيس ( ولكن الرسوم الجمركية تعطل ذلك )
• صادرات فيتنام من يناير إلى أكتوبر 2025: +13.4% على أساس سنوي إلى 1.31 مليون طن

ما الذي يدعم الأسعار اضطرابات التعريفات + انخفاض المخزونات + مخاوف الإمدادات بسبب الطقس. الجانب الإيجابي؟ قد يؤدي ارتفاع توقعات البرازيل إلى ضغط هبوطي إذا تراجعت التعريفات أو إذا نمت المحاصيل بشكل جيد.

النتيجة النهائية: القهوة محصورة بين إمدادات قريبة ضيقة ونمو الإنتاج على المدى الطويل. راقب أحوال الطقس في فيتنام وتحركات تعريفة ترامب - كلاهما محركات أسعار الآن.